Inflacja w Stanach Zjednoczonych gwałtownie rośnie, w listopadzie wzrosła o 6,8% w porównaniu z rokiem poprzednim. Był to największy wzrost rok do roku od prawie czterech dekad. Reakcja Fed może zostać skopiowana przez CBN i w ten sposób wesprzeć niektóre akcje dywidendowe. Te 3, na przykład, mogłyby w pełni skorzystać z podwyżki stóp procentowych.

Aby zapobiec wymknięciu się inflacji spod kontroli, Fed zapowiedział, że tapering skupu aktywów zakończy się prawdopodobnie w marcu nowego roku. Ogłoszono też, że większość członków komitetu Fed oczekuje, że stopy procentowe wzrosną w przyszłym roku o co najmniej trzy czwarte procent. Oznacza to co najmniej dwie do trzech podwyżek stóp o 25 punktów bazowych w 2022 roku.

Podwyżki stóp procentowych oznaczałyby impuls dla akcji finansowych, szczególnie z sektora bankowego i ubezpieczeniowego. Wyższe stopy procentowe oznaczałyby poprawę wyniku odsetkowego netto i mogłyby napędzić trwały rajd w tym obszarze gospodarki.

https://twitter.com/federalreserve/status/1471207437168525321

Dzięki tym 3 akcjom dywidendowym, możesz na tym skorzystać.

Aflac $AFL-1.0%

Pierwszym z nich jest Aflac, zdywersyfikowana korporacja ubezpieczeniowa, która sprzedaje ubezpieczenia od wypadków, nowotworów, krótkoterminowej niezdolności do pracy, ubezpieczenia na życie, dentystyczne i wzrokowe. Nieco ponad dwie trzecie jej przychodów pochodzi z Japonii, reszta z USA. 38-miliardowa firma osiąga roczne przychody przekraczające 22 miliardy dolarów.

Podobnie jak inne firmy ubezpieczeniowe, Aflac generuje zyski z wystawiania polis i inwestowania w aktywa finansowe. Przychody Aflac z tytułu składek netto wyniosły ponad 4,3 mld dolarów w ostatnim kwartale i 13,2 mld dolarów w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy roku.

Aflac inwestuje składki w aktywa finansowe, takie jak obligacje rządowe lub korporacyjne. Przy stopach procentowych tak bliskich zeru, firma nie odnotowuje dużego zwrotu z inwestycji. Jednak z każdą podwyżką stóp Fed, Aflac może zacząć odnotowywać dodatkowe zyski ze swoich inwestycji, co doprowadzi do wyższej rentowności.

Dobrą wiadomością jest to, że wyższe stopy procentowe prawdopodobnie nie będą miały bezpośredniego wpływu na zdolność firmy do obserwowania popytu na swoje ubezpieczenia. W ten sposób Aflac uzyskałby najlepszy z obu światów scenariusz, w którym popyt na jego produkty ubezpieczeniowe utrzymałby się, a wyższe stopy procentowe zapewniłyby firmie wyższe zyski z inwestycji.

Aflac działa na rynku od ponad 65 lat i nauczył się poruszać na nim niezależnie od warunków. Jest to jeden z powodów, dla których spółka wykazuje wzrost dywidendy od prawie czterech dekad. Akcje Aflac'a są notowane na poziomie nieco ponad dziewięciokrotności oczekiwanego zysku na akcję w wysokości 6,10 USD za ten rok. Akcje przynoszą również 2,9%, co stanowi trzykrotność średniej stopy zwrotu indeksu S&P 500.

Commerce Bancshares $CBSH+2.1%

Commerce Bancshares jest bankową spółką holdingową dla Commerce Bank, który świadczy szereg usług, w tym bankowość detaliczną i hipoteczną. Firma oferuje również produkty zarządzania aktywami, korporacyjne, inwestycyjne i powiernicze. Firma jest wyceniana na 8,3 mld dolarów, a jej roczne przychody wynoszą 1,35 mld dolarów.

Podobnie jak w przypadku innych banków, wzrost przychodów z odsetek w Commerce Bancshares był hamowany przez stopy procentowe, które przez dłuższy czas utrzymywały się w pobliżu zera.

Mimo to, w ostatnim czasie widać lekką poprawę w tym zakresie. Wynik z tytułu odsetek wzrósł w ostatnim kwartale o prawie 3% rok do roku, ponieważ Commerce Bancshares odnotował wyższe zwroty z papierów inwestycyjnych. Zostało to nieznacznie skompensowane niższymi przychodami z tytułu odsetek od kredytów i papierów wartościowych nabytych w ramach umów odsprzedaży. W rezultacie rentowność netto z aktywów zarobkowych spadła o 2 punkty bazowe do poziomu 2,58%.

W ujęciu kwartalnym wynik z tytułu odsetek spadł o prawie 1% z powodu niższych średnich sald kredytowych. Commerce Bancshares odnotował jednak silną pozycję w kredytach biznesowych i budowlanych, ponieważ gospodarka nadal wychodzi z pandemii wirusa Covid-19. Jeśli ożywienie gospodarcze będzie się utrzymywać, firma powinna nadal obserwować zwiększony popyt na kredyty w tych obszarach.

Wyższe stopy procentowe najprawdopodobniej pozwoliłyby Commerce Bancshares na wzrost wyniku z tytułu odsetek. Wzrost stóp oznaczałby prawdopodobnie wzrost oprocentowania kredytów hipotecznych, ale nie do tego stopnia, by nagle ustał popyt. W rzeczywistości sprzedaż domów utrzymuje się na wysokim poziomie, ponieważ bezrobocie jest niższe niż w ostatnich czasach, a podaż jest niższa niż popyt. Pozwoliłoby to Commerce Bancshares na osiągnięcie wyższych średnich zwrotów z portfela kredytowego przy jednoczesnym korzystaniu z rosnących zwrotów z inwestycyjnych papierów wartościowych.

Commerce Bancshares ma 53-letnią historię wzrostu dywidendy, co kwalifikuje go do grona zaledwie 35 dywidendowych królów. Rentowność akcji wynosi 1,6%, a wycena 15,3-krotność oczekiwanego zysku na akcję w wysokości 4,40 USD za rok 2021.

JPMorgan $JPM+1.4%

Z kapitalizacją rynkową 463 miliardów dolarów, JPMorgan jest nie tylko jednym z największych banków na świecie, ale także jedną z największych firm. Firma posiada prawie 4,900 oddziałów i świadczy niemal wszystkie usługi finansowe, jakie można sobie wyobrazić, w tym bankowość konsumencką i komercyjną, kredyty hipoteczne, karty kredytowe, zarządzanie aktywami i bankowość inwestycyjną. W 2020 roku przychody firmy wyniosły prawie 120 miliardów dolarów.

Podczas ostatniej rozmowy o wynikach zarząd powiedział, że jego prognoza wyniku odsetkowego netto na 2021 r. wynosi około 52,5 mld dolarów, czyli tyle samo, co w drugim kwartale, ale ta prognoza została potwierdzona, zanim Fed ogłosił, że chce zmienić swoją politykę na przyszły rok.

Wynik z tytułu odsetek wzrósł w ostatnim kwartale o 1% do 13,2 mld USD, częściowo dzięki nieznacznemu wzrostowi stóp procentowych w stosunku do poprzedniego okresu. Niewielki wzrost przychodów netto z tytułu odsetek w czasie, gdy stopy procentowe są nadal niskie, może zapowiadać doskonałe zyski w tym obszarze w ciągu najbliższych dwóch lat. JPMorgan powinien być jednym z głównych beneficjentów wzrostu stóp procentowych w miarę zacieśniania polityki monetarnej przez Fed.

JPMorgan korzysta również na wzroście sprzedaży domów. Jako wiodący pożyczkodawca o średnim wolumenie kredytów wynoszącym 1 bln USD, JPMorgan ma wielkość i skalę nieporównywalną z większością konkurentów, co może pomóc w zapobieżeniu znacznemu osłabieniu, jeśli wyższe stopy rzeczywiście wywrą presję na popyt na pożyczki.

Chociaż JPMorgan obniżył dywidendę w czasie Wielkiej Recesji, to zwiększał ją przez 11 kolejnych lat, a stopa zwrotu z akcji wynosi 2,6%. Akcje notowane są na wskaźniku cena do zysku 10,4 przy szacowanym zysku na akcję w 2021 roku na poziomie 15 dolarów.