Na pierwszy rzut oka firma ta oferuje dokładnie to, czego szukają inwestorzy dywidendowi: 10-11% stopę zwrotu w dolarach popartą umownymi płatnościami opcji od budowniczych domów, portfel ponad 143 000 działek w 30 stanach USA, zero anulowanych opcji od samego początku i stopniowo rosnącą dywersyfikację od klienta-założyciela. W międzyczasie model biznesowy jest strukturalnie prosty: kup działkę, przeprowadź rozwój horyzontalny, sprzedaj budowniczym po wcześniej uzgodnionej cenie w ramach umowy opcji i pobieraj miesięczne opłaty, dopóki budowniczy nie wykupi działki. W rezultacie przepływy pieniężne bardziej przypominają działalność kredytową niż tradycyjny REIT.

Bliższe spojrzenie ujawnia jednak, że firma ta - pierwszy na świecie REIT zajmujący się bankowością gruntową w obrocie publicznym, utworzony w wyniku wydzielenia z jednego z największych amerykańskich producentów domów w lutym 2025 r. - od samego początku była skonstruowana przede wszystkim z korzyścią dla klienta-założyciela,…