Novo Nordisk $NVO przed ważnymi wynikami pokonuje Eli Lilly $LLY!

Eli Lilly wciąż jest królem rynku leków GLP-1, ale Novo Nordisk przejęło prowadzenie na rynku doustnego podawania tego leku już od samego początku. Wegovy w formie tabletek pojawiło się na rynku amerykańskim na początku stycznia 2026 i w ciągu niecałych trzech tygodni osiągnęło już 50 000 recept tygodniowo. Łącznie lek stosuje już ponad 170 000 osób.

Przewaga nad Eli Lilly $LLY jest wyraźna

Eli Lilly wprowadziło swój doustny preparat Foundayo dopiero w kwietniu 2026, czyli z trzymiesięcznym opóźnieniem. I chociaż różnica w czasie wprowadzenia nie jest dramatyczna, wpływ na rynek jest znaczący.

Foundayo w tym samym okresie pozyskało tylko 20 000 pacjentów, a w drugim tygodniu sprzedaży zanotowało, według danych IQVIA, zaledwie 3 707 recept, podczas gdy Wegovy na tym etapie miało 18 410.

Prognozy dla Foundayo na rok 2026 spadły w ostatnim miesiącu z początkowych 4 miliardów dolarów do zaledwie 1,6 miliarda dolarów.

Skuteczność kliniczna przemawia wyraźnie

Doustna wersja Wegovy osiąga w badaniach klinicznych średnią utratę masy ciała 16,6 %, co jest porównywalne z wersją iniekcyjną. Foundayo od Eli Lilly z kolei w oddzielnym badaniu wykazało średnią utratę tylko 12,4 %.

Novo Nordisk dodatkowo podkreśla lepszą tolerancję. Według porównań medycznych Foundayo wiązało się z około 14x vyšší pravděpodobností przerwania leczenia z powodu działań niepożądanych niż doustna wersja Wegovy od $NVO.

Eli Lilly utrzymuje dominację na rynku ogólnym

Pomimo sukcesu Novo Nordisk z tabletkami, Eli Lilly pozostaje władcą segmentu GLP-1. W pierwszym kwartale 2026 kontrolowało 60,1% amerykańskiego rynku leków przeciw otyłości i cukrzycy, podczas gdy Novo Nordisk miał udział 39,4%.

Wyniki $LLY

Eli Lilly odnotowało w pierwszym kwartale 2026 przychody w wysokości 19,80 miliardy USD, co oznacza wzrost o 55,5% rok do roku. Mounjaro wygenerowało 8,66 miliardy dolarów w kwartale, co stanowi wzrost o 125%, podczas gdy Zepbound przyniósł w USA 4,16 miliardy przy wzroście o 80%.

Cena jako broń

Obie firmy zastosowały agresywną strategię cenową. Wegovy w formie tabletek zaczyna się od 149 dolarów miesięcznie, podobnie jak Foundayo, które oferuje cenę od 149 do 349 dolarów w zależności od dawki. Przy udziale ubezpieczenia i kuponu rabatowego pacjenci mogą płacić tylko 25 dolarów miesięcznie.

GlobalData szacuje, że światowe przychody z doustnej wersji Wegovy osiągną w 2026 roku 456 milionów USD, przy czym rynek amerykański będzie stanowić 58%. W 2027 roku przychody w USA mają wzrosnąć do 721 milionów, a w 2028 do 1,092 miliarda.

Wzrost rynku, nie kanibalizacja

Kluczowe jest to, że doustne wersje rozszerzają cały rynek. Novo Nordisk podaje, że większość recept trafia do pacjentów, którzy wcześniej nie stosowali preparatów GLP-1. CEO Eli Lilly, Dave Ricks, potwierdza podobny trend: ponad 80% użytkowników Foundayo to nowi pacjenci w kategorii GLP-1.

Według Pharmaceutical Technology tabletki w 2026 roku będą stanowić tylko 3% całkowitych przychodów Novo Nordisk, ale do 2031 ich udział ma wzrosnąć do 17%.

Rozwój akcji

Akcje Novo Nordisk $NVO poruszają się wokół 45 USD i nadal pozostają pod presją. Kluczowe będą dane za pierwszy kwartał, które spółka ogłosi jutro przed otwarciem sesji.

Eli Lilly $LLY jest notowane tuż poniżej $1000. Pomimo silniejszego ogólnego udziału w rynku, akcje zmagają się z presją z powodu wolniejszego startu Foundayo.

Moja osobista strategia się nie zmienia i nadal trzymam w portfelu akcje $NVO. To bieg na długą metę i na to liczę. Kilka razy zmniejszałam pozycję i przy obecnych cenach nie zamierzam dokupywać. Kluczowe będą dane i reakcja rynku po jutrzejszych wynikach.