W świecie technologii finansowych pojawia się fascynujący trend, który zasługuje na naszą uwagę. W I kwartale 2024 r. jedna z wiodących firm w sektorze osiągnęła imponujący kamień milowy - dodając 622 000 nowych członków, co daje łączną liczbę 8,1 mln. Stanowi to 35% wzrost w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku, co znalazło odzwierciedlenie we wzroście liczby używanych produktów.

Najbardziej uderzający jest jednak gwałtowny wzrost sprzedaży, który sugeruje, że firma z powodzeniem skaluje swoją działalność. W ten sposób każdy nowy członek nie tylko przyczynia się do wzrostu społeczności, ale wykładniczo wspiera cały biznes. O której firmie będziemy dzisiaj rozmawiać?

Wprowadzenie do firmy

SoFi $SOFI to amerykańska firma świadcząca usługi finansowe, która została założona w 2011 roku. Głównym celem SoFi jest oferowanie nowoczesnych produktów i usług finansowych, które ułatwiają zarządzanie finansami i poprawiają sytuację finansową klientów. Siedziba firmy znajduje się w San Francisco w Kalifornii, a jej usługi są dostępne głównie w Stanach Zjednoczonych.

SoFi rozpoczęła działalność jako platforma refinansowania kredytów studenckich. Jednak stopniowo rozszerzyła swoje portfolio produktów i usług, aby objąć wiele obszarów finansów osobistych. Obecnie oferuje szeroką gamę produktów finansowych, w tym pożyczki osobiste, kredyty hipoteczne, opcje inwestycyjne, konta oszczędnościowe, karty kredytowe, a nawet ubezpieczenia.

Jedną z najbardziej godnych uwagi usług SoFi jest opcja refinansowania kredytu studenckiego, która pozwala klientom skonsolidować swoje pożyczki i uzyskać lepsze oprocentowanie. SoFi oferuje również pożyczki osobiste, które mogą być wykorzystywane do różnych celów, takich jak konsolidacja zadłużenia lub finansowanie większych zakupów. Kredyty hipoteczne to kolejny obszar, w którym SoFi zapewnia konkurencyjne oprocentowanie i prosty proces składania wniosków.

SoFi koncentruje się również na inwestycjach i zarządzaniu majątkiem. Oferuje platformę SoFi Invest, na której klienci mogą inwestować w akcje, fundusze ETF, kryptowaluty i inne instrumenty finansowe. Platforma ta obejmuje zarówno indywidualne opcje inwestowania, jak i zautomatyzowane doradztwo inwestycyjne (robo-doradztwo).

W obszarze ubezpieczeń SoFi oferuje różne rodzaje ubezpieczeń, w tym ubezpieczenia na życie, zdrowotne, samochodowe i najemców, we współpracy z renomowanymi firmami ubezpieczeniowymi.

Jednym z najbardziej interesujących aspektów SoFi jest innowacyjne podejście do usług finansowych. Na przykład, firma uruchomiła SoFi Money, które jest połączeniem konta czekowego i oszczędnościowego z korzystnymi stopami procentowymi i brakiem bieżących opłat transakcyjnych. Ponadto SoFi oferuje karty kredytowe z różnymi korzyściami, takimi jak zwrot gotówki lub nagrody za korzystanie.

Historia SoFi

Historia SoFi jest również interesująca. Firma została założona przez czterech studentów Uniwersytetu Stanforda - Mike'a Cagneya, Dana Macklina, Jamesa Finnigana i Iana Brady'ego. Ich pierwotnym zamiarem było stworzenie platformy, która pomogłaby studentom obniżyć koszty edukacji poprzez finansowanie społecznościowe. Koncepcja szybko się przyjęła, a SoFi zaczęło się rozwijać i rozszerzać na inne obszary usług finansowych.

W 2021 roku SoFi stało się spółką notowaną na giełdzie poprzez fuzję ze specjalistyczną spółką akwizycyjną (SPAC). To posunięcie zapewniło SoFi znaczne fundusze na dalszy rozwój i ekspansję.

Dziś SoFi obsługuje miliony klientów w całych Stanach Zjednoczonych i jest znane z nowoczesnego podejścia do finansów, które obejmuje wykorzystanie technologii, przyjazne dla użytkownika aplikacje i nacisk na zadowolenie klienta. Firma stale się rozwija i szuka nowych sposobów na ułatwienie swoim klientom zarządzania finansami i poprawę ich sytuacji finansowej.

Dlaczego warto śledzić SoFi teraz?

SoFi jest uważane za ekscytującą historię wzrostu. Zaczynając od liczb, przychody firmy wzrosły o ponad 25% rok do roku przez 12 kwartałów z rzędu. Liczba członków firmy również stale rośnie, osiągając 8,1 mln członków na koniec I kwartału, co stanowi wzrost o 44% z roku na rok .

Dla porównania, na koniec I kwartału 2020 roku SoFi miało zaledwie 1,08 mln członków. Innymi słowy, liczba członków wzrosła prawie 8-krotnie w ciągu 4 lat, co nie jest złym wynikiem.

Podczas gdy wiele rozwijających się firm boryka się z rentownością - a niektóre wcześniej rozwijające się firmy, takie jak Zoom Video Communications (ZM) i PayPal (PYPL), obecnie bardziej przypominają akcje o dużej wartości niż spółki wzrostowe - SoFi faktycznie zapewnia rentowny wzrost.

SoFi postrzega rok 2024 jako rok przejściowy. Do tej pory wzrost firmy był napędzany przez jej działalność pożyczkową, ale teraz koncentruje się na swojej platformie technologicznej i segmentach usług finansowych. Oczekuje się, że te dwa segmenty będą stanowić prawie połowę jej przychodów w 2024 r., w porównaniu z 38% w 2023 r.

W oczekiwaniu na trudne warunki makroekonomiczne SoFi spowolniło udzielanie pożyczek i spodziewa się, że jej przychody z pożyczek w 2024 r. wyniosą od 92% do 95% poziomów z 2023 r. Firma ma zdolność do zwiększenia akcji kredytowej, jeśli warunki staną się bardziej sprzyjające, ponieważ jej wskaźniki kapitałowe znacznie przekraczają minimalne wymogi regulacyjne.

SoFi koncentruje się również na zwiększaniu wartości księgowej - kluczowego wskaźnika dla usług finansowych - i oczekuje, że jej namacalna wartość księgowa wzrośnie o 500 mln USD do 1 mld USD w 2024 roku. Firma podniosła swoje szacunki podczas rozmowy telefonicznej dotyczącej wyników za pierwszy kwartał, a górna granica zaktualizowanych szacunków jest 2-krotnie wyższa niż poprzednia prognoza.

Co sprawia, że SoFi jest interesujące?

1) Szybko rosnąca baza członków

SoFi przekroczyło 8 mln członków w pierwszym kwartale 2024 r., co stanowi znaczny wzrost z mniej niż 2 mln na początku 2021 r. Najniższy wzrost rok do roku od tego czasu wyniósł 44%. Największy wzrost odnotowały produkty finansowe, takie jak rachunki bankowe, rachunki maklerskie i karty kredytowe, w przeciwieństwie do pożyczek. Stosunek produktów finansowych do pożyczek wzrósł z 4,1 do 1 w 2022 r. do 5,9 do 1 obecnie. Jest to istotne z dwóch powodów:

• Banki mogą taniej finansować swoją działalność pożyczkową depozytami niż pożyczkami. Baza depozytowa SoFi wzrosła od zera na początku 2022 r. do prawie poziomu portfela kredytowego.
• Większa liczba klientów banków oznacza więcej możliwości sprzedaży krzyżowej dodatkowych produktów i niższe koszty marketingu produktów dla nowych klientów. Wraz ze wzrostem stosunku produktów finansowych do pożyczek powinno to pomóc w obniżeniu kosztów pozyskiwania nowych klientów.

2. Potencjał kart kredytowych

SoFi oferuje własną kartę kredytową, ale jak dotąd segment ten jest stosunkowo niewielki i stanowi około 1,1% całkowitego portfela kredytowego firmy. Kierownictwo firmy stwierdziło jednak, że działalność związana z kartami kredytowymi jest nadal na etapie "pełnej inwestycji". Podczas telekonferencji dotyczącej wyników finansowych za 2023 r. kierownictwo wspomniało o szerszym portfelu kart kredytowych jako potencjalnym przyszłym motorze wzrostu.

Ogólnie rzecz biorąc, karty kredytowe mogą być doskonałym źródłem zysku. Średnie oprocentowanie kart kredytowych wynosi obecnie około 25%, co przy rozsądnym wskaźniku niewypłacalności pozostawia dużą marżę. Jeśli SoFi poważnie podejdzie do konkurencyjnych produktów z korzyściami dla swoich klientów, może to być znaczący czynnik wzrostu.

Dlaczego akcje SoFi walczyły?

Kilka elementów SoFi sprawia, że wyceny akcji są potencjalnie trudne. Wydaje się jednak, że istnieje wyjaśnienie słabych wyników akcji do tej pory. Mówiąc najprościej, dane finansowe spółki nie mogły uzasadniać wyceny w momencie jej upublicznienia. Latem 2021 r. SoFi było notowane na poziomie od 4 do 6-krotności wartości księgowej, co jest naprawdę kosztowną wielokrotnością dla akcji banku.

Jak być może wiesz, bańka akcji wzrostowych pękła na początku 2022 r. Wycena akcji spekulacyjnych gwałtownie spadła. Dlaczego SoFi nie podniosło się z podłogi, że tak powiem, zwłaszcza biorąc pod uwagę jego ogromny wzrost?

Krótko mówiąc, SoFi nie zwiększyło znacząco swojej wartości księgowej na akcję przez większość 2022 i 2023 roku. W rzeczywistości zaobserwowano tutaj spadek. Co więcej, SoFi radykalnie zwiększyło liczbę akcji w 2022 i 2023 r., co z nawiązką zrównoważyło wzrost ogólnej wartości księgowej spółki. Wreszcie, to słabsze szacunki zysków za II kwartał 2024 r. zepchnęły akcje na niższe poziomy.

Wyniki kwartalne za 1. kwartał 2024 r.

SoFi Technologies opublikowało wyniki finansowe za I kwartał zakończony 31 marca 2024 r. Prezes Anthony Noto skomentował, że I kwartał był wyjątkowo mocnym początkiem 2024 r., wykazując silny wzrost przychodów i dywersyfikację w kierunku segmentów usług finansowych i platform technologicznych. Firma osiągnęła skorygowany dochód netto w wysokości 581 mln USD, co oznacza wzrost o 26% z roku na rok . Przychody z segmentów usług finansowych i platform technologicznych wzrosły o 54% i stanowiły rekordowe 42% skonsolidowanego skorygowanego dochodu netto, kompensując płaskie przychody z segmentu kredytowego ze względu na bardziej ostrożne podejście w obliczu niepewności makroekonomicznej.

SoFi osiągnęło skorygowaną EBITDA w wysokości 144 mln USD, co stanowi wzrost o 91% z roku na rok . Jest to równoznaczne z 57% wzrostem marży skorygowanego zysku EBITDA, przy czym wszystkie 3 segmenty przyniosły zyski. Firma wzmocniła również swój bilans i zwiększyła materialną wartość księgową o 608 mln USD, kończąc kwartał na poziomie 4,1 mld USD, a materialna wartość księgowa na akcję wyniosła 3,92 USD, co stanowi wzrost o 16% w porównaniu z kwartałem poprzedniego roku.

SoFi z powodzeniem przeprowadziło również dwie kluczowe transakcje w tym kwartale. Wyemitowała obligacje zamienne o wartości 862,5 mln USD z terminem zapadalności w 2029 r. z kuponem w wysokości 1,25% w celu obniżenia ogólnych kosztów finansowania. Wymieniła również 600 mln USD obligacji zamiennych z terminem zapadalności w 2026 r. na akcje SoFi ze znacznym dyskontem, dodatkowo wzmacniając swój bilans na potrzeby długoterminowego wzrostu. Transakcje te zmniejszyły nadchodzące terminy zapadalności, miały minimalny wpływ na w pełni rozwodniony EPS w 2024 r. i zwiększyły materialną wartość księgową i materialną wartość księgową na akcję. Całkowity współczynnik kapitałowy SoFi wzrósł o 200 pkt. bazowych do 17,3%, znacznie powyżej minimum regulacyjnego wynoszącego 10,5%.

Depozyty wzrosły o rekordowe 3,0 mld USD, co stanowi wzrost o 16% w I kwartale do 21,6 mld USD na koniec kwartału. Ponad 90% depozytów SoFi Money (w tym rachunków czekowych, oszczędnościowych i zarządzania gotówką) pochodziło od członków z depozytem bezpośrednim. W przypadku nowych kont z wpłatą bezpośrednią otwartych w I kwartale 2024 r. mediana wyniku FICO wyniosła 744, a ponad połowa nowo zasilonych kont SoFi Money ustanowiła wpłatę bezpośrednią w ciągu 30 dni. To główne wykorzystanie konta zwiększyło wydatki na karty debetowe ponad 3-krotnie z roku na rok , do ponad 1,9 mld USD . Firma skorzystała z silnych trendów w zakresie zakupów krzyżowych z tej atrakcyjnej bazy członków do kredytów i innych produktów finansowych.

Wzrost wysokiej jakości depozytów przynosi niższe koszty finansowania kredytów i zwiększa elastyczność w osiąganiu wyższych marż odsetkowych netto (NIM) i optymalizacji zwrotów, co jest kluczową zaletą w kontekście niepewności makroekonomicznej. Marża odsetkowa netto wzrosła do 5,91% z roku na rok w kwartale. SoFi Bank, N.A. wygenerował dochód netto GAAP w wysokości 100 mln USD z marżą 21% w I kwartale 2024 r., a roczny zwrot z kapitału własnego wyniósł 11,7%.

Segment platform technologicznych odnotował wzrost przychodów o 21% z roku na rok , podczas gdy marża składki wzrosła z 19% do 33%. Segment kredytów uzyskał 82% skorygowanego dochodu netto z wyniku odsetkowego netto, w porównaniu z 76% w poprzednim kwartale i 62% w tym samym kwartale ubiegłego roku. Wzrost ten jest bezpośrednią korzyścią z dobrych wyników aktywów bilansowych. Odsetek skorygowanego dochodu z pożyczek do dochodu odsetkowego netto wzrósł ponad 2-krotnie od czasu rozpoczęcia działalności SoFi Bank 2 lata temu.

W I kwartale 2024 r. SoFi osiągnęło kilka kluczowych osiągnięć finansowych, w tym całkowity dochód netto GAAP w wysokości 645 mln USD, co stanowi wzrost o 37% w porównaniu z okresem ubiegłego roku wynoszącym 472,2 mln USD. Skorygowany dochód netto za I kwartał 2024 r. wyniósł 580,6 mln USD, co stanowi wzrost o 26% w porównaniu z 460,2 mln USD w tym samym okresie poprzedniego roku. Skorygowana EBITDA za I kwartał wyniosła 144,4 mln USD, co stanowi wzrost o 91% z 75,7 mln USD w tym samym okresie poprzedniego roku.

SoFi osiągnęło 2 z rzędu kwartał dochodu netto według GAAP, w wysokości 88 mln USD w Ip kwartale 2024 r., co obejmuje jednorazową korzyść w wysokości 59,2 mln USD z zamiany długu w tym kwartale. W porównaniu ze stratą w wysokości 34,4 mln USD w I kwartale 2023 r. Rozwodniony zysk na akcję za I kwartał wyniósł 0,02 USD, co nie obejmowało korzyści z zamiany długu w tym kwartale.

Wczesny potencjał wzrostu?

Dla SoFi Technologies było to trudne wejście na giełdę, ale wkrótce sprawy mogą pójść w nowym kierunku. Startup fintech ma przedstawić wyniki finansowe za II kwartał 2024 r. SoFi potwierdziło, że zrobi to 30 lipca.

Analitycy mówią: Jeśli nadchodzący raport o zyskach wykaże wzrost w jakimkolwiek kluczowym wskaźniku, akcje mogą rozpocząć należne im ożywienie.

Firma pozostaje jednak ostrożna, co wpłynęło na jej prognozy na II kwartał 2024 r. Na II kwartał SoFi prognozuje skorygowane przychody w wysokości od 555 mln USD do 565 mln USD oraz zysk netto w wysokości od 5 mln USD do 10 mln USD. Analitycy ankietowani przez FactSet spodziewali się przychodów w wysokości 580,8 mln USD i zysku netto w wysokości 13,9 mln USD.

Na 2024 r. firma przewidywała skorygowaną sprzedaż w przedziale od 2,39 mld USD do 2,43 mld USD. Poprzednie szacunki wynosiły od 2,37 mld USD do 2,41 mld USD.

Prognozy analityków

Na podstawie 16 analityków z Wall Street, którzy zaoferowali 12-miesięczne ceny docelowe dla SoFi Technologies w ciągu ostatnich 3 miesięcy. Średnia cena docelowa wynosi 8,35 USD, przy wysokiej prognozie 12,00 USD i niskiej prognozie 4,00 USD. Średnia cena docelowa stanowi zmianę o 28,07% w stosunku do ostatniej ceny wynoszącej 6,52 USD.

Na Bulios znajdziesz wiele inspiracji, ale ostateczny wybór akcji i budowa portfela zależy oczywiście od Ciebie, dlatego zawsze przeprowadzaj dokładną analizę we własnym zakresie. Praktyczne narzędzia w ramach członkostwa Bulios Black są zawsze do Twojej dyspozycji.