Dlaczego akcje (S&P 500) nie są przecenione

Akcje amerykańskie nie są przesadnie drogie, co pokazuje również poniższy wykres. Pokazuje on zmiany wskaźnika P/E (forward P/E), który po raz kolejny spadł poniżej poziomu 18,5, stanowiącego średnią z ostatnich 5 lat. Ostatni raz rynek znajdował się na tych poziomach 2 lata temu, gdy wychodził z kryzysu wieńcowego. Na tej podstawie uważamy, że akcje są wyceniane sprawiedliwie i są wyceniane na średnim poziomie w ciągu ostatnich pięciu lat.

Należy jednak pamiętać, że jest to tylko średnia pięcioletnia, która jest nieco wyższa niż średnia długoterminowa. Dla indeksu S&P 500 jest to około 15 P/E.