Bristol-Myers: Przełomowe leczenie raka i obiecująca przyszłość

Bristol-Myers Squibb to amerykańska firma farmaceutyczna o silnej pozycji w dziedzinie immunologii i onkologii. Od ponad 160 lat firma produkuje innowacyjne leki, które pomagają ludziom na całym świecie walczyć z rakiem, chorobami serca i innymi poważnymi schorzeniami. Ale jak firma radzi sobie w liczbach?

Bristol-Myers Squibb Company $BMY to amerykańska firma farmaceutyczna założona w 1858 roku. Jest wiodącym na świecie producentem innowacyjnych leków i środków biologicznych. Główne obszary zainteresowania firmy to onkologia, hematologia, immunologia i zdrowie sercowo-naczyniowe.

Do jej najbardziej znanych produktów należą leki przeciwnowotworowe Opdivo i Yervoy, leki przeciwzakrzepowe Coumadin i Eliquis oraz leki przeciwnadciśnieniowe Monopril i Plavix.

$BMY ma kilka przewag konkurencyjnych. Jest liderem w immunoterapii, szczególnie w leczeniu czerniaka i raka nerki. Posiada bardzo silną ochronę patentową na swoje kluczowe leki i leki biologiczne, co zapewnia jej wyższe marże zysku.

Firma prowadzi również szeroko zakrojone badania i rozwój, co zaowocowało szerokim portfolio innowacyjnych produktów w różnych fazach testów klinicznych. BMY działa globalnie, a ponad połowa jej przychodów pochodzi z USA, a pozostała część głównie z Europy i rynków wschodzących.

Do kluczowych ryzyk dla BMY należy zaliczyć silną konkurencję w branży, szczególnie w obszarze onkologii. Jednocześnie duże uzależnienie od kilku kluczowych produktów zwiększa ryzyko wpływu utraty ochrony patentowej. Innym ryzykiem może być środowisko regulacyjne w USA i za granicą, które stale się zmienia, prezentując niepewność dotyczącą zatwierdzania i refundacji nowych leków.

BMY ma jednak duży potencjał na przyszłość, posiadając szerokie portfolio leków w rozwoju klinicznym w obiecujących obszarach terapeutycznych. Jeśli z powodzeniem wprowadzi na rynek nowe leki, może znacząco wzmocnić swoją pozycję w branży, szczególnie w immunoterapii.

Gdzie tkwi potencjał na przyszłość?

Fuzja z Celgene, zakończona w 2019 roku, pozwoli firmie jeszcze bardziej skupić się na innowacyjnej biotechnologii. To może wygenerować wyższe zyski i wartość inwestycji akcjonariuszy w przyszłości.

Idąc dalej, spodziewam się również, że Bristol-Myers Squibb będzie nadal się rozwijać i umacniać swoją pozycję rynkową. Za kluczowe obszary postępu uważam następujące:

-Rozwójimmunoterapii i terapii nowotworowych. BMY jest liderem w immuno-onkologii, dziedzinie o ogromnym potencjale. Udane wprowadzenie na rynek nowych immunoterapii może znacząco zwiększyć sprzedaż i zyski w najbliższych latach.

-Inwestycja w obiecujących kandydatów w późnych fazach rozwoju. BMY posiada dziesiątki obiecujących cząsteczek w rozwoju klinicznym na różne nowotwory i inne choroby. Pomyślne wprowadzenie niektórych z nich na rynek przyspieszyłoby wzrost.

-Umocnienie pozycji w innych atrakcyjnych obszarach terapeutycznych, takich jak choroby układu krążenia i HIV. BMY ma potencjał do rozszerzenia swojego portfolio leków i przychodów na te obiecujące obszary.

-Przejęcie mniejszych firm z innowacyjnymi technologiami. BMY posiada gotówkę i siłę finansową, aby wzmocnić swoje portfolio poprzez przejęcia obiecujących firm biotechnologicznych. To pomogłoby jej dotrzymać kroku konkurentom.

-Utrzymanie stabilnych wyników finansowych i zwiększenie wartości dla akcjonariuszy. Oczekuję, że BMY będzie nadal generować solidne przepływy pieniężne, zwiększać dywidendy i doceniać inwestycje akcjonariuszy.

Finanse

Przychody BMY rosły w ostatnich latach, osiągając rekordowe 46,2 mld USD w 2022 roku. Głównymi źródłami wzrostu były Opdivo, Eliquis i indicasquolane. Silny wzrost przychodów odzwierciedla udane wprowadzenie na rynek leków innowacyjnych oraz ekspansję na nowe obszary terapeutyczne, takie jak immunologia.

Koszty sprzedaży rosły wolniej niż przychody, co znalazło pozytywne odzwierciedlenie w poprawiającej się marży brutto. Koszty operacyjne pozostały stosunkowo stabilne, choć w 2021 roku nieznacznie wzrosły ze względu na inwestycje w badania i sprzedaż. Spółka wygenerowała więc silne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, co pozwoliło jej inwestować w przyszły rozwój, jednocześnie zwiększając dywidendę dla akcjonariuszy.

Zarówno zysk przed opodatkowaniem, jak i zysk netto wzrosły, z wyjątkiem roku 2020, kiedy to negatywnie wpłynęła na nie amortyzacja wartości niematerialnych i prawnych oraz koszty restrukturyzacji.

BMY ma również stabilną pozycję finansową z dużą ilością gotówki i niskim zadłużeniem. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej przewyższają potrzeby kapitałowe, co pozwala spółce na zwiększenie wydatków na badania, rozwój i akwizycje. Wysokie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej oraz rezerwy gotówkowe zapewniają środki na rozwiązanie potencjalnych przyszłych problemów.

Wyniki finansowe pokazują, że BMY jest silną, zyskowną firmą z szerokimi możliwościami dalszego rozwoju. Kluczowe obszary przyszłej ekspansji to onkologia, odporność i choroby zapalne.

Przepływy pieniężne

Przepływy pieniężne BMY z działalności operacyjnej wzrosły w ciągu ostatniego roku, osiągając 13,1 mld USD w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Gotówka z działalności operacyjnej daje firmie wolną gotówkę na inwestycje w przyszły wzrost, spłatę zadłużenia i zwiększenie dywidendy.

Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej są ujemne, ponieważ BMY regularnie inwestuje w nabywanie wartości niematerialnych i prawnych oraz aktywów materialnych. Nakłady inwestycyjne w ostatnich latach wynosiły około 1 mld USD rocznie.

Przepływy pieniężne z działalności finansowej również były w ostatnich latach ujemne, ponieważ spółka spłaca zadłużenie i wypłaca dywidendy akcjonariuszom. W 2022 roku firma spłaciła 11,4 mld dolarów długu i wypłaciła 8 mld dolarów na odkupienie własnych akcji.

Wolne przepływy pieniężne, czyli gotówka z działalności operacyjnej pomniejszona o wydatki kapitałowe, wyniosły w ostatnim roku prawie 12 mld dolarów. Świadczy to o tym, że firma generuje wystarczającą ilość gotówki na pokrycie potrzeb kapitałowych, spłatę zadłużenia i zwiększenie wypłat dla akcjonariuszy. Silne operacyjne przepływy pieniężne są podstawą siły i stabilności finansowej firmy.

Dlatego też, jeśli wprowadzenie nowych leków na rynek zakończy się sukcesem, w przyszłości można spodziewać się dalszego wzmocnienia przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej. Powinno to umożliwić BMY zwiększenie dywidendy dla akcjonariuszy oraz finansowanie przyszłych przejęć lub inwestycji strategicznych ze środków własnych.

Kapitalizacja rynkowa BMS wynosi obecnie 148 mld USD. Akcje spółki notowane są przy wskaźniku cena do zysku (P/E) wynoszącym 8,59, który jest niższy od indeksu S&P 500 (23,79). Sugeruje to, że akcje BMS są stosunkowo niedowartościowane w stosunku do indeksu i średniej dla sektora. Wskaźnik cena do sprzedaży (P/S) na poziomie 3,21 również wskazuje na atrakcyjną wycenę.

W ciąguostatniego roku spółka wypłaciła dywidendę w wysokości 2,28 USD na akcję, co daje stopę dywidendy na poziomie 3,25%. BMY od dłuższego czasu zwiększa wypłatę dywidendy, więc stopa dywidendy jest bardzo atrakcyjna dla inwestorów.

Większość akcji BMY jest w posiadaniu inwestorów instytucjonalnych (79,4%), przy niskim udziale insiderów (0,07%). Świadczy to o zaufaniu inwestorów branżowych do spółki i potencjale do dalszego wzrostu akcji.

Spółka wykazuje silne i rosnące wyniki operacyjne. W ciągu ostatnich 5 lat sprzedaż rosła średnio o 17,3% rocznie, a zysk netto średnio o 4,5% rocznie. Marża operacyjna jest wysoka (21,5%), a marża netto wynosi 13,7%. Solidne są również wskaźniki zwrotu z inwestycji (11,8 %) oraz zwrotu z kapitału własnego (19,8 %). Wskaźniki finansowe spółki są więc z pewnością bardzo mocne.

Na podstawie analizy fundamentalnej i wyceny, akcje BMY wydają się być atrakcyjną okazją inwestycyjną. Spółka jest liderem w obiecujących obszarach terapeutycznych, posiada szerokie portfolio produktów, mocne wyniki finansowe oraz stabilne perspektywy na przyszłość.

Oczekiwania analityków

19 analityków oferujących 12-miesięczne prognozy cenowe dla Bristol-Myers Squibb Co ma medianę celów na poziomie 81,00, z wysoką estymacją 92,00 i niską estymacją 62,00. Mediana szacunków oznacza wzrost o +15,34% od ostatniej ceny 70,23.

• Co sądzicie o spółce? 🤔

Proszę pamiętać, że to nie jest porada finansowa. Każda inwestycja musi przejść przez dokładną analizę.