Wszyscy inwestorzy cieszą się z rynkowych spadków i masowo kupują akcje, które są na przecenach. Paradoks polega jednak na tym, że osoby, od których można by oczekiwać, że będą zbierać nagrody z takich spadków, wcale nie wydają się zbierać nagród.
Ostatnie dane pokazały, że Berkshire Hathaway trzyma na swoich kontach ogromne ilości gotówki. Informacja ta sama w sobie nie była zupełnie niezwykła. Każda firma trzyma gotówkę na swoich kontach. Uderzające jest jednak to, że firma trzyma duże ilości gotówki i to po spadkach w ciągu ostatniego roku. Buffett i Munger nie uważają jednak, że akcje są na przecenie. W końcu w ostatnim roku byliśmy świadkami kilku znaczących zakupów przez spółkę. Ale dlaczego spółka nie kontynuuje zakupów? Prostą odpowiedzią jest to, że Munger przyznał, że po prostu nie ma dla nich nic do kupienia w tej chwili.
To stwierdzenie jest nieco dziwne, zwłaszcza w czasie, gdy akcje są wciąż daleko od swoich maksimów. Każdy spodziewałby się, że Buffett, wraz z Mungerem,…