Luminar Technologies: firma z obiecującą przyszłością. Ale czy obecnie jest warta inwestycji?

Ostatnio zaintrygowała mnie firma, która działa w bardzo ciekawej dziedzinie. Tą firmą jest Luminar Technologies $LAZR. Przyjrzyjmy się więc wspólnie tej firmie i przedstawmy ją nieco.

Podstawowe informacje o firmie.

Luminar Technologies, Inc. to zaawansowana technologicznie firma, która specjalizuje się w projektowaniu i rozwoju czujników LiDAR oraz oprogramowania percepcyjnego dla pojazdów autonomicznych. Założona w 2012 roku przez Austina Russella firma szybko stała się jednym z czołowych graczy w branży pojazdów autonomicznych.

Luminar Technologies, Inc. działa w modelu business-to-business (B2B) i dostarcza swoje produkty i usługi bezpośrednio do producentów oryginalnego sprzętu (OEM) i producentów pojazdów w branży motoryzacyjnej. Przychody Spółki generowane są ze sprzedaży czujników LiDAR wykorzystywanych przez producentów OEM i producentów pojazdów do rozwoju technologii autonomicznej jazdy w ich pojazdach. Luminar koncentruje się przede wszystkim na dostarczaniu wysokowydajnych czujników LiDAR, które mogą pracować w szerokim zakresie warunków środowiskowych i mogą wykrywać obiekty znajdujące się w odległości do 250 metrów.

Luminar ma partnerstwo z kilkoma producentami samochodów, w tym Volvo, Audi i Toyotą. Luminar współpracuje również z Mobileye, byłą spółką zależną Intela, w celu opracowania kompletnego systemu autonomicznej jazdy. Czujniki lidarowe firmy Luminar są zintegrowane z systemem kamer firmy Mobileye, który jest wykorzystywany w pojazdach autonomicznych.

Produkty i usługi firmy

Spółka specjalizuje się w opracowywaniu i produkcji zaawansowanych czujników lidarowych i oprogramowania do wykorzystania w pojazdach autonomicznych. Produkty i usługi Spółki obejmują:

Iris: Jest to flagowy czujnik lidarowy firmy Luminar, który charakteryzuje się zdolnością do wykrywania 3D o dużym zasięgu i wysokiej rozdzielczości. Czujnik został zaprojektowany, aby pomóc pojazdom autonomicznym "widzieć" swoje otoczenie i podejmować decyzje w czasie rzeczywistym w celu bezpiecznej nawigacji.

Sentinel: Jest to platforma oprogramowania firmy Luminar, która obejmuje oprogramowanie do percepcji, mapowania i lokalizacji, które umożliwia pojazdom autonomicznym zrozumienie otoczenia i podejmowanie świadomych decyzji w czasie rzeczywistym.

Integracja sprzętu i oprogramowania w branży motoryzacyjnej: Luminar oferuje usługi integracyjne dla producentów samochodów i innych klientów, aby pomóc im opracować kompletne systemy autonomicznej jazdy, które zawierają czujniki Luminara i oprogramowanie lidarowe.

Usługi testowania i weryfikacji: Luminar oferuje również usługi testowania i weryfikacji, aby pomóc klientom zapewnić, że ich systemy autonomicznej jazdy są bezpieczne i niezawodne.

Przewaga konkurencyjna

Firma upatruje swojej głównej przewagi konkurencyjnej w opatentowanej technologii lidarowej, która według firmy ma większy zasięg i wyższą rozdzielczość niż inne czujniki lidarowe dostępne na rynku. Czujniki lidarowe Luminaru wykorzystują technologię zwaną "frequency modulated continuous wave" (FMCW), która emituje ciągłą falę światła i mierzy czas potrzebny do odbicia się światła, a nie wykorzystuje lasera impulsowego.

Spojrzenie na liczby

Wstępne spojrzenie na podstawowe wskaźniki jest fatalne. Firma traci pieniądze i nie jest nawet bliska osiągnięcia odpowiedniej sprzedaży. Krótko mówiąc, spółka wygląda dość marnie według podstawowych wskaźników. Co więcej, patrząc w lewo, spółka ma ujemny zwrot z kapitału własnego, jak również ujemny zwrot z zainwestowanego kapitału.

Mam dostępne wyniki spółki z 2019 roku, więc przyjrzyjmy się bliżej. Do 2021 roku przychody spółki rosły w średnim tempie około 50% rocznie. Sprzedaż za ostatnie 12 miesięcy jest na poziomie mniej więcej 42 milionów dolarów. To wzrost rok do roku o około 32%.

Niestety, w tej chwili firma nie potrafi efektywnie wytwarzać swoich produktów, co jest ogromnym problemem. W rzeczywistości koszty wytwarzania produktów firmy są znacznie wyższe niż przychody generowane ze sprzedaży tych produktów. Krótko mówiąc, firma sprzedaje swoje produkty za mniej niż kosztuje ich produkcja. W efekcie firma nie generuje nawet zysku brutto, nie mówiąc już o zysku netto.

Bilans spółki wygląda dość mocno, z roku na rok udaje się jej zgromadzić na kontach więcej gotówki, która z pewnością będzie jej potrzebna. Jeśli chodzi o zadłużenie, to również nie widzę tam dużego problemu. Firma byłaby w stanie spłacić praktycznie wszystkie swoje zobowiązania swoją gotówką.

Zalety i wady spółki

Oczywiście, jak każda inna firma, tak i ta ma swoje wady i zalety, więc przyjrzyjmy się wspólnie.

Zalety:

• Opatentowana technologia lidarowa: Technologia lidarowa Luminar jest uważana za lepszą od innych czujników lidarowych na rynku, co daje firmie przewagę konkurencyjną w branży pojazdów autonomicznych.
• Silne partnerstwa: Luminar ma partnerstwa z kilkoma głównymi producentami samochodów, w tym Volvo, Audi i Toyotą, a także Mobileye, byłą spółką zależną Intela, co może pomóc firmie w ustanowieniu silnej pozycji w branży.
• Rosnąca branża: Oczekuje się, że branża pojazdów autonomicznych będzie się szybko rozwijać w najbliższych latach, co może zapewnić firmie Luminar znaczne możliwości wzrostu.

Wady:

• Wysoka konkurencja: branża pojazdów autonomicznych jest wysoce konkurencyjna, a istnieje kilka innych firm opracowujących czujniki lidarowe i inne technologie pojazdów autonomicznych, które mogą ostatecznie przewyższyć Luminar.
• Prowadzenie działalności ze stratą: Luminar działa ze stratą netto, co może być niepokojące dla inwestorów. Ma nawet wyższe koszty produkcji niż przychody ze sprzedaży.
• Niepewność branży: Branża pojazdów autonomicznych jest nadal we wczesnej fazie rozwoju i nie ma gwarancji, że pojazdy autonomiczne zostaną szeroko przyjęte, co może ograniczyć potencjał wzrostu Luminar.

Podsumowanie

Tak więc, dzisiaj przedstawiliśmy firmę, która działa w branży, która zdecydowanie ma przyszłość. Moim zdaniem pojazdy autonomiczne będą kolejnym krokiem po pojazdach elektrycznych. Jest to jednak sektor, który jest dla nas po prostu jeszcze wielką niewiadomą. Pytanie będzie brzmiało, czy producenci będą w stanie efektywnie produkować te pojazdy i czy te pojazdy będą dostępne dla ogółu społeczeństwa.

Dla mnie osobiście w tej chwili spółka nie nadaje się do inwestowania. Głównie ze względu na efektywność produkcji, gdzie spółka na razie nie jest w stanie nawet wypracować dodatniej marży brutto. Spółka ma jeszcze wiele do zrobienia, a jednym z pierwszych kroków powinna być praca nad usprawnieniem produkcji swoich wyrobów, oraz ogólnym usprawnieniem działalności całej firmy. Niezbyt często zdarza się, że firma ma zarówno ujemne zyski brutto, jak i ujemny zysk brutto.

UWAGA: Nie jestem doradcą finansowym, a niniejszy materiał nie służy jako rekomendacja finansowa lub inwestycyjna. Treść tego materiału ma charakter wyłącznie informacyjny.