Są to 2 akcje, którym ufa nawet sam George Soros. Czy są one idealne do kupienia już teraz?
Wiele osób nie jest zbyt pewnych swoich decyzji na rynkach. Dlatego nie ma nic prostszego niż mieć potwierdzenie swojej decyzji przez kogoś, kto jest na rynkach od dawna, na podstawie dokładnej analizy. Dlatego dziś przyjrzymy się 2 akcjom, którym ufa nawet sam George Soros.
Jeśli szukasz kogoś, od kogo możesz czerpać inspirację, albo u kogo możesz potwierdzić swoje decyzje inwestycyjne, George Soros to dobry wybór. Oczywiście nie można bezmyślnie kopiować pozycji z portfela Sorosa, ale trzeba też brać pod uwagę, że ceny akcji się zmieniają i właśnie wtedy, gdy chcemy wejść, Soros może już być w środku z bardzo przyzwoitym zyskiem.
Kim jest George Soros?
Dlaczego to właśnie on może być osobą, na której można się oprzeć? Przedstawmy więc pokrótce George'a Sorosa. Jest to człowiek, który założył, a co ważniejsze prowadzi, jeden z najbardziej udanych funduszy o nazwie Quantum Fund. Fundusz ten przez wiele dekad zapewniał inwestorom roczne złożone stopy zwrotu na poziomie około 20%. Krótko mówiąc, jest to genialny inwestor.
Soros był również znany jako człowiek, który złamał Bank Anglii, kiedy pomógł wymusić na rządzie brytyjskim wyjście z Europejskiego Mechanizmu Kursów Walutowych za pomocą swoich krótkich pozycji o wartości 10 mld USD. Podczas kryzysu walutowego w Wielkiej Brytanii w 1992 roku podczas "Czarnej Środy" Soros zarobił 1 miliard dolarów. Nie jest to porządny jeden dzień, prawda?
Teraz znamy powód, dla którego George Soros jest człowiekiem, z którego należy czerpać inspirację. Przyjrzyjmy się więc 2 akcjom z jego portfela, którym Soros ufa i które mogą być co najmniej interesujące do obserwowania.
DR Horton $DHI
DR Horton, Inc $DHI jest spółką budowlaną z siedzibą w Delaware z siedzibą w Arlington w Teksasie. Od 2002 roku firma jest największym pod względem ilościowym budowniczym domów w Stanach Zjednoczonych. Firma zajęła 194 miejsce na liście Fortune 500 2019 największych amerykańskich korporacji pod względem przychodów. Firma działa w 29 stanach.
DR Horton prowadzi cztery marki: Emerald Homes, Express Homes i Freedom Homes.
- Express Homes - Tutaj chodzi o domy dla zwykłych ludzi, takich jak my. Krótko mówiąc, proste, zwykłe domy. Nic luksusowego ani wymyślnego.
- Emerald Homes - Pod tą marką firma buduje luksusowe domy dla zamożnych klientów.
- Freedom Homes- Półlegendarna marka firmy po prostu dba o społeczności, i budowanie mieszkań komunalnych.
Przyjrzyjmy się więc szybko dłuższym wynikom. Przychody w ciągu ostatnich 5 lat wzrosły średnio o około 22 proc. Dochód netto w ciągu ostatnich 5 lat wzrósł następnie średnio o około 60 proc. Dla mnie osobiście są to bardzo imponujące liczby. Po prostu nie widzę, aby firma o takim profilu działalności wykazywała tak długotrwały wzrost. Ogromny wzrost zysku netto wskazuje również na bardzo silne marże netto.
A jak firma radziła sobie w ciągu ostatniego roku? Firma odnotowała przychody w wysokości 33,48 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o około 20% w ujęciu rocznym. Zysk netto firmy za rok 2022 wyniósł 5,86 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o aż 40% w ujęciu rocznym. Jak widzimy tutaj, wyniki firmy są na stałej trajektorii wzrostowej od 2018 roku. Uważam za wręcz niewiarygodne, jakie wyniki firma osiągnęła w 2022 roku, roku wysokiej inflacji i wysokich stóp procentowych. Paradoksalnie nie spodziewałbym się tak dobrych wyników po tego typu firmie w takich czasach. Stopy procentowe zamrażają popyt na kredyt, a wysoka inflacja powoduje wzrost cen materiałów budowlanych.
Firma nadal ma bardzo silny bilans, który pokazuje ogromną stabilność finansową. Firma jest w stanie pokryć wszystkie swoje zobowiązania z aktywów obrotowych. Aby dać ci pomysł, niektóre firmy technologiczne mają tak silny bilans. Można to sobie wyobrazić na przykład na sobie. Masz hipotekę na domu, kredyt samochodowy i być może kilka mniejszych pożyczek. I masz tyle pieniędzy na koncie, że jesteś w stanie natychmiast spłacić te wszystkie kredyty i hipotekę. Jeśli chodzi o wartość aktywów po odjęciu zobowiązań, to wychodzi tutaj około 56 dolarów na akcję.
Jeśli chodzi o przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, to do 2020 roku rosną one średnio o około 50% rocznie. 2021 i 2022 wymazały ten wzrost, a spółka zaraportowała za te lata mniej więcej taki sam cashflow operacyjny jak 5 lat temu. Ponadto, po stronie pozytywów, podczas gdy przepływy operacyjne nie rosną w szybkim tempie, spółka była w stanie zmniejszyć wydatki kapitałowe w ostatnim roku. W efekcie jednak taka sama sytuacja występuje również w przypadku wolnych przepływów pieniężnych. Wolne przepływy pieniężne spółki rosły w przyzwoitym tempie do 2020 roku, a w 2021 i 2022 roku wolne przepływy pieniężne spadły z powrotem do poziomów gdzieś sprzed pięciu lat.
Spółka ta była ostatnio badana przez 14 analityków. Spośród nich 9 analityków zgadza się, że jest tu dobra okazja do kupna. Średnia cena docelowa tych analityków wynosi 108 dolarów.
Dla mnie osobiście jest to bardzo porządna spółka i gorący kandydat do kupna. Osobiście jednak obawiam się, że obecna cena nie jest zbyt korzystna. Jednak zdecydowanie umieszczam tę spółkę na swojej liście obserwacyjnej i będę ją dalej śledził. Jedyne co mi przeszkadza w spółce to spadek cashflow w ciągu ostatnich 2 lat. Tutaj polecam przeanalizować wypowiedzi i dowiedzieć się, co spowodowało ten spadek.
TransDigm Group $TDG
Tutaj mamy kolejny wybór z portfela Sorosa. Tym razem jest to firma zajmująca się produkcją i dostawą części lotniczych. Firma nabyła wiele swoich produktów poprzez przejęcia konkurentów. Spółki zależne TransDigm zajmują się produkcją komponentów lotniczych. Komponenty te obejmują takie elementy jak pompy, zawory i awionika. Większość części lotniczych sprzedawanych przez Spółkę to produkty zastrzeżone, a TransDigm jest jedynym producentem produkującym obecnie te części. Od 2016 roku około połowa ich przychodów pochodzi z części aftermarketowych, a połowa z części OEM. Od 2008 roku około trzy czwarte jej przychodów pochodzi z części do samolotów komercyjnych, a jedna czwarta z części do samolotów wojskowych.
Produkty TransDigm dzielą się na trzy segmenty.
- Power and Control Products - obejmuje produkty takie jak pompy, zawory i układy zapłonowe. Segment ten odpowiada za około połowę przychodów spółki.
- Produkty do wyposażenia wnętrza samolotu - Obejmuje to produkty wyposażenia kokpitu, takie jak urządzenia zatrzaskujące i blokujące, elementy bezpieczeństwa kokpitu i systemy audio. Segment ten odpowiada za większość drugiej połowy przychodów TransDigm.
- Produkty nie związane z kosmosem - Najmniejszą część działalności firmy stanowią produkty nie związane z kosmosem, takie jak bariery, systemy kosmiczne i części do ciężkiego sprzętu przemysłowego.
Przyjrzyjmy się teraz szybko liczbom firmy. W ciągu ostatnich 5 lat sprzedaż firmy rosła w średniorocznym tempie około 9%. Jeśli chodzi o zysk netto, to był on mniej więcej płaski. Taka sytuacja oznacza spadek marż netto spółki, które do 2020 roku faktycznie spadały. Teraz, w ostatnich 2 latach, marże netto znów zaczęły rosnąć. Ale mimo spadku marż, w najgłębszym punkcie spółka notowała marże netto na poziomie około 10%.
W krótkim okresie firma radzi sobie dobrze, ponieważ wykazuje pewną siłę finansową. W ciągu ostatnich 5 lat firma posiadała wystarczającą ilość aktywów obrotowych, aby móc zapłacić wszystkie swoje zobowiązania krótkoterminowe. W dłuższym terminie spółka wydaje mi się być nieco przelewarowana, gdyż ma więcej długu długoterminowego niż sumy aktywów. Więc tutaj musimy się dokopać do bilansu i spojrzeć na rozkład tego długu. Niestety nie można tu określić wartości aktywów netto, ponieważ zobowiązania spółki są wyższe niż jej aktywa.
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej spółki od 5 lat pozostają w stagnacji. Wraz ze stagnacją przepływów operacyjnych, spółce udało się utrzymać wydatki inwestycyjne na płaskim poziomie. W efekcie wolne przepływy pieniężne również stoją w miejscu, co może nie być dobre dla spółki, zwłaszcza gdy przepływy pieniężne stoją w miejscu w długim okresie. Z drugiej strony, w efekcie spółka ma stosunkowo przewidywalne wolne przepływy pieniężne.
W ostatnim czasie na spółkę spojrzało łącznie 10 analityków, z czego 7 analityków zgodziło się, że jest to okazja do kupna. Średnia cena docelowa na ten rok wynosi mniej więcej 770 dolarów.
Osobiście jestem w stanie zrozumieć tak niską wycenę analityków. Widzę 2 poważne problemy z tą firmą. Pierwszy problem to stosunkowo wysokie zadłużenie, a drugi to stagnacja przepływów pieniężnych. Jednocześnie widzę tu również możliwość rozwoju dla firmy, wraz z sektorem rozwoju przemysłu lotniczego. Dla mnie osobiście spółka wydaje się w tej chwili nieco przeceniona, ale na pewno będę miał oko na tę spółkę również.
DISCLAIMER: Nie jestem doradcą finansowym, a niniejszy materiał nie służy jako rekomendacja finansowa lub inwestycyjna. Treść tego materiału ma charakter wyłącznie informacyjny.
Źródła:
https://www.marketwatch.com/investing/stock/tdg?mod=mw_quote_tab
https://www.marketwatch.com/investing/stock/dhi?mod=search_symbol