Petr Kasa: Oto główne powody, dla których akcje Pilulka powinny być atrakcyjne dla inwestorów

Dziś Petr Kasa, współzałożyciel Pilulki, daje nam swoje spojrzenie na spółkę, w którym omawiamy wstępne wyniki, perspektywy na rok 2023 i powody, dla których Pilulka może być atrakcyjna dla inwestorów.

Czy mógłbym prosić o krótkie wprowadzenie dla naszej społeczności w Buliosie

Z wykształcenia jestem inżynierem budownictwa, całe życie jestem związany z technologią i e-
commerce. Na przełomie tysiącleci wraz z bratem zbudowaliśmy KASA.cz, następnie
spędziłem 7 lat pracując dla Nokii w Europie Środkowej, a od 10
lat prowadzę Pilulkę, którą współtworzyłem. W 2020 r. my
uruchomiliśmy Start na praskiej giełdzie.

Jaka jest obecnie Twoja rola w Pilulce?

Jestem jednym z dwóch członków zarządu w Pilulce i razem z moim bratem Marcinem (drugim członkiem zarządu) zarządzamy firmą. Działamy już w 5 krajach i nie mogę narzekać na brak pracy.

Według wstępnych, nieaudytowanych wyników sprzedaż Grupy Pilulka przekroczyła 2,5 miliarda koron. W porównaniu do 2021 roku Grupa Pill odnotowała ogólny wzrost sprzedaży własnej o 4%. Dzieje się tak pomimo spadku asortymentu covid o 170 mln koron rok do roku i sprzedaży 7 aptek murowanych.

Jak oceniasz wstępne wyniki Pilulki? Czy jest to sukces w kontekście trudnego 2022 roku?

Oceniamy rok 2022 jako lekko pozytywny. Pierwotnie celowaliśmy wyżej, potem przyszła wojna na Ukrainie, inflacja i dramatyczny wzrost cen energii. To wszystko w połączeniu z dużym spadkiem tzw. portfolio covide - (testy, zasłony, środki dezynfekcyjne) spowolniło nasz wzrost. Pomimo spadku e-commerce o ok. 12% i farmacji o ok. 6% w 2022 roku (dane GUS), Pigułka wzrosła o 4%. W tej optyce jest to wielkie osiągnięcie.

Czy można w jakiś kompleksowy sposób opisać 2022 dla firmy? Gdzie widzisz poprawę lub sukcesy, a gdzie z drugiej strony były problemy, które ważyły się na Pillu?

Do tego, co opisałem w poprzedniej odpowiedzi, dodałbym tylko, że w 2022 roku byliśmy nastawieni głównie na ekspansję. Po dwóch upragnionych latach skupiania się na Czechach i Słowacji, wreszcie w pełni skupiliśmy się na Węgrzech i Austrii. Pod koniec 2022 roku rozpoczęliśmy tam obsługę pierwszych klientów. Dziś mamy już wiele tysięcy klientów w każdym kraju.

Rok 2022 był dla Pilulki rokiem ekspansji, czy zamierzacie dalej rozszerzać swoją działalność?

Rok 2022 był bardzo ekspansywny, natomiast rok 2023 będzie rokiem, w którym skupimy się na zwiększeniu rentowności. Nie chcemy "gonić zbyt wielu królików", to zwykle nie kończy się dobrze. Dalsza ekspansja będzie kwestią tego, jak poradzimy sobie na nowych rynkach. Pierwsze liczby wyglądają bardzo pozytywnie, zwłaszcza w Austrii, gdzie siła nabywcza i wielkość zamówień są znacznie wyższe niż na innych rynkach.

Jak zamierzacie Państwo zwiększyć rentowność i poprawić efektywność operacyjną?

Nie planujemy żadnej rewolucji. Skupimy się bardziej na bardziej dochodowych metodach sprzedaży, ograniczymy niektóre kategorie produktów i niektóre kanały sprzedaży (marketingu), a zamiast tego będziemy wspierać te, które wydają się bardziej dochodowe i zrównoważone w dłuższej perspektywie. Ważną rolę zaczynają odgrywać także marki własne, których mamy już kilka, a ich udział rośnie i będzie dramatycznie rósł.

Zastanawiam się też, jaki jest długoterminowy cel Pill?

Na nowych rynkach celem jest szybki wzrost i osiągnięcie dodatniej EBITDA w jak najkrótszym czasie. Z kolei na rynkach tradycyjnych nie koncentrujemy się już na wzroście, ale na usprawnieniu i optymalizacji modelu biznesowego oraz usług, które oferujemy klientom. Wraz z rosnącymi kosztami energii i personelu, handel elektroniczny zyskuje kolejną niezaprzeczalną przewagę nad handlem detalicznym w cegle i sklepie. Z pewnością będziemy chcieli z tego skorzystać.

Czy istnieje jakaś przewaga konkurencyjna, która bije konkurencję i tym samym powinna być ciekawą atrakcją dla inwestorów?

Główną przewagą konkurencyjną firmy Pill jest specjalizacja. W ramach grupy prowadzimy kilka projektów, które w miarę upływu czasu będą zyskiwać na znaczeniu, zwłaszcza w dziedzinie e-zdrowia i zdrowia prewencyjnego. Bycie "tam", kiedy opieka zdrowotna i ochrona zdrowia naprawdę zacznie się masowo digitalizować, to główny powód, dla którego Pilulka w szczególności.

Czy spodziewasz się, że w najbliższej przyszłości akcje Pill'a mogą znów wyglądać powyżej 1000Kč?

W chwili gdy piszę te odpowiedzi, Pill jest tuż pod 800KK. Na krótkoterminowy kurs akcji wpływa przede wszystkim niska płynność na rynku Start. Długoterminowo, widząc wszystko nad czym pracujemy, mam największe zaufanie do Pilla, nie mam wątpliwości.

Czy w 2023 roku, Pana zdaniem, presja inflacyjna, drożyzna energii i inne z wielu kwestii, które ciążą na wielu firmach, nadal będą się utrzymywać?

Tak. Wszystkie prognozy, które robimy i które widzimy na rynku, mówią nam, że nie możemy liczyć na duży wzrost w 2023 roku. Jak zapewne wiecie, dlatego już w listopadzie 2022 roku ogłosiliśmy, że zawiesimy część działań rozwojowych, obcięliśmy koszty o około 15%. Zrobiliśmy to, bo ci, którzy będą to robić za pół roku, będą już mieli zaległości. Fortuna sprzyja przygotowanym, a my właśnie tacy jesteśmy.

Teraz chciałbym się skupić bezpośrednio na Tobie jako przedsiębiorcy i inwestorze - Gdzie obecnie inwestujesz?

Moje inwestycje, poza Pigułką, która jest specyficzną inwestycją, to głównie nieruchomości i trochę w akcje czeskie i amerykańskie. Nie jestem guru inwestycyjnym, ani nie gromadzę majątku, aby pewnego dnia być najbogatszym na cmentarzu. Bardziej interesuje mnie wpływ tego, w co inwestuję. Czyli zdrowie, wychowanie dzieci, podróże, sztuka, filantropia. To są rzeczy, w które bardzo dużo inwestuję. Pieniądze, ale także moja energia.

Na koniec chciałbym Cię zapytać, jakie są Twoje ulubione akcje (w które
inwestujesz lub w które wierzysz długoterminowo) i jeśli tak, to dlaczego?

Lubię akcje i spółki, za którymi stoją ludzie, którzy mają ciekawą historię i ufam, że pójdą w dobrym kierunku. Na przykład, oprócz Pilulki, z dużym zainteresowaniem obserwuję ostatnio, jak Dusan Šenkypl i Honza Barta wlewają nową krew w żyły Groupona. A ja jestem wielkim fanem tego czeskiego toru na amerykańskim Nasdaq.

• Czy podobał Ci się ten wywiad? Jeśli tak, to koniecznie śledźcie nas, dzisiejszym ekskluzywnym gościem był Petr Kasa.

Należy pamiętać, że nie jest to porada finansowa. Każda inwestycja musi przejść przez dokładną analizę.