Petr Kasa: Tohle jsou hlavní důvody, proč by měly být akcie Pilulky atraktivní pro investory

Petr Kasa, spoluzakladatel společnosti Pilulka, nám dnes ukazuje svůj pohled na společnost, kde rozebíráme předběžné výsledky, výhled na rok 2023 a důvody, proč by mohla být Pilulka atraktivní pro investory.

Petr Kasa

Mohl bych Vás poprosit o krátké představení pro naši komunitu na Buliosu

Jsem vystudovaný stavební inženýr, celý život se věnuji technologiím a e-
commerce. Na přelomu tisíciletí jsme s bratrem budovali KASA.cz, poté
jsem se 7 let věnoval práci pro Nokia ve střední Evropě a posledních už 10
let řídím Pilulku, jejíž jsem spoluzakladatelem. V roce 2020 jsme společnost
uvedli na trh Start na Pražské burze.

Jakou zastáváte v tuto chvíli roli ve společnosti Pilulka?

V Pilulce zastávám pozici jednoho ze dvou členů představenstva a spolu s bratrem Martinem (druhý člen představenstva) společnost řídíme. Působíme již v 5 zemích, na nedostatek práce si nemohu stěžovat.

Tržby skupiny Pilulka přesáhly podle předběžných neauditovaných výsledků 2,5 miliardy korun. Proti roku 2021 skupina Pilulka zaznamenala celkový nárůst vlastních tržeb o 4 %. A to navzdory výpadku covid sortimentu, který meziročně klesl o 170 milionů korun a prodeji 7 kamenných lékáren.

Jak hodnotíte předběžné výsledky Pilulky? Jedná se o úspěch ve spojitosti s náročným rokem 2022?

Rok 2022 hodnotíme mírně pozitivně. Původně jsme mířili výš, pak přišla válka na Ukrajině, inflace a dramatické zvyšování cen energií. To vše ve spojení s velkým propadem tzv. covidového portfolia – (testy, roušky, dezinfekce) náš růst zbrzdilo. I přesto, že e-commerce v roce 2022 klesla cca o 12 % a lékárenství o cca 6 % (data ČSÚ), Pilulka o 4 % narostla. Touto optikou to je velký úspěch.

Dal by se nějak komplexně popsat rok 2022 pro společnost? Kde vidíte zlepšení nebo úspěchy a kde se naopak vyskytovaly problémy, které Pilulku tížily?

K tomu, co jsem popsal v předchozí odpovědi, už jen doplním, že v roce 2022 jsme se hlavně věnovali expanzi. Po dvou covidových letech, kdy jsme se věnovali Česku a Slovensku, jsme se konečně plně zaměřili na Maďarsko a Rakousko. Na konci roku 2022 jsme tam začali obsluhovat první zákazníky. Dnes už jich máme v každé zemi velké tisíce.

Rok 2022 byl pro Pilulku ve znamení expanze, hodláte v rozšiřování své působnosti pokračovat?

Rok 2022 byl velmi expanzní, rok 2023 bude naopak rokem, kdy se budeme zaměřovat na zvýšení profitability. Nechceme „honit mnoho zajíců“, to obvykle nedopadne dobře. Další expanze bude otázkou, jak se nám bude dařit na nových trzích. První čísla vypadají velmi pozitivně, především v Rakousku, kde kupní síla i velikost objednávek výrazně převyšuje ostatní trhy.

Jak hodláte docílit zvyšování ziskovosti a zvyšování provozní efektivity?

Žádnou revoluci nechystáme. Budeme se více zaměřovat na ziskovější metody prodeje, omezíme některé kategorie zboží a některé prodejní (marketingové) kanály a naopak budeme podporovat ty, které se nám dlouhodobě jeví jako ziskovější a udržitelnější. Významnou roli začínají hrát také privátní značky, kterých mámě již několik a jejich podíl dramaticky roste a poroste dál.

Zajímalo by mě také, jaký si klade Pilulka dlouhodobý cíl?

Na nových trzích je cíl rychlý růst a dosažení pozitivní EBITDA v nejkratším možném termínu. Na tradičních trzích se naopak již nezaměřujeme na růst, ale zefektivňování a optimalizaci obchodního modelu a služeb, které zákazníkovi nabízíme. S rostoucími náklady na energie a zaměstnance získává e-commerce další nespornou výhodu oproti kamennému retailu. Toho budeme chtít rozhodně využít.

Existuje nějaká konkurenční výhoda, která přebíjí konkurenci a měla by tak být zajímavým lákadlem pro investory?

Hlavní konkurenční výhodou Pilulky je specializace. Máme v rámci skupiny několik projektů, které budou s přibývajícím časem získávat na významu, především v oblasti eHealth a zdravotní prevence. Být „u toho“, až se začne skutečně masově digitalizovat zdravotnictví a péče o zdraví, je hlavní důvod, proč právě Pilulka.

Očekáváte v dohledné době, že se akcie Pilulky může podívat opět nad 1000Kč?

V době, kdy píšu tyto odpovědi, je Pilulka těsně pod 800 Kč. Krátkodobá cena akcií je ovlivněna především nízkou likviditou na trhu Start. Dlouhodobě Pilulce maximálně věřím, když vidím, na čem všem pracujeme, nepochybuji o tom.

Myslíte si, že v roce 2023 budou stále přetrvávat inflační tlaky, drahota energií a další z řady problémů, které tíží mnoho společností?

Ano. Všechny prognózy, které si zpracováváme a vidíme na trhu, nám říkají, že v roce 2023 s velkým růstem počítat nemůžeme. Jak asi víte, proto jsme již v listopadu 2022 oznámili, že některé naše rozvojové aktivity pozastavíme, snížili jsme náklady cca o 15 %. Udělali jsme to proto, že ti, kteří to budou dělat za půl roku, už budou pozadu. Štěstí přeje připraveným a to my jsme.

Nyní bych se rád zaměřil přímo na vás jakožto podnikatele a investora - Kam v současnosti investujete?

Investice mám kromě Pilulky, která je specifickou investicí, především v nemovitostech a trochu v českých a amerických akciích. Nejsem žádný investiční guru, ani nehromadím majetek, abych byl jednou nejbohatší na hřbitově. Více mě zajímá dopad toho, do čeho investuji. Tedy zdraví, výchova dětí, cestování, umění, dobročinnost. To jsou témata, do kterých hodně investuji. Peníze ale i svou energii.

Závěrem bych se Vás rád zeptal na to, jaká je vaše nejoblíbenější akcie (do které
investujete nebo jí dlouhodobě věříte) a popřípadě proč tomu tak je?

Mám rád akcie a firmy, za kterými stojí lidé, kteří mají zajímavý příběh a věřím jim, že jdou správným směrem. Kromě Pilulky v poslední době například s velkým zájmem sleduji jak Dušan Šenkypl s Honzou Bartou nalévají novou krev do žil Grouponu. A moc fandím této české stopě na americkém Nasdaqu.

• Líbil se vám tento rozhovor? Pokud ano, tak nás nezapomeňte sledovat, dnešním exkluzivním hostem byl Petr Kasa.

Upozorňuji, že se nejedná o finanční poradenství. Každá investice musí projít důkladnou analýzou.