Aurora Innovation to amerykańska firma technologiczna, która zajmuje się pojazdami samojezdnymi. Firma jest stosunkowo młoda, ale poczyniła szereg postępów, dokonała kilku przejęć i zdecydowanie ma potencjał na przyszłość. Jednak obecnie firma jest obciążona problemami, które zepchnęły akcje do poziomu 2,4 USD za akcję. Jednak prezes firmy przedstawił nam swój plan na to, jak przetrwać obecny trudny rynek i kolejne kroki, które pozwolą firmie wrócić na szczyt.

Aurora Driver i jej system samojezdny przeznaczony do obsługi wielu typów pojazdów.

Na czym polega działalność firmy?

Aurora Innovation $AUR-3.7% to amerykańska firma technologiczna skupiona na autonomicznej jeździe z biurami w Pittsburghu w Pensylwanii i Mountain View w Kalifornii. Aurora jest znana z opracowania Aurora Driver, systemu komputerowego, który może być zintegrowany z samochodami do autonomicznej jazdy.

Teraz możesz pomyśleć - Dlaczego miałbym się przejmować jakimś młodym i nierentownym graczem na polu autonomicznej jazdy?

Powiedziałbym, że przynajmniej ten gracz jest warty rozważenia, ponieważ ma na swoim koncie sukcesy oraz znaczące współprace i przejęcia, które dowodzą, że nie jest to jakiś mało znaczący gracz. W przeszłości firma współpracowała (i nadal współpracuje z niektórymi) z Amazonem, Uberem, FedExem, Toyotą, Volvo Trucks, Paccar, Schneiderem, Wernerem i innymi.

Pomimo tego, że spółka jest obecnie nierentowna i hamowana przez otoczenie makroekonomiczne, prezes nie próżnuje i stworzył bardzo ciekawy plan przetrwania kryzysu i późniejszego powrotu.

• Jako mała perełka, raport miał być tajny i niepubliczny, ale przypadkowo został rozesłany do pracowników 😄 Czyli znamy słowo w słowo prezesa.

Na podstawie jego raportu rezolucji, akcje $AUR-3.7% wzrosły aż o 27% w jednym punkcie wczoraj, ale akcje ostatecznie zamknęły się z 15% zyskiem.

Należy jednak zauważyć, że nadal traci 79% YTD.

Spójrzmy na wspomniany plan 👇

Aurora ma "cash runway", który pozwoli jej na kontynuowanie działalności do połowy 2024 r., wynika z listu akcjonariuszy z II kw. i wspomnianego w memorandum. Aurora jest jednak wciąż spółką pre-revenue. A memorandum, napisane przez współzałożyciela i dyrektora generalnego Chrisa Urmsona, przyznało się do podwójnego problemu: wymagającego rynku finansowego, który utrudnia pozyskanie dodatkowego kapitału, oraz przesuwających się harmonogramów partnerów OEM, co spowalnia przychody.

Chris Urmson, który był współzałożycielem Aurory po uruchomieniu projektu samojezdnych samochodów Google'a, nakreślił również działania mające na celu cięcie kosztów, w tym zabranie firmy na prywatny rynek, wydzielenie lub sprzedaż aktywów i poszukiwanie niewielkiego podwyższenia kapitału. Urmson nieumyślnie wysłał go pracownikom i poprosił ich, by go nie otwierali - wynika z dokumentu.

• Przedstawiciel Aurory potwierdził autentyczność notatki i powiedział, że firma rozważa sposoby utrzymania konkurencyjności na wymagającym rynku.

"Biorąc pod uwagę obecne warunki makroekonomiczne, każda firma powinna przejść przez ćwiczenie oceny swoich opcji i długoterminowej strategii" - powiedział w piątek w mailu rzecznik firmy. "Uważamy, że myślenie o takich rzeczach jest pozytywnym znakiem i oznaką dobrego rządzenia".

"Pomimo naszych najlepszych starań, aby pomóc naszym partnerom OEM w realizacji naszego pierwotnego planu, ich harmonogramy uległy przesunięciu" - napisał Urmson.

Przejęcie za gotówkę?

Inną strategiczną opcją, którą Urmson zasugerował w notatce, było rozważenie przejęcia firm z sektora z gotówką w wysokości 150-300 mln USD oraz agresywne cięcie kosztów w celu zwiększenia bilansu Aurory.

Urmson przedstawił podział działań personalnych, które należy rozważyć, w tym zamrożenie zatrudnienia, zwolnienia, agresywne zarządzanie słabymi wynikami oraz zintensyfikowaną reorganizację firmy w celu uniknięcia dublowaniadziałań. Wymienił też działania mające na celu oszczędzanie gotówki, takie jak likwidacja dotacji kapitałowej dla siebie, wyzerowanie darowizn korporacyjnych i zakończenie obsługi cateringowej obiadów.

Urmson napisał, że choć zarząd jest "niechętny do sprzedaży w tym momencie", to może się to zmienić w przypadku konkurencyjnej oferty od atrakcyjnego nabywcy strategicznego.

"Biorąc pod uwagę naszą obecną cenę akcji, powinniśmy być atrakcyjnym celem dla każdego podmiotu chcącego posiadać przyszłość zautomatyzowanej jazdy" - napisał Urmson. "Jest tylko kilka potencjalnie atrakcyjnych miejsc do lądowania: Apple, Microsoft czy potencjalnie Tier 1", odnosząc się do dużego dostawcy części samochodowych.

Dlaczego wymienia Apple i Microsoft?

Apple idzie do przodu ze swoją technologią autonomicznej jazdy i celuje w 2024 rok, aby wyprodukować osobisty pojazd, który mógłby zawierać własną przełomową technologię baterii.

Z kolei Microsoft zainwestował w producenta samochodów samojezdnych Cruise z San Francisco, który jest wyceniany na 30 mld dolarów.

• Nie znamy bliższych deklaracji, a na razie nikt nie wie, jak blisko może być współpraca/przejęcie Apple lub Microsoftu.

___________________________________________________________________________

Inne możliwości wymienione przez dyrektora

Aurora spaliła przez około 230 milionów dolarów w gotówce, ponieważ rozwijała systemy autonomicznej jazdy i opóźniła swój cel posiadania autonomicznych ciężarówek na drogach o rok (do 2024 roku).

• Aurora może również przejść na rynek prywatny, jeśli znajdzie partnera, który zakotwiczy rundę finansowania o wartości 1,5 mld dolarów, napisał Urmson.
• Aurora mogłaby potencjalnie sprzedać swój biznes lidarowy za 500 mld do 1 mld dolarów, powiedział.

LIDAR jest metodą zdalnego pomiaru odległości poprzez obliczenie czasu propagacji impulsu wiązki laserowej odbitej od wyczuwanego obiektu.

Firma nie spodziewa się, że w najbliższym czasie będzie mogła renegocjować kontrakt na usługi cloud computing, co jest jej największym wydatkiem po kosztach osobowych. Prezes powiedział, że firma powinna rozważyć roczny ''wskaźnik atrition'' w wysokości do 10%, który jest skierowany do pracowników o słabych wynikach, co oznaczałoby cięcie do 150 miejsc pracy w 2022 roku.

Wśród innych opcjiUrmson powołuje się na to, że mógłby zrezygnować z premii bezgotówkowej i zaoszczędzić 2,4 mln dolarów, aby nadać właściwy ton, lub też notatka mówi, że Aurora mogłaby obciąć usługi gastronomiczne dla pracowników i zaoszczędzić 21 mln dolarów. Startup rozważał również sprzedaż budynku lub jego toru testowego, a także zaoferowanie pracownikom zdyskontowanych akcji w ruchu, który zebrałby 25 milionów dolarów.

Wniosek

Jeśli chodzi o spółkę, to nie ma sensu, abym w tej chwili rozbierał liczby na czynniki pierwsze, ponieważ nadal nie jest ona rentowna. Według danych liczbowych, w obecnym okresie firma powinna przetrwać finansowo, ponieważ ma środki na funkcjonowanie do 2024 r. Uważam te kroki za kluczowe dla kontynuacji działań po 2024 r., które mogą sprawić, że firma znów zacznie działać. Na razie akcje $AUR-3.7% są -79% YTD, ale i tak nie spieszyłbym się na razie z inwestowaniem. Jednak ta firma jest zdecydowanie warta spojrzenia i wygląda atrakcyjnie w oparciu o technologię i partnerstwo (niestety to nie wszystko, liczby też są potrzebne). Niska cena może kusić, ale byłaby to raczej inwestycja spekulacyjna, która liczy na przejęcie od giganta lub przyszłą poprawę bilansu.

Należy pamiętać, że nie jest to porada finansowa. Każda inwestycja musi przejść dokładną analizę.