Jensen Huang przyznał się do romansu z domniemaną chińską szpieżką. Nvidia wszczęła dochodzenie w sprawie własnego założyciela

Dwa tygodnie po doniesieniach o chińskiej agentce szef Nvidii wysłał pracownikom list, w którym przyznał się do zdrady. Zarząd wszczął niezależne dochodzenie, a akcjonariusze zastanawiają się, co firma zrobiłaby bez człowieka, który kieruje nią od 33 lat.

Gdy w niedzielne popołudnie Nvidia $NVDA opublikowała oświadczenie zarządu, stało się jasne, że historia, którą jeszcze dziesięć dni wcześniej firma zbywała jako „zwykły kontakt z klientem”, przerodziła się w największy kryzys w jej historii. Komisja niezależnych członków zarządu, przy pomocy zewnętrznych prawników, rozpocznie sprawdzanie, czy założyciel i dyrektor generalny Jensen Huang był celem chińskiej operacji wywiadowczej. Tego samego dnia Huang wysłał pracownikom list, w którym przyznał się do pozamałżeńskiego związku.

Niedzielny list, który wywrócił firmową narrację do góry nogami

Huang nie wymienia w liście kobiety z nazwiska, ale z kontekstu jasno wynika, o kogo chodzi: o Alice Huang, obywatelkę Chin i byłą menedżerkę singapurskiej firmy Megaspeed, która kupuje chipy Nvidii na dużą skalę. Osoba o tym samym nazwisku, nie krewna.

„Zdradziłem żonę. Nie ma żadnego usprawiedliwienia dla tego, co zrobiłem. Głęboko tego żałuję”.

Jensen Huang, współzałożyciel i dyrektor generalny Nvidia, w liście do pracowników z 8 listopada 2026 r.

Huang dodał, że zawiódł współpracowników, zarząd, partnerów i akcjonariuszy, że pozostaje oddany firmie i chce ponownie zasłużyć na ich zaufanie. Rzecznik Nvidii John Rizzo uzupełnił, że Huang zamierza nadal kierować firmą „bez przerwy”. Zarząd wyraził jednocześnie „zaufanie do Jensena i jego przywództwa” oraz podkreślił, że szef firmy w pełni współpracuje przy dochodzeniu.

Jeszcze 30 października oficjalna narracja brzmiała jednak zupełnie inaczej. Nvidia odrzuciła wtedy wszelkie wątpliwości, twierdząc, że Huang spotyka się co roku z tysiącami menedżerów firm będących klientami, a jego kontakty z Alice Huang „nie są niczym niezwykłym ani nieoczekiwanym”. Sam Huang określił relacje z Megaspeedem w wywiadzie dla Bloomberga jako normalne. Dziewięć dni później firma prowadzi dochodzenie we własnej sprawie.

Była reporterka telewizyjna i chipy warte 4,8 miliarda dolarów

Cała historia zaczęła się od reportażu opublikowanego 29 października. Według niego amerykańskie służby wywiadowcze doszły do wniosku, że Alice Huang, znana również jako Huang Le, pracowała dla chińskiego Ministerstwa Bezpieczeństwa Państwowego i utrzymywała bliskie relacje z szefem Nvidii, aby przekazywać informacje do Pekinu. Nazwisko Huanga miało pojawiać się w przechwyconych rozmowach Alice.

Alice Huang zaczynała karierę w Chinach jako reporterka telewizyjna. Megaspeed powstał w 2023 r. w wyniku wydzielenia zagranicznej działalności chińskiej firmy gamingowej i chmurowej 7Road, a Alice Huang przez pierwszych około osiem miesięcy była zarejestrowana jako jego dyrektor wykonawcza. Firma stała się w międzyczasie jednym z największych klientów Nvidii w Azji Południowo-Wschodniej: jej malezyjska spółka siostrzana kupiła między czerwcem 2024 r. a lutym 2026 r. serwery AI z chipami Nvidii o wartości co najmniej 4,8 miliarda dolarów. Amerykański Departament Handlu sprawdza od zeszłego roku, czy przez Megaspeed nie trafiały do Chin zakazane chipy. Dochodzenie w jej sprawie prowadzi również singapurska policja.

Najbardziej wybuchowy szczegół dotyczy jednak nie Nvidii, lecz Białego Domu. Według reportażu prezydent Donald Trump został poinformowany o ustaleniach służb wywiadowczych już około rok przed ich ujawnieniem, ale nie podjął żadnych działań. Huang podobno nigdy nie otrzymał tak zwanego briefingu ostrzegawczego, czyli ostrzeżenia, które rząd USA standardowo przekazuje osobom mającym kontakt z podejrzanymi agentami. Chiny określiły całą sprawę jako bezpodstawne spekulacje.

„Chociaż zarząd nie ma powodów, by sądzić, że zagrożone zostało bezpieczeństwo narodowe lub tajemnice handlowe spółki NVIDIA, w ramach dochodzenia sprawdzone zostaną wszystkie dostępne informacje”.

Oświadczenie zarządu Nvidii, 8 listopada 2026 r.

Kongres chce odpowiedzi dzień po ogłoszeniu wyników

Trudno o gorszy moment dla Nvidii. Firma ogłosi wyniki za trzeci kwartał we wtorek 17 listopada. Stawka jest wysoka: w poprzednim kwartale Nvidia osiągnęła przychody w wysokości 96,2 miliarda dolarów, o 106 % większe niż rok wcześniej, a na bieżący kwartał zapowiedziała przychody rzędu 108 miliardów dolarów. Firma nie uwzględniła w tej prognozie żadnych przychodów z centrów danych w Chinach.

Już następnego dnia, 18 listopada, Huang ma stawić się za zamkniętymi drzwiami przed trzema komisjami Izby Reprezentantów. Przewodniczący komisji spraw zagranicznych, komisji ds. Chin i komisji ds. wywiadu — Brian Mast, John Moolenaar i Rick Crawford — wysłali mu list, w którym domagają się wyjaśnień zarówno na temat jego kontaktów z Alice Huang, jak i tego, w jaki sposób Nvidia chroni się przed szpiegostwem obcych mocarstw. Ma odpowiedzieć do 11 listopada.

Presja nie pochodzi jednak wyłącznie od Republikanów. Senatorka Elizabeth Warren już w czerwcu wysłała do Nvidii list, w którym zakwestionowała twierdzenia Huanga, że nie ma dowodów na przemyt chipów do Chin, i wezwała zarząd do ściślejszego nadzoru. Huang odmówił wówczas składania zeznań przed Senatem. Po październikowym reportażu ponowiła swój apel.

Gdy największym ryzykiem dla firmy staje się jej własna twarz

Dla akcjonariuszy to problem innego rodzaju niż słaby kwartał czy przerwy w dostawach. Huang współzałożył Nvidię w 1993 r. i kieruje nią nieprzerwanie od 33 lat. Firma nigdy publicznie nie przedstawiła jego następcy, a sam Huang mówi o przejściu na emeryturę tylko z uśmiechem. Jego skórzana kurtka jest dla inwestorów na całym świecie synonimem boomu na AI. Ryzyko utraty Huanga określa się w języku inwestorów jako ryzyko kluczowej osoby. W przypadku Nvidii jest ono większe niż w jakiejkolwiek innej firmie z indeksu S&P 500.

„Kluczowe pytanie, które będą sobie zadawać inwestorzy, brzmi: Czy Jensen pozostanie dyrektorem generalnym Nvidii? Dochodzenie będzie decydujące i spodziewamy się, że Jensen w najbliższym czasie będzie pełnił swoją funkcję bez przerwy”.

Dan Ives, partner i analityk Yorkville Ives, w niedzielnym komentarzu dla inwestorów

Ives przyznaje jednocześnie, że wiele zależy od wyniku dochodzenia, a ewentualne odwołanie Huanga oznaczałoby znacznie większe ryzyko dla akcji, ponieważ to właśnie on uosabia globalną strategię Nvidii. Określił całą sprawę jako „czarne oko” dla szefa firmy i spodziewa się kilku dochodzeń w Kongresie.

Akcje wchodzą w kryzys osłabione. W czwartek 5 listopada cena akcji Nvidii spadła o 9,3 % do 181,60 dolara podczas wyprzedaży w całym sektorze AI. W ciągu jednego dnia firma straciła więc około 450 miliardów dolarów wartości rynkowej. Był to jej najgorszy dzień od styczniowego wstrząsu wywołanego przez DeepSeek w 2025 r. W piątek akcje odbiły o 3,9 %, ale nadal są około 21 % poniżej rekordowego zamknięcia na poziomie 239,24 dolara z 6 października. Wartość rynkowa firmy wynosi więc około 4,5 biliona dolarów. Dopiero poniedziałkowa sesja pokaże, jak rynek przetrawi niedzielne doniesienia.

Chińska działalność, o którą walczył Huang, otrzymuje kolejny cios

Druga warstwa tej historii dotyczy polityki, która od dwóch lat spędza Nvidii sen z powiek. Waszyngton zakazał sprzedaży najwydajniejszych chipów AI do Chin, a Huang był najgłośniejszym lobbystą na rzecz zniesienia tych ograniczeń. Wielokrotnie twierdził, że lepiej, by świat korzystał z amerykańskich chipów, niż by przejął go Huawei. Był na tyle blisko Trumpa, że we wrześniu zasiadł przy stole podczas uroczystej kolacji państwowej z chińskim prezydentem Xi Jinpingiem.

Ten argument zabrzmi teraz w Kongresie zupełnie inaczej. Jeśli potwierdzi się, że szef firmy produkującej najbardziej wrażliwą technologię amerykańskiego przemysłu utrzymywał relację z agentką chińskiego wywiadu, każda kolejna zgoda na eksport do Chin będzie politycznie znacznie trudniejsza do uzyskania. Dan Ives bezpośrednio ostrzega, że sprawa przyciągnie większą uwagę do sprzedaży chipów do Chin, jednego z najbardziej drażliwych tematów w Waszyngtonie.

Nvidia na razie zarabia bez Chin i zarabia więcej niż kiedykolwiek. Pytanie na najbliższe dwa tygodnie brzmi, czy inwestorzy 17 listopada zobaczą kolejne rekordowe wyniki, a dzień później otrzymają wiadomość z Kongresu, która je przyćmi.