Ukryty problem na rynkach, który większość pomija...

Amerykańskie 30-letnie rentowności obligacji skarbowych właśnie osiągnęły 5 % po raz pierwszy od października 2023 r. Przed rokiem 2023 były ostatnio na takim poziomie w 2007 r. W obu przypadkach miało to miejsce blisko znacznego spadku rynków akcji.

Rentowności 10-letnich obligacji wspięły się na 4,57 %, najwyżej od kwietnia ubiegłego roku. Ten ruch odzwierciedla rosnące obawy inwestorów o fiskalną trwałość USA oraz utrzymujące się presje inflacyjne, które komplikują plany Fedu dotyczące obniżek stóp. Więcej dowiemy się w tym tygodniu o dalszym rozwoju stóp procentowych, ponieważ w środę zostanie opublikowana prognoza z ostatniego posiedzenia.

Rynek zaczyna wątpić w zdolność USA do utrzymania deficytu pod kontrolą, zwłaszcza po opublikowaniu lutowego budżetu z deficytem prawie 300 miliardów dolarów. Jednocześnie marcowa inflacja zaskoczyła wzrostem, a prezydent Trump ogłosił nowe cła, które mogą dodatkowo podsycać inflację. Ponadto Fed nadal co miesiąc 25 miliardów dolarów obligacji wycofuje z rynku w ramach zacieśniania ilościowego, co zmniejsza płynność.

Na razie rynki akcji są stabilne, ale jeśli taki niekorzystny rozwój utrzymałby się dłużej, akcje mogłyby w końcu osłabnąć.