Senator Elizabeth Warren zwróciła się do takich firm jak Meta, Amazon, Microsoft, UPS i Target z pytaniem, dlaczego redukują tysiące etatów, jednocześnie korzystając z hojnych ulg podatkowych wynikających z ustawy Donalda Trumpa One Big Beautiful Bill Act. W listach do prezesów domaga się, aby do 30 marca ujawnili skalę korzyści podatkowych za 2025 rok i wyjaśnili, jak to się ma do ostatnich fal zwolnień.
Warren podkreśla, że połączenie rekordowych zysków, bardzo niskich efektywnych stawek podatkowych i masowych redukcji zatrudnienia jest jej zdaniem „kolejnym przykładem niekontrolowanej chciwości korporacyjnej”. W centrum uwagi znajduje się Meta, która według analizy Institute on Taxation and Economic Policy zapłaciła w 2025 r. efektywny federalny podatek dochodowy nieco powyżej 3,5%, a jednocześnie rozważa cięcia zatrudnienia sięgające do 20% załogi, aby sfinansować rosnące wydatki na infrastrukturę AI. Podobne działania Amazona i UPS, planujących redukcje rzędu odpowiednio około 16.000 i 30.000 stanowisk, pokazują, że związek między ulgami podatkowymi, zwolnieniami i reputacją firm staje się istotnym ryzykiem politycznym, z którym muszą się liczyć inwestorzy.
O co dokładnie apeluje Warren?
W swoich listach Warren prosi, aby poszczególne firmy dostarczyły
Rozliczenie ulg podatkowych i innych korzyści, które otrzymały w 2025 r. dzięki ustawie One Big Beautiful Bill.
Informacji o tym, czy spodziewają się otrzymać zwrot ceł lub innych jednorazowych korzyści.
Podsumowanie liczby zwolnień w ostatnich miesiącach, w podziale na segmenty i lokalizacje.
Wyjaśnienie, w jaki sposób zwolnienia wiążą się z inwestycjami w sztuczną inteligencję, automatyzację i inne środki zwiększające produktywność.
Meta jest cytowana w liście jako przykład firmy, która wygenerowała rekordowe 79 miliardów dolarów przychodu w USA w 2025 roku, płacąc tylko około 2,8 miliarda dolarów podatku federalnego, co stanowi efektywną stawkę nieco ponad 3,5%, najniższą w historii od czasu wejścia na giełdę w 2012 roku. Jednocześnie, według Reutersa, firma rozważa zwolnienie nawet jednej piątej swojej siły roboczej, aby zrównoważyć koszty ogromnych inwestycji w infrastrukturę sztucznej inteligencji i przygotować się na wyższą produktywność dzięki automatyzacji.
W Amazon Warren kontynuuje wcześniejszą krytykę miliardów dolarów ulg podatkowych i jednoczesnych zwolnień, a firma ogranicza biurokrację i odchudza struktury korporacyjne, jednocześnie opierając się na rozwoju handlu elektronicznego, usług w chmurze i sztucznej inteligencji. UPS jest wspomniany w liście w kontekście redukcji 30 000 stanowisk w roku, w którym zmienia swoje relacje z Amazon, a firma optymalizuje wolumeny dostaw.
Dlaczego ten temat jest obecnie drażliwy
Jeśli chodzi o dane zbiorcze, niektórzy mogą argumentować, że wskaźnik zwolnień jest niski, a gospodarka stosunkowo dobrze radzi sobie po pandemii. Sytuacja wygląda jednak inaczej w przypadku zwolnień indywidualnych.
Tworzonych jest niewiele nowych miejsc pracy.
Ludzie rzadziej odchodzą dobrowolnie, ponieważ obawiają się, że nie znajdą nic lepszego.
Doświadczeni specjaliści ubiegają się również o stanowiska podstawowe i średniego szczebla, więc konkurencja jest trudniejsza.
W tym kontekście seria dużych zwolnień - często uzasadnianych "wydajnością" lub "lepszą produktywnością dzięki sztucznej inteligencji" - wygląda znacznie gorzej, gdy towarzyszą im informacje o wyjątkowo niskich stawkach podatkowych i rekordowych zyskach. Z politycznego punktu widzenia otwiera to przestrzeń dla argumentu, że ulgi podatkowe dla dużych firm nie prowadzą do utrzymania miejsc pracy, ale raczej do zwiększenia marż i nagród dla akcjonariuszy.
Co to oznacza dla Mety, Microsoftu, Amazona i innych firm?
W perspektywie krótkoterminowej listy Warren mogą oznaczać głównie presję wizerunkową i polityczną. Same pytania nie zmieniają systemu podatkowego ani nie dyktują firmom, jak zarządzać zatrudnieniem. Ale w połączeniu z przekazem medialnym i innymi kampaniami (np. związków zawodowych, think tanków, takich jak Institute on Taxation and Economic Policy), kwestia ta może stać się podstawą.
Propozycje ograniczenia niektórych ulg podatkowych.
uzależnienia przyszłych zachęt od zobowiązań w zakresie zatrudnienia lub inwestycji.
Ściślejsze monitorowanie zwolnień uwarunkowanych sztuczną inteligencją w debatach politycznych.
Meta jest tutaj typowym symbolem. Firma inwestuje dziesiątki miliardów w infrastrukturę AI, jednocześnie planując być może największe zwolnienia od "roku efektywności" 2022-2023. Z perspektywy inwestycyjnej może to poprawić marże w krótkim okresie, ale politycznie staje się łatwym celem: niskie podatki, masowe wykupy, wysoki CAPEX AI i tysiące osób bez pracy to potężna amunicja dla senator Warren i innych krytyków.
TymczasemMicrosoft i Amazon pojawiają się w tekście mniej szczegółowo, ale należą do tej samej kategorii: korzystają ze zmian podatkowych, inwestują ciężkie miliardy w sztuczną inteligencję w chmurze, jednocześnie zmniejszając zatrudnienie w niektórych segmentach. Może to przyciągnąć więcej uwagi w przyszłości, zwłaszcza jeśli wzrośnie presja na więcej "rund efektywności".
Zagrożenia dla inwestorów
W perspektywie krótkoterminowej głównym zmartwieniem jest reputacja. "Wypowiedzenie wojny" dużym firmom przez Warren w jej listach samo w sobie nie zmieni wyników w kolejnym kwartale, ale może zwiększyć zmienność akcji w przypadku dalszych wiadomości o zmianach podatkowych lub dużych zwolnieniach.
W perspektywie średnio- i długoterminowej ważniejsze jest to, czy inicjatywy takie jak te przekształcą się w konkretne propozycje legislacyjne:
Zmiany we fragmentach ustawy One Big Beautiful Bill związane z ulgami podatkowymi dla dużych firm technologicznych.
Uzależnienie ulg podatkowych od utrzymania określonego poziomu zatrudnienia w USA.
Nowe obowiązki dotyczące przejrzystości stawek podatkowych i planowanych zwolnień związanych ze sztuczną inteligencją.
Co to może oznaczać dla akcjonariuszy:
Wyższe efektywne stawki podatkowe dla firm takich jak Meta, Amazon, Microsoft.
Mniej miejsca na agresywny buyback i inne operacje kapitałowe.
Presja na wolniejsze lub z większym wyczuciem komunikowane zwolnienia, jeśli są one związane z wydajnością sztucznej inteligencji.
Na co zwrócić uwagę w przyszłości
Dla inwestorów posiadających lub rozważających takie tytuły jak Meta $META , Microsoft $MSFT , Amazon $AMZN , UPS, Target, kluczem do obserwacji będzie:
Czy firmy w ogóle odpowiedzą publicznie na listy Warrena, czy też wszystko odbędzie się po cichu.
Czy kwestia ta trafi na szersze przesłuchania kongresowe (komisje finansów, pracy, technologii).
w jaki sposób media i analitycy odnoszą się do danych liczbowych, takich jak efektywna stopa Met na poziomie 3,5% i planowane zwolnienia na poziomie 20%.
czy podobna krytyka rozprzestrzeni się na inne duże spółki technologiczne, które czerpią znaczne korzyści ze sztucznej inteligencji i zmian podatkowych Trumpa.