Najwięksi gracze technologiczni planują historyczne nakłady inwestycyjne na centra danych i infrastrukturę sztucznej inteligencji. Choć długoterminowy potencjał pozostaje ogromny, inwestorzy coraz uważniej patrzą na presję na wolne przepływy pieniężne. Najbliższe kwartały pokażą, czy obecne wydatki zbudują przewagę konkurencyjną, czy raczej wywołają dalszą kompresję wycen.

Rok 2026 rozpoczyna się od paradoksu na rynkach. Podczas gdy spółki technologiczne odnotowują wysokie przychody i solidne zyski operacyjne, ich akcje znalazły się w ostatnich tygodniach pod presją. Wspólnym mianownikiem jest gwałtowny wzrost wydatków kapitałowych. W rzeczywistości najwięksi gracze technologiczni planują w tym roku zainwestować w infrastrukturę, centra danych i chipy sztucznej inteligencji w ilości niespotykanej w historii rynków.

Analitycy z Goldman Sachs, Morgan Stanley i Bloomberg Intelligence szacują, że same największe firmy mogą wydać do około 650 miliardów dolarów na CapEx w 2026 roku. Stanowi to…