To był stosunkowo pozytywny kwartał dla Netflixa $NFLX+0.4%. Spółka nie zaskoczyła mocnym wynikiem, ale z drugiej strony nie straciła tak dużo, jak się spodziewano. W efekcie akcje Netflixa zamknęły się wczoraj 5,61% na plusie, co było zaskoczeniem dla wielu inwestorów. Dziś przyjrzymy się tym wynikom i kolejnym perspektywom spółki.

Netflix

Wczoraj natrafiłem na ciekawą statystykę $NFLX+0.4% 👉 W 10 raportach kwartalnych, które Netflix opublikował od końca 2019 roku, akcje spółki spadały następnego dnia 9 razy. Średni ruch następnego dnia wyniósł -7,3%.

• Wyniki $NFLX+0.4% są jednak względnym zaskoczeniem, dlatego nie sądzę, by statystyki zmieniły się dziś na negatywne na kolejny dzień.

Przyjrzyjmy się tym wynikom:

• EPS: 3 ,20USD wobec oczekiwanych 2,94 USD na akcję.
• Przychody: 7 ,97 mld USD wobec oczekiwanych 8,035 mld USD.
• Globalni płatni abonenci: utrata 970 tys. abonentów wobec oczekiwanej utraty 2 mln abonentów.

Akcje Netflixa skoczyły wczoraj po tym, jak firma powiedziała, że w drugim kwartale straciła mniej subskrybentów niż oczekiwano. Myślę, że za te wyniki możemy podziękować najpopularniejszemu serialowi firmy, który miał premierę w tym roku.

Akcje $NFLX+0.4% tracą jak na razie nieco ponad 70% na swoim ATH. W zasadzie to nic dziwnego 👉 Wyniki wyraźnie pokazały, że Netflix nadal stoi przed sporymi wyzwaniami. Pionier streamingu stracił w pierwszej połowie roku łącznie 3 mln abonentów na swoich dwóch największych rynkach - USA/Kanada i Europa, które odpowiadają za trzy czwarte przychodów firmy.

Co dalej?

Netflix oczekuje, że w trzecim kwartale doda 1 mln nowych subskrybentów netto - znacznie poniżej 2,3 mln oczekiwanych przez Wall Street. Mimo to widzę, że nie jest to łatwe zadanie. Jeśli miałbym się skupić na kultowych seriach firmy, to najlepsze już za nami, a kolejne sequele planowane są ponownie za rok lub więcej.

W swoim kwartalnym liście do akcjonariuszy we wtorek, Netflix touted tzw. model binge release, który promował dla seriali telewizyjnych, argumentując, że skupienie się na wyborze i kontroli członków wpływa na wszystkie aspekty ich strategii i tworzy to, co uważamy za znaczącą długoterminową przewagę biznesową.

Czyniąc to, Netflix faktycznie skierował nas do swojej współpracy z Microsoftem w celu unowocześnienia targetowania reklam i reklam firmy. Nie znamy jeszcze zbyt wielu wiadomości na temat współpracy, ale już teraz można śmiało powiedzieć, że w przyszłości patrzymy na platformę z wieloma typami subskrypcji (z reklamami i bez), a wreszcie na możliwą poprawę monetyzacji dla obiegu account-sharingowego, gdzie firma pozostawała w tyle i osiągała słabe wyniki.

• $NFLX+0.4% powiedział również, że zamierza odsłonić swój tańszy tier wspierany reklamami na początku 2023 roku.

Oświadczenie firmy:

"Prawdopodobnie zaczniemy na kilku rynkach, gdzie wydatki na reklamę są znaczące. Jak w przypadku większości naszych nowych inicjatyw, naszym zamiarem jest wprowadzenie ich na rynek, słuchanie i uczenie się, a następnie szybka iteracja w celu ulepszenia oferty. Tak więc nasz biznes reklamowy za kilka lat będzie prawdopodobnie wyglądał zupełnie inaczej niż dziś."

• Raczej odważne, ale chyba niezbędne słowa dla akcjonariuszy, którzy nie wiedzą co dalej ze spółką, która traci ponad 70% na swoim ATH.

Przed czym ostrzega nas firma?

Spółka ostrzegła o umacniającym się wpływie dolara amerykańskiego na jej międzynarodowe przychody, które stanowią 60% jej górnej linii. Wzrost wartości dolara następuje w czasie, gdy Rezerwa Federalna podnosi stopy procentowe, aby zwalczyć czterdziestoletnią inflację w Stanach Zjednoczonych.

W zeszłym kwartale Netflix zajął się swoim spowalniającym wzrostem przychodów, który według niego był wynikiem konkurencji, dzielenia kont i innych czynników, takich jak powolny wzrost gospodarczy i wojna na Ukrainie.

Jednocześnie firma zapewnia niewielkie pocieszenie - Mieliśmy teraz więcej czasu, aby zrozumieć te kwestie, a także to, jak najlepiej je rozwiązać - powiedziała firma.

Pytania do czytelników:

• Myślisz, że może za 2 lata zobaczymy Netflixa, który będzie miał zupełnie inną formę? Więcej rodzajów abonamentów, lepsza monetyzacja współdzielenia kont, dodatki reklamowe i być może wreszcie pozytywne liczby w zakresie wzrostu liczby abonentów?
• Czy $NFLX+0.4% jest w stanie wytrzymać i nadal przeciwstawiać się silnej konkurencji, która w wielu przypadkach oferuje lepsze warunki i bardziej efektywny kontent z perspektywy finansowej?
• Czy inwestować w Netflixa? Czy jesteśmy na początku potencjalnego zwrotu? Czy Netflix może jeszcze kiedyś choćby spojrzeć na swoje ATH na poziomie 690 dolarów za akcję?

Należy pamiętać, że nie jest to porada finansowa. Każda inwestycja musi przejść przez dokładną analizę.