Silny początek roku dla akcji TSMC trudno sprowadzić do jednej rekomendacji analitycznej. Wzrost notowań jest raczej efektem zmiany sposobu, w jaki inwestorzy postrzegają rolę spółki w globalnym łańcuchu technologicznym. Coraz częściej TSMC funkcjonuje w wycenach jako infrastruktura, a nie klasyczna spółka cykliczna.

Kluczowe znaczenie ma struktura popytu. Inwestycje w sztuczną inteligencję i centra danych charakteryzują się dłuższym horyzontem i mniejszą wrażliwością na krótkoterminowe spowolnienia gospodarcze. To właśnie ta stabilność przepływów i widoczność zamówień sprawiają, że rynek zaczyna akceptować wyższe mnożniki niż w poprzednich cyklach.

Najważniejsze punkty analizy

• TSMC $TSM zmienia się z cyklicznego producenta półprzewodników w firmę zajmującą się infrastrukturą gospodarki cyfrowej.

• Rekomendacja Goldman Sachs odzwierciedla strukturalną zmianę popytu, a nie krótkoterminowe nastroje.

• Ogromne nakłady inwestycyjne wzmacniają przewagę technologiczną i bariery wejścia na rynek.

• Firma…