Inflacja w USA spadła mniej niż oczekiwały rynki. Akcje zareagowały bardzo pozytywnie na dane w ciągu kilku godzin, a rentowności obligacji gwałtownie spadły. Indeks S&P 500 wzrósł, ponieważ polityka pieniężna Fed była bliska zwrotu, podczas gdy niektórzy ekonomiści wskazywali na zniekształcenia danych i presję strukturalną w cenach bazowych. Pomimo zasadniczo pozytywnych danych, na rynkach akcji panuje napięcie. Dokąd podążą ceny do końca roku?

Inflacja w USA od czerwca 2023 r.

Opublikowane wczoraj (18 grudnia 2025 r.) dane o inflacji w Stanach Zjednoczonych wywołały na rynkach dokładnie taki rodzaj reakcji łańcuchowej, który w ciągu ostatnich dwóch lat decydował o wszystkim: rentowności obligacji, dolarze i wycenach spółek technologicznych.

Wskaźnik CPI za listopad 2025 r. wykazał znacznie lepsze dane niż oczekiwano, a rynek zareagował wzrostem akcji i spadkiem rentowności. W tle pojawia się jednak fundamentalny problem: ekonomiści i część rynku nie są pewni, na ile prawdziwe są te…