Fed po raz trzeci w tym roku obniżył stopy procentowe, ale giełdy nie zareagowały entuzjastycznie. Czy inwestorzy tracą wiarę w siłę tej polityki? A może rynki wyczekują sygnałów o trwałej zmianie trendu? Obecna cisza może być złudna.

Ścieżka amerykańskich stóp procentowych od 2020 r.

Wczorajsza decyzja amerykańskiej Rezerwy Federalnej o obniżeniu stóp procentowych stanowi punkt zwrotny dla rynków, które od miesięcy znajdowały się w fazie spekulacji, wyczekiwania i przechodzenia od optymizmu do strachu. Po długim okresie energicznych podwyżek stóp w celu okiełznania gwałtownie rosnącej inflacji, następuje teraz zmiana w przeciwnym kierunku. Chociaż rynki od pewnego czasu były wewnętrznie pogodzone z taką możliwością, sam moment podjęcia decyzji wprowadził do systemu nową falę impulsów, które należy dokładnie zrozumieć i umieścić w szerszym kontekście. Obniżka stóp to nie tylko techniczny ruch w polityce pieniężnej. Jest sygnałem, że bank centralny uważa, że największe zagrożenie…