Warner Bros. Discovery rozpoczęła trzeci kwartał w momencie głębokiej zmiany modelu biznesowego, łączącego streaming, produkcję filmową i klasyczną telewizję kablową. Firma nadal szuka punktu równowagi między kurczącym się segmentem linearnym a rosnącymi filarami działalności. Mimo że przychody rok do roku spadły, kilka kluczowych obszarów wyraźnie nabiera rozpędu, ponownie przyciągając uwagę inwestorów do średnioterminowych perspektyw wzrostu.

Wyniki za Q3 2025 pokazują, jak bardzo rozbieżne są dziś poszczególne części biznesu: telewizja liniowa i reklama pozostają strukturalnym obciążeniem, ale studia filmowe zanotowały wyraźnie lepszą kondycję, a streaming wykazał poprawę marż i rosnącą aktywność użytkowników. Silniejszy przepływ gotówki dodatkowo potwierdza, że WBD nie tylko adaptuje się do zmian rynkowych — lecz konsekwentnie przygotowuje grunt pod powrót do stabilnego wzrostu.

Najważniejsze punkty

• Przychody w latach 2021-2024 wzrosły z 958 mln USD do 2,52 mld USD.
• Marża brutto stale…