Verizon weszedł w trzeci kwartał 2025 roku z jasnym planem — zatrzymać wieloletnie spowolnienie i przywrócić firmie pozycję realnego konkurenta na wymagającym rynku telekomunikacyjnym. Pierwsze miesiące pracy nowego CEO, Dana Schulmana, pokazują, że zmiany są widoczne nie tylko na poziomie strategii, ale także codziennego działania spółki. To dla Verizon „punkt zwrotny”, w którym trzeba ponownie zdefiniować doświadczenie klienta, efektywność operacyjną i politykę cenową.
Wyniki za Q3 2025 potwierdzają, że proces ten zaczyna przynosić efekty. Kluczowe segmenty odnotowują wzrost, rentowność rośnie, a usługi osiągają coraz lepsze parametry. Choć konkurencja ze strony T-Mobile i AT&T pozostaje silna, Verizon wchodzi w drugą polovowę roku z większą stabilnością finansową niż w poprzednich kwartałach. Rok 2025 jawi się jako etap odbudowy — ale także jako start odważnego strategicznego restartu.
Jak wyglądał ostatni kwartał?
Trzeci kwartał przyniósł solidne, zrównoważone wyniki w całej branży. Całkowite przychody wzrosły do 33,8 mld USD, utrzymując wzrost o 1,5% rok do roku, co choć nie jest dramatyczną zmianą, pokazuje stabilizację po poprzednich słabszych latach. Bardziej fundamentalny jest jednak wzrost rentowności - dochód netto wzrósł do 5,1 mld USD w porównaniu do 3,4 mld USD w ubiegłym roku, a EPS wzrósł do 1,17 USD. Wyniki operacyjne również były lepsze, co przełożyło się na skorygowaną EBITDA w wysokości 12,8 mld USD.
Najważniejszym wskaźnikiem jest tradycyjnie segment usług bezprzewodowych. Przychody z usług bezprzewodowych wyniosły 21 mld USD i wzrosły o 2,1% rok do roku, co było tempem powyżej konkurencji, a także powyżej wewnętrznych oczekiwań. Było to spotęgowane solidnym wzrostem sprzętu (5,2%) i szybkim wzrostem szerszej bazy klientów. Verizon $VZ był w stanie dodać 306 tys. nowych użytkowników usług szerokopasmowych, a obszar stacjonarnego dostępu bezprzewodowego, z 261 tys. nowych użytkowników, nadal wygląda na strategiczne posunięcie, które zaczyna przynosić firmie wymierne korzyści.
Segment konsumencki odnotował wzrost przychodów o 2,9% i bardzo silną ARPA, która przekroczyła 147 USD. Segment biznesowy jest w stagnacji, ale nadal zapewnia wyższy zysk operacyjny dzięki lepszym marżom i niższym obciążeniom związanym z kosztami akwizycji. Ogólnie rzecz biorąc, Verizon potwierdza, że operacyjna strona działalności ma solidne podstawy i może rosnąć nawet w wolniejszym cyklu telekomunikacyjnym.
Komentarz CEO
Dan Schulman przedstawił jasną trajektorię w ogłoszeniu wyników: Verizon stoi w obliczu transformacji, która nie będzie kosmetyczną korektą, ale fundamentalnym dostosowaniem całej struktury. Nowe kierownictwo opiera się na kulturze zorientowanej na klienta i planuje radykalnie uprościć organizację, cyfrowo zmodernizować procesy i znacznie obniżyć koszty. Schulman podkreślił, że firma musi najpierw odzyskać pozycję lidera, a dopiero potem zbudować przestrzeń do dalszej ekspansji. Kluczem jest przywrócenie wzrostu w podstawowych usługach, wzmocnienie lojalności klientów i szczegółowa optymalizacja kosztów w całej firmie.
Jego ton jest bezpośredni i ambitny: mówi, że Verizon znajduje się w punkcie, w którym należy podjąć zdecydowane działania bez kompromisów. Wszystko wskazuje na to, że jest to początek ery, w której gigant telekomunikacyjny ponownie będzie dążył do szybkości, agresywności i innowacyjności, które osłabły w ostatnich latach. Pierwsze oznaki zmian są już widoczne w tym kwartale - a będzie ich jeszcze więcej.
Perspektywy
Zarząd potwierdził, że całoroczne prognozy pozostają niezmienione, co rynek postrzega jako sygnał zaufania w nadchodzących kwartałach. Verizon spodziewa się wzrostu przychodów z usług bezprzewodowych w przedziale 2,0-2,8%, skorygowanego wzrostu EBITDA o 2,5-3,5% i skorygowanego wzrostu EPS o 1-3%. Jednocześnie solidne generowanie przepływów pieniężnych jest kluczowym elementem 2025 r. - oczekuje się, że przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosą między 37-39 mld USD, a wolne przepływy pieniężne między 19,5-20,5 mld USD. Firma potwierdziła również plan inwestycyjny, który ma pomóc przekształcić lepsze marże w rzeczywisty wzrost.
Wyniki długoterminowe
Długoterminowe wyniki Verizon pokazują zarówno odporność, jak i pewną cykliczność branży telekomunikacyjnej. Przychody pozostają stabilne na poziomie około 134-136 mld USD rocznie, przy czym w 2024 r. odnotowano jedynie niewielki wzrost o 0,6%. Bardziej fundamentalna historia dotyczy jednak poziomu rentowności. Zysk brutto stale rośnie, ale kluczowa jest część operacyjna, w której firma zwiększyła dochód operacyjny o ponad 25% w 2024 r. pomimo skromnego wzrostu przychodów, kompensując poprzednie słabsze lata.
Dochód netto wzrósł o ponad 50% do 17,5 mld USD w 2024 r., głównie dzięki stabilizacji kosztów i solidnej wydajności sieci bezprzewodowej. EBITDA od dłuższego czasu utrzymuje się w przedziale 40-50 mld USD, co pokazuje strukturalną siłę firmy do generowania gotówki nawet w okresie zwiększonych inwestycji. W rezultacie Verizon wkracza w 2026 r. ze zdrowymi przepływami pieniężnymi z działalności operacyjnej, silną pozycją rynkową i lepszą zdolnością do finansowania transformacji.
Aktualności
- CEO Schulman rozpoczyna poważną transformację mającą na celu poprawę obsługi klienta i obniżenie kosztów.
- Segment usług szerokopasmowych, w tym FWA, odnotował rekordowy wzrost, przekraczając po raz pierwszy 13,2 miliona użytkowników.
- Stacjonarne usługi bezprzewodowe szybko rosną, zbliżając się do 5,4 miliona aktywnych użytkowników.
- Verizon kontynuuje redukcję zadłużenia, które spadło z 126,4 mld USD do 119,7 mld USD rok do roku.
- Firma potwierdziła wydatki inwestycyjne w przedziale 17,5-18,5 mld USD i kontynuuje optymalizację cyklu inwestycyjnego.
Struktura akcjonariatu
Struktura własnościowa Verizon jest typowa dla dużego operatora telekomunikacyjnego z rozległą obecnością instytucjonalną. Inwestorzy wewnętrzni posiadają tylko około 0,04% akcji, podczas gdy instytucje kontrolują 68,6% akcji w wolnym obrocie. Tworzy to stabilną bazę popytu i wspiera niską zmienność akcji. Najwięksi inwestorzy to Vanguard Group z 8,9%, BlackRock z 8,6% i State Street z prawie 5%. Te duże fundusze działają jako długoterminowe stabilizatory cen i potwierdzają wysokie zaufanie rynku do przyszłej strategii Verizon.