Czy uważasz, że Tesla jest droga? Ten fakt sprawi, że zmienisz zdanie

Wielu inwestorów twierdzi, że Tesla $TSLA jest przewartościowana i nie warto w nią inwestować. Według wskaźnika PEG jest on w rzeczywistości tańszy niż przeciętne akcje Dow Jones. Branża samochodów elektrycznych przeżywa rozkwit, ale Tesla nadal jest zdecydowanym liderem.

Według tej zmiennej Tesla nie jest przewartościowana i warto w nią inwestować.

Tesla jest prawdopodobnie największym sukcesem giełdowym ostatnich lat. Nawet po tegorocznym spadku akcje wzrosły o 1500% w ciągu ostatnich trzech lat, nagradzając inwestorów, którzy wytrwali w niestabilnych okresach, 16-krotnym zyskiem.

Nie jest też tajemnicą, że Tesla jest jedną z największych akcji, o które toczy się walka. Prezes firmy Elon Musk znany jest z kontrowersyjnych wypowiedzi, ale także jako wizjonerski lider, a krytycy od dawna dopingowali upadek firmy. W tym czy innym momencie twierdzili, że Tesla jest zmuszana do bankructwa, że jej wyniki są podtrzymywane jedynie przez pożyczki rządowe lub że konkurencja wejdzie na rynek i zniszczy jej wysoką wycenę.

Według najnowszych danych wartość rynkowa Tesli wynosi ponad 750 mld USD, podczas gdy wartość większych producentów samochodów, takich jak Ford i General Motors, to odpowiednio 48 i 51 mld USD.

Porównanie tych akcji jest jednak trudne, ponieważ Tesla to szybko rozwijający się producent samochodów elektrycznych o wysokich marżach zysku, podczas gdy Ford i GM to firmy o powolnym wzroście i niskich marżach. Nawet jeśli Ford i GM przestawią się na produkcję pojazdów elektrycznych, sprzedaż tych pojazdów będzie prawdopodobnie niższa od sprzedaży tradycyjnych pojazdów spalinowych. Jest to klasyczny dylemat innowatora. Z drugiej strony, Tesla ma wyraźną przewagę wynikającą z faktu, że od dziesięciu lat jest liderem w dziedzinie technologii pojazdów elektrycznych, a także takie atuty, jak sieć sprężarek, popularna marka i nie boryka się z takimi samymi konfliktami, jak starsi producenci samochodów, w tym z sieciami dealerskimi, które są odporne na pojazdy elektryczne, ponieważ wymagają mniej konserwacji. Oferuje również bezpłatne aktualizacje oprogramowania sprzętowego, z czym nie może się równać większość starszych konkurentów.

Wskaźnik PEGNie istnieje
doskonały sposób wyceny akcji. Wielu inwestorów chętnie korzysta ze wskaźnika ceny do zysków, który stanowi dobrą wskazówkę, jak cena spółki ma się do jej rzeczywistych zysków.

Wadą wskaźnika P/E jest jednak to, że nie uwzględnia on przyszłego wzrostu firmy, który często jest najważniejszym czynnikiem określającym jej wartość. Na przykład Tesla ma obecnie wskaźnik P/E na poziomie około 96, ale jej sprzedaż ma wzrosnąć w tym roku o 59%, a zysk na akcję ma wzrosnąć o 79% do 12,11 USD, co daje bardziej rozsądny wskaźnik P/E na poziomie prawie 60.

Najlepszym sposobem pomiaru wskaźnika cena do zysków do wzrostu jest wskaźnik PEG, ulubiona miara znanego zarządzającego funduszami hedgingowymi Petera Lyncha. Wskaźnik PEG dzieli wskaźnik ceny do zysków przez oczekiwaną stopę wzrostu zysków, która zwykle jest średnią złożoną z pięciu najbliższych lat. Ponieważ spółki o wysokim wskaźniku P/E charakteryzują się zazwyczaj wysoką stopą wzrostu, wskaźnik PEG jest dobrym sposobem na porównanie wycen akcji o wysokim i niskim wzroście.

Przy ostatnich cenach Tesla notowana jest przy skromnym wskaźniku PEG wynoszącym 1,66. Wskaźnik ten sprawia, że akcje są tańsze od indeksu Dow Jones Industrial Average, dla którego wskaźnik PEG wynosi 2,41. Nie licząc czterech akcji w indeksie, które mają ujemny wskaźnik PEG ze względu na oczekiwane spadki zysków.

Nie tylko przeciętne akcje spółki Dow są notowane przy znacznie wyższym wskaźniku PEG niż Tesla, ale również 19 z 26 spółek wymienionych powyżej jest droższych od Tesli na podstawie wskaźnika PEG. Innymi słowy, biorąc pod uwagę wzrost, Tesla jest tańsza niż typowe akcje blue-chip.

Oczywiście wskaźnik PEG nie jest idealny, a szacowanie tempa wzrostu Tesli, zwłaszcza za pięć lat, może być nierozsądne. Błędem byłoby jednak dyskontowanie tempa wzrostu firmy, zwłaszcza że w ostatnich latach Tesla niezawodnie pokonywała szacunki analityków, a w 10 z ostatnich 11 kwartałów pobiła je.

Tesla jest zdecydowanym liderem w dziedzinie pojazdów elektrycznych i wchodzi na ogromny rynek, który ukształtuje się w ciągu najbliższych 10-20 lat. W tym czasie wiele może się zmienić, a konkurencja prawdopodobnie wzrośnie, ale biorąc pod uwagę początkowe przywództwo firmy Tesla i siłę jej marki, jest ona zdecydowanym faworytem w tym sektorze.

Decyzja i wycena tej firmy zależy oczywiście od każdego inwestora, to nie jest porada inwestycyjna, ale jeśli twierdzisz, że Tesla jest przewartościowana, to liczby tego nie potwierdzają.