Amerykański przemysł motoryzacyjny przechodzi poważne zmiany, głównie z powodu przejścia na pojazdy elektryczne (EV). Chociaż sprzedaż tradycyjnych pojazdów napędzanych benzyną pozostaje solidna, wzrost sprzedaży pojazdów elektrycznych nie postępuje tak szybko, jak pierwotnie oczekiwano.

Analityk Morgan Stanley Adam Jonas zareagował na tę sytuację, ostrzegając przed trudną przyszłością dla producentów samochodów. Niedawno obniżył ocenę Rivian Automotive $RIVN, Ford Motor Company $F i General Motors $GM. Oto główne powody jego decyzji i jej potencjalny wpływ na inwestorów.

Widok z wysokości

Jonas nie tylko obniżył ocenę tych konkretnych producentów samochodów, ale także zmienił swój pogląd na całą amerykańską branżę motoryzacyjną. Z wcześniejszego "atrakcyjnego" statusu przesunął go do "przeciętnego", sugerując, że obecnie nie widzi zbyt wiele miejsca na wzrost wartości akcji w tym sektorze. Wskazuje na rosnące zapasy dealerów w Stanach Zjednoczonych, które zazwyczaj obniżają ceny nowych samochodów. Choć może się to wydawać złą wiadomością dla producentów takich jak Ford i GM, może to z kolei przyczynić się do większej dostępności pojazdów. Koszt typowej raty za samochód wzrósł o około 40% w porównaniu z poziomem sprzed pandemii, a niższe ceny mogą zwiększyć popyt.

Jonas wskazuje również na problemy na rynku chińskim, gdzie wzrost spowalnia, a nadwyżka mocy produkcyjnych komplikuje sprawę. Chiny osiągnęły historyczny kamień milowy w lipcu, kiedy ponad połowa sprzedanych samochodów osobowych była elektryczna, podczas gdy amerykańscy producenci samochodów tracą tam grunt.

Poglądy innych

Niektórzy analitycy pozostają jednak optymistami. Analityk Bank of America, John Murphy, uważa na przykład, że potencjalny spadek stóp procentowych może zwiększyć sprzedaż nowych samochodów. W swoim wrześniowym raporcie stwierdził, że niższe stopy procentowe mogą zwiększyć popyt, napędzany niezaspokojonym popytem i nowymi modelami masowymi.

Wpływ na poszczególne firmy motoryzacyjne

Należy zauważyć, że część tego pesymizmu znajduje już odzwierciedlenie w obecnych cenach akcji Forda i GM, których wskaźniki ceny do zysków (P/E) wynoszą odpowiednio poniżej 10 i 5. Jonas obniżył ocenę General Motors z "trzymaj" do "sprzedaj" i obniżył cenę docelową do 42 USD. Podobnie obniżył ocenę spółek Rivian i Ford z "kupuj" do "trzymaj" i skorygował ich ceny docelowe.

Co to oznacza dla inwestorów?

Chociaż obawy Jonasa są uzasadnione, prawdopodobnie niektóre z tych negatywnych czynników zostały już wycenione na akcje. Przejście na pojazdy elektryczne będzie długie i obarczone stratami finansowymi, ale w dłuższej perspektywie może okazać się opłacalne. W perspektywie krótkoterminowej inwestorzy muszą jednak spodziewać się burzliwego okresu, a zatem ocena Jonasa, że sektor motoryzacyjny nie jest już "atrakcyjny", ale raczej "przeciętny", wydaje się uzasadniona.

Zastrzeżenie: na Bulios znajdziesz wiele inspiracji, ale wybór akcji i budowa portfela zależy od Ciebie, więc zawsze przeprowadzaj dokładną analizę we własnym zakresie.

Źródło: Yahoo, The MotleyFool.