Oryginalne części: międzynarodowy dystrybutor części zamiennych
Genuine Parts koncentruje się głównie na dostarczaniu części zamiennych w sektorze motoryzacyjnym. Nie jest to jednak jej jedyna działalność. Firma posiada kilka innych oddziałów, które koncentrują się na elektronice lub materiałach biurowych. Akcje Genuine Parts zostały ostatnio w większości wyprzedane, przez co ich cena spadła poniżej wartości wewnętrznej. Jakie są perspektywy dla tej długoletniej spółki dywidendowej?
Firma została założona w 1928 r., a jej podstawową działalnością jest dostarczanie części zamiennych do samochodów osobowych, ciężarowych i innego sprzętu transportowego, a także dostarczanie komponentów przemysłowych, które są wykorzystywane w szerokim zakresie zastosowań.
$GPC+0.3% jest właścicielem i operatorem takich marek jak NAPA Auto Parts, która jest siecią sklepów z częściami samochodowymi, oraz Motion Industries, która koncentruje się na komponentach przemysłowych. Firma znana jest z oferowania wysokiej jakości produktów i szerokiej gamy markowych części od wiodących producentów.
Dzięki rosnącemu globalnemu zasięgowi, GPC działa w ponad 15 krajach i posiada tysiące centrów dystrybucyjnych i oddziałów. Genuine Parts Company jest głównym graczem w sektorze motoryzacyjnym i przemysłowym, prowadzącym działalność zarówno w zakresie dystrybucji hurtowej, jak i detalicznej.
Firma znajduje się na liście Fortune 500. W kwietniu tego roku, po wynikach kwartalnych, znaczny wzrost ceny spółki sprawił, że stała się ona numerem jeden wśród spółek wzrostowych całego indeksu w danym dniu (4/18/2024).
Kierownictwo
William P. Stengel - dyrektor generalny
William dołączył do Spółki w 2019 r. jako wiceprezes wykonawczy i dyrektor ds. rozwoju z prawie 20-letnim doświadczeniem na stanowisku kierowniczym i zawodowym.
W 2021 r. awansował na stanowisko 8 prezesa w historii firmy. Jego rola rozszerzyła się do prezesa i dyrektora operacyjnego w 2023 roku.
Przed dołączeniem do GPC zajmował różne stanowiska kierownicze w HD Supply, w tym jako prezes i dyrektor generalny HD Supply Facilities Maintenance, a także w The Home Depot i na różnych stanowiskach w bankowości inwestycyjnej.
Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o samym CEO, możesz zapoznać się z jego osobistym Linkedin gdzie jest aktywny i dzieli się sukcesami firmy. Znajduje się tam również cała jego historia edukacji i pracy.
Branża/specjalizacja firmy
Części samochodowe: $GPC jest głównym dostawcą części do samochodów osobowych, ciężarowych i innego sprzętu transportowego. Pod marką NAPA Auto Parts dostarcza szeroką gamę produktów, takich jak układy hamulcowe, filtry, akumulatory, oleje, świece zapłonowe i inne części potrzebne do konserwacji i naprawy pojazdów.
Komponenty przemysłowe: Poprzez swój oddział Motion Industries, firma koncentruje się na dystrybucji komponentów i narzędzi przemysłowych. Obejmuje to łożyska, systemy hydrauliczne, silniki elektryczne, przenośniki, uszczelki i inny sprzęt, który jest niezbędny do produkcji i operacji przemysłowych.
Komponenty elektryczne i elektroniczne: Spółka zajmuje się również dystrybucją komponentów elektrycznych i elektronicznych, które są wykorzystywane w sektorze motoryzacyjnym i przemysłowym. Obejmuje to wiązki przewodów, połączenia elektryczne i różne czujniki.
Konserwacja i naprawy: Oprócz dystrybucji części ,$GPC+0.3% zapewnia również wsparcie w zakresie konserwacji i napraw dla sektora motoryzacyjnego i przemysłowego. Oferuje usługi dla mechaników, techników przemysłowych i specjalistów ds. konserwacji.
Produkty specjalistyczne i techniczne: Genuine Parts oferuje również specjalistyczne produkty, które są przeznaczone do konkretnych zastosowań technicznych. Obejmuje to części dla przemysłu lotniczego, energetycznego i innych branż, w których wymagane są bardzo trwałe i zaawansowane technicznie komponenty, takie jak specjalistyczne smary, systemy filtracji lub wyposażenie ochronne dla systemów elektrycznych i mechanicznych.
Rentowność firmy i środki pieniężne
Obecna kapitalizacja rynkowa spółki wynosi 18,91 mld USD. Chociaż jest to wysoka wartość w porównaniu z ceną akcji $GPC+0.3% sprzed 2020 r., jest ona również dość daleka od szczytu. Najwyższą dotychczas wartość spółka osiągnęła w 2022 r. Wówczas cena za akcję była o 37,7% wyższa niż obecnie.
Obecnie dla firmy na całym świecie pracuje ponad 60 000 osób. Jest to zatem bardzo duże przedsiębiorstwo, które wyrobiło sobie markę na rynku. Zadłużenie firmy wynosi obecnie 5,2 mld USD, a zarząd ma 555,3 mln USD w gotówce.
Jeśli spojrzymy na podział akcji, okaże się, że tylko 515 000 akcji znajduje się w prywatnym posiadaniu, co odpowiada 0,37 wszystkich kiedykolwiek wyemitowanych akcji. Pozostała część, 138,8 mln akcji, jest dystrybuowana na rynku wśród inwestorów.
W 2019 r. przychody firmy wyniosły 17,52 mld USD. Marże operacyjne w tym czasie wyniosły 3,6%, a dochód netto w tym roku wyniósł 630 mln USD. W nadchodzącym roku, kiedy pandemie i zamknięcia uderzyły w świat, rentowność firmy spadła do 1,18%. Z przychodów, które spadły do 16,54 mld USD, zysk netto wyniósł 194,83 mln USD. Ale w ciągu ostatnich trzech lat firma znów radziła sobie dobrze. We wszystkich latach od 2020 roku była w stanie zwiększyć swoje przychody i rentowność. Wiąże się to oczywiście również ze wzrostem zysku netto. Ten wzrósł do 1,18 mld USD do 2022 roku. W ubiegłym roku było to już 1,32 mld USD. Przychody w ubiegłym roku wyniosły 23,09 mld USD, a marża zysku 5,7%.
W Stanach Zjednoczonych firma zarobiła w ubiegłym roku 15,25 miliarda dolarów. Liczba ta odpowiada 66,03% całkowitych przychodów firmy w 2023 r. Jest więc jasne, że Stany Zjednoczone są nadal priorytetem numer jedendla $GPC+0.3% Europa zajęła drugie miejsce pod względem wielkości przychodów z 3 mld USD i 610 mln USD. Za nią uplasowała się Australia z 2 mld 15 mln USD i Kanada z 2,01 mld USD. Meksyk dodał ostatnie 70 mln USD przychodów.
Motoryzacja jest największą częścią działalności firmy, odpowiadającą za 61,7% jej przychodów. Pozostałe 38,2% pochodzi z sekcji innych firm. Są to głównie te przemysłowe.
Zysk na akcję w 2017 r. wyniósł 4,64 USD, co pozwoliło spółce pobić konsensus rynkowy o 0,1%. Od tego czasu firma konsekwentnie osiąga świetne wyniki, dzięki czemu nadal przebija szacunki rynkowe. Przez ostatnie 7 lat zawsze była na plusie. W 2019 r. EPS osiągnął poziom 5,69 USD. W 2020 r. spadły do 5,27 USD, ale nadal przewyższały szacunki. W ciągu ostatnich 3 lat ich wartość tylko wzrosła. Zysk na akcję wyniósł 8,34 USD w 2022 r. i 9,33 USD w ubiegłym roku. Oczekuje się, że do 2026 r. spółka przekroczy 10 USD z EPS na poziomie 10,86 USD.
W przypadku przychodów widzimy bardzo podobną historię wzrostu. W 2017 r. przychody wyniosły 16,31 mld USD. Przychody te były o 0,64% wyższe od konsensusu rynkowego. Jednak w przypadku przychodów firma nie była już w stanie utrzymać nieskazitelnej trajektorii. Przychody spadły do 16,54 mln USD w 2020 roku dzięki spadkowi z 19,39 mln USD w 2019 roku. Rynek oczekiwał w tym roku wartości o 2,17% wyższej. Podobnie jak w przypadku zysku na akcję, przychody rosły przez ostatnie trzy lata. W 2022 r. przychody wyniosły 22,1 mld USD, a w 2023 r. 23,09 mld USD. W związku z obecnymi prognozami oczekuje się, że przychody $GPC+0.3%będą nadal rosły. Oczekuje się, że do 2026 r. osiągną one 25,6 mld USD.
Zatem całkowite przychody są coraz wyższe. Ale co z podziałem przychodów na dwa główne sektory firmy. Czy oba radzą sobie dobrze? Główny komponent firmy, motoryzacja, przyniósł w 2017 r. przychód w wysokości 8,66%. Do 2019 r. liczba ta wzrosła do 10,99 mld USD. W 2020 r. spadnie, ale tylko nieznacznie, do 10,86 mld USD. W ubiegłym roku przychody z największego sektora firmy wyniosły 14,25 mld USD.
Sekcja przemysłowa przyniosła firmie przychody w wysokości 4,97 mld USD w 2017 roku. Rosła ona sekwencyjnie we wszystkich latach z wyjątkiem 2020 roku. Dzięki temu do 2023 r. wyniosą one 8,84 mld USD.
Koszty operacyjne
W przeszłości firma bardzo uważnie obserwowała swoje wydatki. W 2010 r. wydawała "tylko" 200 mln USD kwartalnie. Liczba ta wzrosła w kolejnych latach, ale nie w rewolucyjny sposób. Do 2013 r. wzrosła o 10% do 220 mln USD. Najwyższy punkt w tym czasie kwartalne wydatki osiągnęły w 2014 r. W tym roku wydatki na jeden kwartał wyniosły 310 mln USD. Od tej kwoty kierownictwo uciekało się do cięć. Było to bardzo powolne i, z wyjątkiem wzrostu w latach 2016-2018, trwało do 2020 r., kiedy to osiągnęło dno. Od tego momentu wydatki rosły aż do 2023 roku. W I kwartale 2022 r. wyniosły one aż pół mld USD. W II kwartale tego roku firma, która ma rosnące przychody, wypłaciła "tylko" 398 mln USD.
Dywidenda
Genuine Parts Company znana jest z dywidendy, którą wypłaca od 1977 roku. Tym samym plasuje się wśród arystokratów dywidendowych. Akcjonariusze otrzymali pierwszą wypłatę w wysokości 3 centów. Od samego początku dywidenda była wypłacana akcjonariuszom kwartalnie. Nie był to zwyczaj wszystkich firm w tamtym czasie. Do 2020 r. firma przeszła łącznie 5 podziałów akcji. Wraz z nimi wartość nominalna dywidendy została zmniejszona. W 2000 r. kwartalna wypłata na akcję wynosiła 0,275 USD.
Od tego czasu dywidenda tylko wzrosła, ponieważ od tego czasu nie było żadnych podziałów. Kwartalna wypłata pozostała na tym samym poziomie. Obecnie akcjonariusze mogą liczyć na dywidendę w wysokości 1 USD na akcję $GPC+0.3%w każdym kwartale . Roczna stopa dywidendy wynosi 2,95%.
Wycena/porównanie do spółek porównywalnych
Wskaźnik P/E spółki wyniósł 9,9 w 2010 roku. Jednak jej wartość rosła bardzo powoli przez kolejne 5 lat. Dzięki stałemu wzrostowi zysku na akcję i samej ceny akcji nie odnotowano gwałtownych wahań. W 2015 r. wskaźnik P/E wynosił 15 pkt.. Ale do 2019 r. jego wartość wzrosła do 22,12 pkt.. W rzeczywistości EPS odnotował niewielki spadek w połowie 2018 r. Ale wraz ze znacznym spadkiem w 2020 r. wskaźnik P / E spadł do nieco poniżej 300 punktów. Ale nie pozostał tam długo i natychmiast spadł do 20. Od tego czasu firma odnosi coraz większe sukcesy. Jej EPS i sprzedaż rosną, a zatem wskaźnik P/E powoli spada. Obecnie wynosi on 15,81.
Rywale
AutoZone, Inc. $AZO-0.9%: AutoZone prowadzi tysiące sklepów nie tylko w Stanach Zjednoczonych, ale także w Meksyku, Brazylii i innych krajach Ameryki Łacińskiej. Ich linia produktów obejmuje części zamienne do silników, akumulatorów, hamulców, filtrów, olejów, wycieraczek i różnych akcesoriów samochodowych. Firma oferuje również bezpłatne usługi, takie jak diagnostyka akumulatora i alternatora, wymiana wycieraczek i testowanie kodu silnika. Firma od dawna znajduje się w czołówce amerykańskich firm z listy Fortune 500.
CarParts.com, Inc. $PRTS+5.7%: Firma koncentruje się na dostarczaniu niedrogich, wysokiej jakości części samochodowych poprzez swój model handlu elektronicznego, który umożliwia klientom wygodne zamawianie części online. Firma oferuje szeroką gamę produktów, w tym części karoserii, światła, silniki, hamulce, zawieszenie, układy wydechowe i akcesoria wewnętrzne. Firma obsługuje zarówno właścicieli pojazdów zrób to sam (DIY), jak i profesjonalnych mechaników. Dzięki zaawansowanym systemom logistycznym i wydajnemu zarządzaniu zapasami jest w stanie szybko wysyłać towary na terenie całych Stanów Zjednoczonych.
LKQ Corporation $LKQ+0.2%: LKQ koncentruje się na sprzedaży szerokiej gamy części, w tym oryginalnego wyposażenia, części zamiennych z rynku wtórnego, części pochodzących z recyklingu i odnowionych komponentów. Jednym z kluczowych atutów LKQ jest rozległa sieć centrów dystrybucyjnych na całym świecie, która umożliwia szybką i sprawną dostawę części samochodowych. Firma działa nie tylko w Stanach Zjednoczonych, ale także w Europie, Ameryce Łacińskiej i innych regionach, co czyni ją globalnym liderem w branży motoryzacyjnej. LKQ Corporation posiada kilka spółek zależnych, takich jak Keystone Automotive i Euro Car Parts, które pomagają jej rozszerzyć zasięg na różne rynki.
Niebieski - $GPC+0.3%, Pomarańczowy - $PRTS+5.7%, Zielony - $AZO-0.9%, Czarny - $LKQ+0.2%
Porównując te spółki według wykresu, możemy zauważyć, że $PRTS+5.7% zrobił najwięcej od 2020 roku. Jest to związane głównie z jej kapitalizacją rynkową, która jest najniższa spośród porównywanych dziś spółek. W rzeczywistości wynosi ona zaledwie 52 mln USD. Wyjaśnia to ogromny wzrost, ale także spadek ceny. Jednak w ostatecznym rozrachunku zajęła ostatnie miejsce ze stratą 44,44% w ciągu ostatnich 4 lat i 8 miesięcy. Z drugiej strony, $AZO-0.9% poradziło sobie najlepiej , z 165% aprecjacją od 2020 roku. Spółki $GPC+0.3% i $LKQ+0.2% wzrosły odpowiednio o 26% i 8%.
Plany na przyszłość
Cyfryzacja i innowacje technologiczne: GPC planuje nadal inwestować w cyfryzację i rozwój technologii, które usprawnią dystrybucję i procesy biznesowe. Firma chce wzmocnić swoją obecność w Internecie i platformy handlu elektronicznego, aby zapewnić klientom wydajne i przyjazne dla użytkownika środowisko do zakupu części zamiennych. Obejmuje to rozwój cyfrowych narzędzi do zarządzania zapasami, zamawiania i śledzenia dostaw.
Ekspansja na rynki międzynarodowe: Podczas gdy GPC działa już w kilku krajach na całym świecie, firma planuje nadal rozszerzać swój globalny zasięg. Obejmuje to wejście na nowe rynki w Azji, Ameryce Łacińskiej i Europie, gdzie widzi możliwości rozwoju i zwiększenia udziału w rynku. Celem jest wzmocnienie międzynarodowych sieci dystrybucji i oferowanie klientom na tych rynkach wysokiej jakości produktów i usług.
Poprawa obsługi klienta i logistyki: W ramach strategii poprawy obsługi klienta, GPC chce wzmocnić swoje możliwości dystrybucyjne i zoptymalizować logistykę. Obejmuje to inwestycje w nowe magazyny, lepsze zarządzanie zapasami i usprawnienie łańcucha dostaw w celu zapewnienia szybszych i dokładniejszych dostaw do klientów.
Strategiczne przejęcia: GPC planuje nadal wykorzystywać przejęcia jako kluczową strategię swojego rozwoju. Spółka będzie aktywnie poszukiwać możliwości przejęcia mniejszych firm w sektorze motoryzacyjnym i przemysłowym, co pozwoli jej rozszerzyć ofertę produktów i obecność geograficzną. Ostatnie przejęcie spółki zostało ogłoszone 1 maja 2024 r. i dotyczyło Motor Parts & Equipment Corporation.
Perspektywy
Odkąd firma osiągnęła cenę 188 USD za akcję, nowy rekord wszechczasów w 2022 r., Akcje tylko spadają. Obecnie znajdują się 29,33% od wspomnianego szczytu. Ostatnie wyniki, które zostały opublikowane 23 czerwca, spowodowały wzrost akcji w ciągu następnych 5 dni, ale teraz cały ten wzrost już się skończył. Ani zysk na akcję, ani sprzedaż nie zdołały pobić szacunków. Akcje są obecnie notowane poniżej ceny godziwej ze względu na ten spadek. Wynosi ona 176 USD za akcję, zgodnie z indeksem ceny godziwej Bulios. Według tego wskaźnika spółka ma więc przestrzeń do wzrostu aż o 29,7%, ale czy szacunki analityków z Wall Street się z tym pokrywają?
Spośród 16 ankietowanych analityków, 4 z nich kupiłoby akcje natychmiast. Ich szacunki na najbliższe 12 miesięcy są pozytywne. Najbardziej optymistyczni z nich spodziewają się wzrostu kursu nawet o 24,5%. Gdyby tak się stało, jedna akcja byłaby sprzedawana na rynku za 165 USD. Pozostałych 12 analityków zgadza się, że na razie trzymaliby spółkę. W związku z tym żaden z nich nie dokonałby sprzedaży. Czy masz tę spółkę w swoim portfelu?
Inwestowanie może być ryzykowne, jeśli podchodzi się do niego lekkomyślnie. Bulios nie zna Twojej sytuacji finansowej i dlatego w żadnym wypadku nie udziela konkretnych porad i wskazówek. Wybór akcji, strategia i budowa portfela to kwestia indywidualna, dlatego przed zakupem konkretnych akcji zawsze należy się dokształcić i przeprowadzić własną szczegółową analizę.