Charles River Laboratories: badania i testowanie nowych leków
Po gwałtownym wzroście ceny akcji w 2021 i 2022 r., spółka jest obecnie notowana 56% poniżej swojego absolutnego szczytu. Co stoi za spadkiem firmy o ponad połowę w ciągu jednego roku i jak radzi sobie jej działalność farmaceutyczna?
Firma Charles River Laboratories została założona w 1947 roku. Specjalizuje się w świadczeniu kontraktowych usług badawczo-rozwojowych dla nowych leków. Siedziba firmy znajduje się w stanie Massachusetts w USA. Firma koncentruje się na wspieraniu sektora farmaceutycznego, biotechnologicznego i rządowego w ich wysiłkach na rzecz opracowywania nowych leków i terapii.
Firma świadczy szeroki zakres usług, w tym badania przedkliniczne, w ramach których przeprowadza testy toksykologiczne, farmakologiczne i farmakokinetyczne niezbędne do opracowania nowych leków. Ponadto jest jednym z największych na świecie dostawców zwierząt laboratoryjnych, głównie gryzoni, wykorzystywanych w badaniach. Oferuje również testy biologiczne, w tym testy bezpieczeństwa i skuteczności produktów biologicznych, takich jak szczepionki i przeciwciała monoklonalne, a także świadczy usługi diagnostyki genetycznej i molekularnej.
Interesujący faktO: Interesującym faktem dotyczącym Charles River Laboratories jest to, że firma wzięła swoją nazwę od rzeczywistej rzeki Charles, która przepływa przez Boston w stanie Massachusetts. W rzeczywistości to właśnie na tym obszarze firma rozpoczęła swoją działalność w 1947 roku jako niewielki dostawca czystorasowych zwierząt laboratoryjnych, głównie szczurów i myszy, do celów naukowych.
Kierownictwo
James C. Foster - dyrektor generalny
James jest przewodniczącym zarządu, prezesem i dyrektorem generalnym Charles River Laboratories. Od rozpoczęcia kariery w Charles River w 1976 r. zajmował różne stanowiska, w tym wiceprezesa ds. administracji i radcy prawnego, prezesa Charles River Biotechnical Services i wiceprezesa wykonawczego.
Został mianowany prezesem w 1991 roku, dyrektorem generalnym (CEO) w 1992 roku i prezesem w 2000 roku. Jako CEO przekierował Charles River z wyspecjalizowanej firmy zajmującej się modelami badawczymi i usługami do kompleksowego partnera w zakresie odkrywania leków na wczesnym etapie rozwoju dla ponad 100 największych na świecie firm biofarmaceutycznych i instytucji akademickich.
James Foster jest głównym doradcą Cell Signaling Technology. Jest przewodniczącym Rady Powierniczej Instytutu Sztuki Współczesnej w Bostonie oraz członkiem Prezydenckiej Rady Doradczej Berklee College of Music. Jest także wykładowcą wizytującym w Massachusetts Institute of Technology (MIT).
Pan Foster uzyskał tytuł licencjata w Lake Forest College, tytuł magistra w MIT oraz tytuł doktora prawa w Boston University School of Law.
Jeśli chcesz uzyskać więcej informacji na temat samego CEO, możesz sprawdzić jego osobisty Linkedin gdzie wyszczególnił całą swoją karierę zawodową.
Branża/specjalność spółki
Badania przedkliniczne i rozwój: Firma oferuje szeroki zakres usług przedklinicznych, w tym toksykologię, farmakologię, farmakokinetykę i badania bezpieczeństwa. Usługi te mają kluczowe znaczenie dla oceny skuteczności i bezpieczeństwa nowych leków przed rozpoczęciem badań klinicznych na ludziach.
Produkcja i dostawa zwierząt laboratoryjnych: $CRL jest jednym z wiodących na świecie dostawców zwierząt laboratoryjnych, w szczególności gryzoni, takich jak myszy i szczury, które są wykorzystywane w badaniach i rozwoju leków.
Terapie biologiczne i komórkowe: Firma świadczy usługi skoncentrowane na opracowywaniu i testowaniu produktów biologicznych, w tym szczepionek, przeciwciał monoklonalnych, terapii komórkowych i terapii genowych.
Usługi genetyczne i diagnostyczne: Charles River oferuje zaawansowane testy genetyczne, diagnostykę molekularną i analizy, aby pomóc zespołom badawczym lepiej zrozumieć genetyczne podłoże chorób i zoptymalizować opracowywanie leków.
Testy in vivo i in vitro: Firma przeprowadza testy na żywych organizmach (in vivo) i w warunkach laboratoryjnych (in vitro), które mają kluczowe znaczenie dla zrozumienia działania leków i ich potencjalnych skutków ubocznych.
Rentowność i środki pieniężne spółki
Akcje spółki znajdują się obecnie w trendzie bocznym po znacznej deprecjacji w 2022 roku. Kanał ten ma zakres 160-280 USD za akcję. Spółka znajduje się obecnie w pobliżu punktu środkowego. Ostatnie wyniki spowodowały spadek ceny akcji o prawie 16%, ale mieścił się on w trendzie bocznym.
Obecna kapitalizacja rynkowa spółki wynosi 10,03 mld USD. To miejsce, w którym spółka znajdowała się przed wyjściem z inwestycji w 2019 r. Wartość ta jest również mniejsza niż połowa wartości, na której znajdowała się w szczytowym momencie w 2021 r. Spółka była najwyżej wyceniana przez rynek na 23 mld USD. Obecnie w firmie pracuje 21 800 osób.
Charles River…
CRLJeśli chodzi o podział akcji firmy, tylko 1,15% jest utrzymywane prywatnie poza rynkiem. Pozostałe 51 mln akcji jest dystrybuowane do inwestorów. Zadłużenie $CRL+2.1% wynosi 2 mld i 840 mln USD. Ma 179 mln USD w gotówce.
W 2019 r. przychody spółki wyniosły 2,61 mld USD. Marża operacyjna wyniosła wówczas 9,61%, a dochód netto - 252 mln USD. Rok później, gdy wybuchła pandemia, firma zaczęła mieć więcej zapytań. W rezultacie jej sprzedaż wzrosła do 2,92 mld USD, a marże skoczyły do 12,46%. Zysk w tym roku wyniósł 364,3 mln USD. Do 2021 r. przychody osiągnęły 3,54 mld USD. Marże spadły do 11,04%, a zysk netto do 390,98 mln USD. W ostatnich 2 latach przychody wyniosły 3,98 mld USD i 4,13 mld USD. Marże najpierw wzrosły do 12,23%, ale w ubiegłym roku spadły do 11,49%. Zysk netto był więc niemal identyczny i wyniósł 486,23 i 474,62 mln USD.
Działalność firmy nadal koncentruje się głównie na Stanach Zjednoczonych, skąd pochodził również największy procent zeszłorocznych przychodów. Jednak inne regiony również zaczynają sobie dobrze radzić i stanowią już znaczną część działalności firmy. Stany Zjednoczone przyniosły w tym roku 2,35 mld USD. To 56,85 całkowitej wartości przychodów. W Europie firma zarobiła 1,08 miliarda dolarów, co stanowi równowartość 26,08% przychodów. Kanada zajęła trzecie miejsce z 487 mln USD przychodu. Następnie Azja dodała 200,8 mln USD.
Działalność badawcza firmy wygenerowała 2,62 mld USD. To 63,34% całkowitej wartości przychodów na 2023 r. Druga część, która dostarcza zwierzęta badawcze, przyniosła firmie 792 mln$CRL+2.1%. Produkcja niezbędnych urządzeń medycznych na żądanie przyniosła firmie 721 mln USD przychodu.
W 2017 r. zysk spółki na akcję wyniósł 5,27 USD. Było to o 2,67% powyżej szacunków analityków. W 2018 r. EPS wzrósł do 6,03 USD. Firma kontynuowała wzrost do 2022 r. Zysk na akcję wyniósł 8,13 USD w 2020 r. i 11,12 USD w 2022 r. Zawsze udawało jej się pokonać konsensus rynkowy (w tym okresie analizy). W 2020 r. było to największe zaskoczenie dla rynku, kiedy zysk na akcję $CRL+2.1%był o 3,46% wyższy. Jednak w 2023 r. passa stałego wzrostu została przerwana. EPS spadł do 10,67 USD. Mimo to pozostały one powyżej szacunków analityków. W nadchodzących latach (po tym roku) EPS powinien ponownie zacząć rosnąć. Zgodnie z obecnymi prognozami, do 2027 r. mogą one osiągnąć nawet 14,14 USD.
Od 2017 r. obserwujemy także godny podziwu wzrost przychodów. W 2017 r. spółka zarobiła 1,86 mld USD. Wartość ta pobiła szacunki analityków o zaledwie 0,17%. W kolejnym roku, kiedy przychody wyniosły 2,27 mld USD, był to wynik powyżej konsensusu już o 0,56%. W 2020 r., kiedy przychody spółki wyniosły 2,92 mld USD, udało się pobić szacunki o 1,18%. W przeciwieństwie do zysku na akcję, wzrost przychodów nie utknął w martwym punkcie w ciągu ostatnich 3 lat. W 2022 r. przychody wyniosły 3,98 mld USD. W ubiegłym roku było to 4 mld USD i 130 mln USD. W tym roku oczekuje się, że liczba ta spadnie o 70 mln USD, ale do 2027 r. przychody mogą osiągnąć 4,8 mld USD.
Poszczególne sektory firmy rosły w następujący sposób. W 2017 roku przychody z największego segmentu, który koncentruje się na badaniach, wyniosły 980 mln USD. W ubiegłym roku było to już 2 mld 620 mln USD. Badania nad nowymi modelami medycznymi, ich późniejsza sprzedaż i inne usługi przyniosły firmie przychody w wysokości 493 mln USD w 2017 roku. Ale w 2023 r. było to już 792 mln USD. Produkcja produktów wzrosła z 383 mln USD przychodów do 721 mln USD w tym samym okresie.
Koszty operacyjne
W ciągu ostatniej dekady kierownictwo firmy zapewniało inwestorów, że może wydawać bardzo proporcjonalnie do tego, jak radzi sobie firma. Ponieważ wartość sprzedaży wzrosła w poprzednich i obecnych latach, firma może sobie pozwolić na zwiększenie inwestycji i większe wydatki. W 2010 roku jeden kwartał kosztował firmę ćwierć mld USD. Do 2016 roku wartość ta wzrosła tylko nieznacznie, osiągając 300 mln USD. Ale od tego czasu tempo wzrostu wzrosło. Do 2020 r. koszt kwartalny osiągnął 0,6 mld USD, a do 2022 r. wyniósł 765 mln USD. W tym roku tempo wzrostu spowolniło, a wydatki za ostatnie 3 kwartały pozostały na bardzo podobnym poziomie. W ostatnim z nich firma wydała 874 mln USD.
Dywidenda
Spółka nie dzieli się jeszcze zyskami z akcjonariuszami w formie dywidendy, ale co nie jest, to może być.
Wycena/porównanie z innymi spółkami
Wskaźnik P/E spółki wynosił 26 pkt. w 2010 roku. Jednak pod sam koniec tego roku jego wartość szybko wzrosła do 94, ponieważ zysk na akcję spółki gwałtownie spadł. Dopiero w 2012 r. wskaźnik P/E ustabilizował się i osiągnął rozsądny poziom 12 pkt.. Od tego czasu do 2018 r. wskaźnik ten stale rósł. Z miejsca, w którym spadł, osiągnął 42 pkt. dzięki obniżeniu EPS do 25 w 2019 r. Następnie był w stanie osiągnąć 53 pkt. do 2021 roku. To właśnie wtedy cena akcji osiągnęła swój absolutny szczyt. Od tego czasu wskaźnik P/PE spada. Dziś jego wartość wynosi 24 pkt..
Rywale
Agilent Technologies $A+2.4%: Założona w 1999 roku jako oddział Hewlett-Packard $HPE+3.6%, firma od tego czasu stała się głównym graczem w branży oprzyrządowania naukowego i diagnostyki. Agilent Technologies obsługuje szeroki zakres branż, w tym farmaceutyczną, biotechnologiczną, chemiczną, przetwórstwa spożywczego i monitorowania środowiska. Firma koncentruje się przede wszystkim na instrumentach analitycznych, które są wykorzystywane do testowania i pomiarów w różnych zastosowaniach naukowych i przemysłowych. Kluczowe produkty obejmują spektrometry masowe, chromatografy cieczowe, spektroskopy molekularne i inne zaawansowane instrumenty laboratoryjne. Firma oferuje również oprogramowanie i usługi, które umożliwiają wydajną analizę i interpretację danych.
Medtronic $MDT+1.7%: Medtronic koncentruje się na poprawie jakości życia pacjentów poprzez szerokie portfolio produktów, które obejmują różne obszary medycyny, w tym urządzenia sercowo-naczyniowe, systemy neurostymulacji, rozwiązania dla diabetyków, implanty ortopedyczne i technologie chirurgiczne. Jednym z kluczowych segmentów firmy jest opieka sercowo-naczyniowa, gdzie oferuje urządzenia takie jak rozruszniki serca, defibrylatory, pompy serca i inne innowacyjne technologie pomagające pacjentom z różnymi chorobami serca. Ponadto firma opracowuje również zaawansowane systemy neurostymulacji, które są stosowane w leczeniu przewlekłego bólu, zaburzeń neurologicznych i innych problemów zdrowotnych.
Waters $WAT+1.6%: Głównymi produktami firmy są chromatografy cieczowe, spektrometry masowe i inne instrumenty analityczne, które są wykorzystywane w różnych zastosowaniach naukowych i przemysłowych. Instrumenty te odgrywają kluczową rolę w takich dziedzinach jak badania i rozwój farmaceutyczny, biotechnologia, ochrona środowiska i przetwórstwo żywności. Waters jest również znany z wysokiej jakości kolumn i odczynników chemicznych stosowanych w analizach chromatograficznych.
$CRL+2.1% - niebieski, $A+2.4% - pomarańczowy, $MDT+1.7% - czarny, $WAT+1.6% - zielony
Prawie wszystkie podobne firmy z sektora opieki zdrowotnej odnotowały bardzo szybki wzrost w 2020 i 2021 r., ponieważ świat pogrążał się w pandemii, a ich usługi były po prostu potrzebne. Jednak gdy sytuacja związana z pandemią uspokoiła się, akcje tych spółek często spadały dosłownie jak gruszki, ponieważ ich przychody i zyski na akcję zaczęły spadać. Spośród porównywanych dziś spółek najbardziej ucierpiała $MDT+1.7%, której akcje od 2020 roku notowane są 23,45% niżej. Najlepiej radzącą sobie firmą jest $A+2.4%, która wzrosła o 77,6% w ciągu ostatnich 4 lat i 8 miesięcy. $CRL+2.1%, która odnotowała najszybszy wzrost w 2021 r., obecnie przypisuje "tylko" 44,9%.
Plany na przyszłość
Innowacje w testach przedklinicznych: Charles River koncentruje się na opracowywaniu i wdrażaniu zaawansowanych technologii i metodologii w badaniach przedklinicznych. Obejmuje to opracowywanie nowych modeli i technologii do symulacji i oceny ludzkich chorób i podejść terapeutycznych.
Globalna ekspansja możliwości: Spółka planuje rozszerzyć swoje możliwości i usługi na nowych rynkach geograficznych, aby lepiej sprostać rosnącemu zapotrzebowaniu na usługi badań przedklinicznych i klinicznych w różnych regionach świata. Może to obejmować otwarcie nowych laboratoriów, obiektów i ośrodków badawczych.
Medycyna spersonalizowana: wraz z rosnącym naciskiem na medycynę spersonalizowaną i genomikę, $CRL+2.1% koncentruje się na integracji tych podejść ze swoimi usługami badawczymi w celu wspierania rozwoju bardziej ukierunkowanych i skutecznych strategii terapeutycznych.
Inwestowanie w technologię i cyfryzację: Firma inwestuje w cyfryzację i zaawansowane narzędzia analityczne, w tym automatyzację procesów laboratoryjnych i integrację zaawansowanych narzędzi do analizy danych, aby poprawić wydajność i jakość swoich usług.
Perspektywy
Akcje spółki od ponad roku znajdują się w trendzie bocznym, z którego do tej pory nie wykonały ani jednego ruchu. Akcjonariusze nadal nie są zadowoleni z wyników swojej działalności i nadal żyją w błędnych przekonaniach i zyskach z 2020 i 2021 r. Akcje spadły o ponad 55% od absolutnego szczytu osiągniętego w tych właśnie latach. Chociaż akcje spółki znajdują się obecnie poniżej ich wartości godziwej i są notowane zaledwie 13% powyżej ich wartości sprzed upadku Covid, nie oznacza to, że osiągną nowy szczyt w nadchodzących latach lub nawet miesiącach. Jak analitycy z Wall Streetoceniają obecną cenę akcji $CRL+2.1%?
Spośród 20 ankietowanych analityków, 7 z nich natychmiast kupiłoby akcje spółki. Ich prognozy na najbliższe dwanaście miesięcy są bardzo pozytywne. Zgodnie z ich prognozami, kurs akcji może wzrosnąć nawet o 22,56%. Gdyby tak się stało, jedna akcja mogłaby zostać sprzedana na rynku nawet za 250 USD. Inny analityk również kupiłby akcje, ale jego prognoza jest już nieco skromniejsza, wystarczyłby wzrost o 8,2% do 220 USD za akcję. Ostatnich 12 analityków po prostu trzymałoby akcje i czekało na dalsze ruchy. Jakie jest Twoje zdanie na temat sektora opieki zdrowotnej i czy posiadasz w nim jakieś spółki? Podziel się nim ze społecznością na stronie głównej!
Inwestowanie może być ryzykowne, jeśli podchodzi się do niego lekkomyślnie. Bulios nie zna Twojej sytuacji finansowej i dlatego w żadnym wypadku nie udziela konkretnych porad i wskazówek. Wybór akcji, strategia i budowa portfela to kwestia indywidualna, dlatego przed zakupem konkretnych akcji zawsze należy się dokształcić i przeprowadzić własną szczegółową analizę.