Manulife Financial: Kanadyjska dywidenda ze świata finansów
Firma została założona w 1887 roku w Kanadzie i ma siedzibę w Toronto. Manulife oferuje szeroką gamę produktów i usług finansowych, w tym ubezpieczenia, rozwiązania inwestycyjne, zarządzanie aktywami i plany emerytalne. Spółka wypłaca solidną dywidendę, a jej wyniki nadal wspierają kurs akcji. Ale czy uda jej się powrócić do szczytu, z którego spadła 17 lat temu?
Firma działa nie tylko w Kanadzie, ale ma również silną pozycję w Azji i Stanach Zjednoczonych, gdzie działa pod marką John Hancock. Manulife jest znane ze swojej stabilności finansowej i rozległej sieci profesjonalistów, którzy obsługują miliony klientów na całym świecie. Firma koncentruje się na innowacjach i technologii, aby poprawić doświadczenia klientów i zwiększyć wydajność.
$MFC+2.1% kładzie również nacisk na zrównoważony rozwój i odpowiedzialność społeczną, co jest widoczne w ich strategiach inwestycyjnych skoncentrowanych na czynnikach środowiskowych, społecznych i ładu korporacyjnego.
Interesujący faktO: Jedną z ciekawostek dotyczących Manulife Financial Corporation jest jej historyczne powiązanie z byłym premierem Kanady Sir Johnem A. Macdonaldem. Pan John A. Macdonald, pierwszy premier Kanady, był jedną z kluczowych osób zaangażowanych w utworzenie spółki w 1887 roku. Był jej pierwszym prezesem i przewodniczącym zarządu. Powiązanie z tak ważną postacią w historii Kanady nadaje Spółce wyjątkowe znaczenie historyczne i dziedzictwo.
Kierownictwo
Roy Gori - dyrektor generalny
Roy został powołany na swoje stanowisko w 2017 roku. Pan Gori dołączył do Manulife jako Prezes i Dyrektor Generalny na Azję w 2015 roku. Na tym stanowisku odpowiadał za operacje na 12 rynkach w Azji i zarządzał szybko rozwijającą się działalnością Manulife w tym regionie.
Roy rozpoczął swoją karierę w Citibanku w 1989 r., gdzie stopniowo zajmował wysokie stanowiska, a ostatecznie był odpowiedzialny za działalność detaliczną firmy w regionie Azji i Pacyfiku, w tym za działalność ubezpieczeniową i zarządzanie majątkiem.
Posiada tytuł licencjata ekonomii i finansów Uniwersytetu Nowej Południowej Walii oraz tytuł MBA Uniwersytetu Technologicznego w Sydney. Jest członkiem i członkiem zarządu Canadian Business Council, członkiem US Business Council, członkiem Geneva Association oraz członkiem Shanghai Mayor's International Business Leaders Advisory Council. Pochodzący z Australii Roy pracował i mieszkał w Sydney, Singapurze, Tajlandii i Hongkongu, a obecnie mieszka w Toronto.
Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o samym CEO, zapoznaj się z jego osobistym profilem Linkedingdzie nadal jest aktywny i dzieli się historiami i informacjami o firmie.
Branża/Specjalność
Ubezpieczenia na życie: Firma oferuje różne rodzaje ubezpieczeń na życie, w tym terminowe, stałe i uniwersalne. Produkty te pomagają klientom zapewnić ochronę finansową ich rodzinom w przypadku nieprzewidzianych zdarzeń.
3) Usługi inwestycyjne: $MFC+2.1% oferuje szeroką gamę produktów inwestycyjnych, w tym fundusze inwestycyjne, zarządzanie aktywami i rachunki inwestycyjne. Produkty te zostały zaprojektowane, aby pomóc klientom osiągnąć ich cele finansowe poprzez strategiczne inwestycje. Firma zapewnia fachowe doradztwo inwestycyjne i spersonalizowane plany finansowe, które uwzględniają indywidualne potrzeby klienta i profil ryzyka.
Plany emerytalne: Firma zapewnia rozwiązania emerytalne, w tym indywidualne konta emerytalne, plany i inne produkty emerytalne, które pomagają klientom przygotować się do przejścia na emeryturę.
Ubezpieczenia grupowe: Manulife oferuje ubezpieczenia grupowe dla pracodawców, w tym ubezpieczenia na życie i zdrowotne, a także inne świadczenia pracownicze, takie jak ubezpieczenie opieki długoterminowej, ubezpieczenie od utraty dochodu i inne. Ubezpieczenia grupowe mają na celu pomóc pracodawcom przyciągnąć i zatrzymać utalentowanych pracowników poprzez zapewnienie kompleksowego pakietu świadczeń pracowniczych.
Usługi hipoteczne i pożyczkowe: Spółka udziela kredytów hipotecznych i innych produktów kredytowych, aby pomóc klientom w finansowaniu zakupu domu i znaczących inwestycji. Oferowane produkty obejmują różne rodzaje kredytów hipotecznych, w tym kredyty hipoteczne o stałym i zmiennym oprocentowaniu, refinansowanie kredytów hipotecznych i pożyczki pod zastaw domu. Spółka udziela również pożyczek osobistych i edukacyjnych.
Rentowność i gotówka firmy
Firma, która powoli odzyskiwała swoje poprzednie szczyty po gwałtownym spadku akcji, była w stanie odbić się w zeszłym roku. Do tej pory jej cena za akcję umocniła się od tego czasu i jest obecnie najwyższa od 16 lat.
Obecna kapitalizacja rynkowa spółki wynosi 46,87 mld USD. Taką wartość spółka osiągnęła w 2008 roku. Wciąż jednak daleko jej do szczytu. Gdyby firma osiągnęła ten kamień milowy, byłaby wyceniana przez rynek na ponad 82 mld USD . Firma zatrudnia obecnie 38 000 pracowników.
Ponieważ firma istnieje na rynku od dziesięcioleci, a jej założyciele od dawna nie żyją, tylko 1,66 mln jej akcji znajduje się obecnie w rękach prywatnych. Pozostałe 99,91% wszystkich kiedykolwiek wyemitowanych akcji znajduje się na rynku wśród inwestorów. Zadłużenie firmy wynosi 9,91 mld USD .
W 2019 r. przychody firmy wyniosły 59,57 mld USD. Marże operacyjne wyniosły 7,25%, co dało dochód netto w wysokości 4,32 mld USD za rok. W 2020 r. przychody wzrosły do 60,99 mld USD. Marże wzrosły do 7,56%, przynosząc firmie zysk w wysokości 4,61 mld USD. Jednak ostatnie 3 lata charakteryzowały się znacznie niższymi przychodami. W 2021 r. ich wartość wyniosła 46,77 mld USD. W kolejnym roku spadek był kontynuowany do 22,54 mld USD, a w ubiegłym roku przychody wyniosły 37,98 mld USD. Oś ta została powtórzona zarówno przez marże, jak i ogólne zyski. Marże zysku początkowo wzrosły do 12,01% w 2021 r., ale spadły do ujemnych 6,33% w 2022 r. W ubiegłym roku wyniosły 10,14% na plusie.
Firma nadal czerpie największą część swoich rocznych przychodów z kraju macierzystego, Kanady. Kraj ten przyniósł jej 3,38 mld USD przychodu w 2023 roku. Wartość ta odpowiada 46,21% całkowitej wartości sprzedaży. Na II miejscu znalazły się Stany Zjednoczone z 2,49 mld USD sprzedaży. Azja zajęła III miejsce z 18,69% sprzedaży, co odpowiada 1,37 mld USD.
Absolutnie kluczowym segmentem firmy jest globalne zarządzanie aktywami, które w ubiegłym roku przyniosło jej 4,35 mld USD . To nieco poniżej 60% wszystkich przychodów w ubiegłym roku.
W 2016 r. zysk na akcję $MFC+2.1% wyniósł 1,46 USD. W tym roku udało im się pobić szacunki analityków o 6,11%. Ale w 2017 r. kierownictwo nie było w stanie tego zrobić, mimo że EPS wszedł w trend wzrostowy. Ich wartość rosła tylko do 2019 roku. Przed pandemią ich roczna wartość wynosiła 2,29 USD. Spadek nastąpił dopiero w 2020 r., kiedy to zysk na akcję spadł do 2,16 USD, ale w 2021 r. ich wartość osiągnęła zupełnie nowy szczyt na poziomie 2,57 USD. W 2022 r. i w ubiegłym roku EPS wyniósł odpowiednio 2,29 USD i 2,62 USD, co jest najwyższym poziomem, jaki spółka kiedykolwiek osiągnęła. Według aktualnych szacunków analityków z Wall Street, wartość zysku na akcję powinna nadal rosnąć. Do 2026 r. może ona osiągnąć nawet 3,1 USD.
Firma nie jest już jednak tak stabilna pod względem przychodów. W rzeczywistości często zdarza się, że nie trafia w szacunki o znaczny procent. W 2016 r. sprzedaż wyniosła 39,75 mld USD. Konsensus przewidywał wynik o 27,95% wyższy. W 2017 r. spółce udało się pobić szacunki o 6,09%. Od tego czasu udało się to tylko raz, w 2021 r. Na przykład w 2020 r. przychody były o 92,3% niższe niż oczekiwano. W ciągu ostatnich 2 lat zarządowi nadal nie udało się uzyskać przychodów powyżej oczekiwań rynkowych. W ubiegłym roku zabrakło 51%. Dobrą wiadomością jest jednak to, że chociaż firma może nadal nie spełniać szacunków, jej przychody powinny wzrosnąć. Do 2026 roku mogą one wynieść 37,16 mld USD.
Przychody z poszczególnych sektorów również znacznie się różniły w poszczególnych latach. W największym z nich, który koncentruje się na globalnym zarządzaniu majątkiem klientów, przychody wzrosły z 4 mld USD w 2018 r. do 5,17 mld USD w 2021 r. W ubiegłym roku było to już tylko 4,35 mld USD.
Koszty operacyjne
Od 2010 roku, kiedy firma potrzebowała 5,2 mld USD kwartalnie, pieniądze potrzebne do prowadzenia firmy zostały zmniejszone tylko trzy razy. Po raz pierwszy miało to miejsce w 2012 roku ze względu na fakt, że wydatki z poprzedniego roku wzrosły o 50% w ostatnim kwartale. Drugi spadek miał miejsce w 2015 r., kiedy kierownictwo zdecydowało się wydać znacznie mniej w III kwartale tego roku niż w pozostałych. Dla porównania, był to spadek z 7,3 mld USD do 5,1 mld USD. Bardzo znaczący spadek kosztów operacyjnych nastąpił następnie w 2023 r. i trwa do dziś. Firma zmniejszyła swoje obciążenie kosztami z ówczesnych 9,6 mld USD do obecnych 5 mld USD i 200 mln USD kwartalnie.
Dywidenda
Spółka zaczęła wypłacać dywidendę w 2000 roku. Przy pierwszej wypłacie wynosiła ona 0,034 USD na akcję. Jej wartość rosła z czasem. Do 2006 r., kiedy nastąpił podział akcji 2/1, osiągnęła 0,158 USD. Wzrost wypłat nie zatrzymał się jednak w 2008 roku. W tym czasie dywidenda osiągała nowe szczyty, podczas gdy akcje spadały. Dopiero w 2009 r. dywidenda zaczęła stopniowo spadać. Nie była to więc dramatyczna redukcja z kwartału na kwartał. Inwestorzy mieli dużo czasu, by ostatecznie pozbyć się akcji.
Od tego czasu nie było jednak żadnych dalszych redukcji ani przerw w wypłatach. Dywidenda nadal osiągała rekordowe poziomy pomimo ostatnich trudnych ekonomicznie lat. Obecnie akcjonariusze mogą liczyć na kwartalną wypłatę w wysokości 0,293 USD.
Wycena/porównanie do spółek porównywalnych
WskaźnikPE dla$MFC+2.1% wynosił zero w 2010 r. z powodu ujemnego EPS. Dopiero w 2012 r. spółka odzyskała rentowność. Spowodowało to gwałtowny wzrost wyceny, zanim rynek nadrobił zaległości. Wskaźnik P/E osiągnął wówczas na krótko poziom 80,92. Jednak już na początku następnego roku wskaźnik ten wynosił 8,5 pkt.. Wartość ta utrzymywała się dzięki systematycznemu wzrostowi zysku na akcję i samej ceny akcji aż do 2017 roku. Pod koniec tego roku EPS spadł. Tak więc przez kolejne 3 kwartały wskaźnik P/E wzrósł do 20. W miarę zbliżania się 2019 i 2020 r. oraz rozpoczęcia pandemii wycena spółki spadła, ze względu na gwałtowne ruchy kursu akcji, do 5 pkt.. Jednak od 2022 r. stopniowo rosła wraz ze spadkiem zysków na akcję. Obecnie wskaźnik P/E wynosi 15 pkt..
Chubb Ltd $CB+0.2%: jest jedną z największych publicznych firm ubezpieczeniowych na świecie. Siedziba spółki znajduje się w Szwajcarii. Jej historia sięga 1882 roku, kiedy to została założona jako mała firma ubezpieczeniowa w Stanach Zjednoczonych. Dziś działa w ponad 54 krajach i zatrudnia tysiące ludzi na całym świecie. Chubb jest znany z szerokiej gamy produktów ubezpieczeniowych, które obejmują nie tylko tradycyjne ubezpieczenia majątkowe i wypadkowe, ale także specjalistyczne produkty, takie jak ubezpieczenie od ryzyka cybernetycznego, ubezpieczenie od odpowiedzialności cywilnej, ubezpieczenie dzieł sztuki, ubezpieczenie lotnicze i morskie.
Sun Life Financial $SLF+1.1%: Sun Life oferuje szeroką gamę produktów finansowych i ubezpieczeniowych, w tym ubezpieczenia na życie, ubezpieczenia zdrowotne, ubezpieczenia wypadkowe i rentowe. Firma zapewnia również plany emerytalne, produkty inwestycyjne, takie jak fundusze inwestycyjne, i zarządza aktywami dla osób fizycznych i instytucji. Firma koncentruje się na pomaganiu klientom w osiąganiu ich celów finansowych i zapewnianiu stabilności finansowej na różnych etapach życia.
Willis Towers Watson $WTW-1.6%: toglobalna firma konsultingowa i brokerska, która świadczy szeroki zakres usług w zakresie zarządzania ryzykiem, zasobów ludzkich, świadczeń i ubezpieczeń. Firma powstała w 2016 roku w wyniku połączenia 2 dużych firm, Willis Group Holdings i Towers Watson & Co. z siedzibą w Londynie. Obecnie działa w ponad 140 krajach i zatrudnia dziesiątki tysięcy osób na całym świecie.
Niebieski -$SLF+1.1%, żółty - $WTW-1.6%, pomarańczowy - $CB+0.2%, turkusowy - $SLF+1.1%
Porównującte 3 tytuły, wyraźnie widać, że$CB+0.2% jest najlepszą spółką pod względemwzrostu cen akcji od 2020 roku. Spółka ta zyskała 78,27% w ciągu ostatnich 4 lat i 6 miesięcy. Na II miejscu znajduje się$WTW-1.6%, który z zyskiem 40,9% prowadzi $MFC+2.1% o niecałe 3% . Na ostatnim miejscu w dzisiejszym porównaniu znajduje się$SLF+1.1%. Jego akcje wzrosły powyżej poziomu, z którego spadły w 2020 r., ale raczej nie wyglądały wyżej w 2021 r. Od 2020 r. akcje te wzrosły o 12%.
Plany na przyszłość
Cyfryzacja i technologia: $MFC koncentruje się na cyfrowej transformacji swoich usług i procesów. Planuje nadal inwestować w zaawansowane technologie i platformy cyfrowe, które poprawią jakość obsługi klienta i wydajność operacji wewnętrznych. Kluczowe obszary obejmują wykorzystanie sztucznej inteligencji i uczenia maszynowego w celu poprawy personalizacji produktów i usług oraz przyspieszenia procesu składania i przetwarzania roszczeń.
EkspansjaO: Firma planuje dalszą ekspansję na szybko rozwijających się rynkach, zwłaszcza w Azji. Region azjatycki, w którym Manulife jest już silnie obecna, stanowi znaczącą szansę na rozwój ze względu na rosnący popyt na produkty finansowe i ubezpieczeniowe. Firma koncentruje się na rozszerzaniu swojej oferty i zwiększaniu pozycji rynkowej na tych dynamicznych i wschodzących rynkach.
Poprawa obsługi klienta: skupienie się na poprawie obsługi klienta jest kolejnym kluczowym planem dla $MFC+2.1% na przyszłość. Manulife planuje uprościć i uczynić swoje usługi bardziej dostępnymi poprzez innowacyjne narzędzia i platformy cyfrowe, które pozwolą klientom na łatwy dostęp do informacji i zarządzanie ich produktami finansowymi.
Innowacyjność produktów i usług: Manulife planuje nadal koncentrować się na wprowadzaniu innowacji w swoich produktach i usługach. Obejmuje to rozwój nowych produktów finansowych, które spełniają zmieniające się potrzeby klientów, takie jak cyfrowe produkty zdrowotne i wellness lub elastyczne plany emerytalne dostosowane do różnych sytuacji życiowych.
Perspektywy
Po tym, jak cena akcji$MFC+2.1% w 2020 r. osiągnęła najniższy poziom od czasu spowolnienia gospodarczego w 2008 r., obecnie dzieje się odwrotnie. Firmie udało się szybko stanąć na nogi i choć nadal boryka się z niższymi przychodami, jej działalność kwitnie. Inwestorzy oczywiście to zauważyli i zaczęli działać. W ciągu ostatnich kilku lat akcje spółki powróciły do poziomu z 2008 r., kiedy ich wartość spadła ze szczytu kryzysu finansowego. Obecnie jedną akcję można kupić za 26,50 USD. Ale nawet ta wartość jest daleka od tej, którą można uznać za wewnętrzną. Zgodnie z naszym indeksem ceny godziwej, spółka nadal znajduje się 25,8% poniżej swojej ceny godziwej. Czy analitycy z Wall Street zgadzają się z nami?
Spośród 15 ankietowanych analityków, 7 kupiłoby akcje natychmiast. Ich prognozy na najbliższe 12 miesięcy przewidują wzrost do 16,94%. W takim przypadku jedna akcja byłaby sprzedawana za 31 USD. Pozostałych 4 analityków jest już nieco mniej optymistycznych, ale nadal liczą na wzrost. Według nichakcje $MFC+2.1% mogą wzrosnąć nawet o 7,7% w przyszłym roku. 3 analityków po prostu zatrzymałoby akcje i czekało na dalszy rozwój wydarzeń. Ostatni analityk wolałby się ich pozbyć. Obawia się on możliwego spadku do 4,8%. Gdyby tak się stało, cena jednej akcji wynosiłaby 25,26 USD. Co sądzisz o tej firmie?
Na Bulios znajdziesz wiele inspiracji, ale ostateczny wybór akcji i budowa portfela zależy oczywiście od Ciebie, dlatego zawsze przeprowadzaj dokładną analizę we własnym zakresie. Praktyczne narzędzia w ramach członkostwa Bulios Black są zawsze do Twojej dyspozycji.