Ukryty skarb? Ta firma bije rekordy i pokonuje konkurencję, ale niewielu o tym wie
Odkąd szwedzki przedsiębiorca objął stanowisko dyrektora generalnego w 2009 r., analizowana dziś spółka odnotowała dramatyczny wzrost, katapultując ją do 10 największych brytyjskich firm w ostatnich miesiącach. Pod jego kierownictwem kapitalizacja rynkowa firmy wzrosła o ponad 50 miliardów funtów, a wartość jej akcji wzrosła o ponad 500%.
Sukces ten jest wynikiem przemyślanej strategii skoncentrowanej na cyfryzacji i innowacjach, która nie tylko przewyższa wyniki FTSE 100, ale także przekształca biznes danych i analiz.
Wprowadzenie do firmy
RELX
RELXRELX $RELX+1.5%, wcześniej znany jako Reed Elsevier, jest globalnym liderem w dziedzinie usług informacyjnych i analitycznych. Historia firmy sięga końca XIX wieku, kiedy to została założona jako Reed International w 1894 roku i Elsevier w 1880 roku. W 1993 roku obie firmy połączyły się, tworząc Reed Elsevier, który w 2015 roku zmienił nazwę na RELX.
RELX koncentruje się na czterech głównych obszarach: publikacjach naukowych, informacjach prawnych, opiece zdrowotnej i analizach biznesowych. W obszarze publikacji naukowych RELX dostarcza prestiżowe czasopisma naukowe i bazy danych, takie jak ScienceDirect i Scopus firmy Elsevier. W sektorze prawnym firma oferuje narzędzia i usługi ułatwiające pracę prawników i doradców prawnych, na przykład poprzez produkty takie jak LexisNexis.
W sektorze opieki zdrowotnej RELX koncentruje się na dostarczaniu krytycznych informacji i narzędzi analitycznych, które pomagają pracownikom służby zdrowia w diagnozowaniu i leczeniu pacjentów. W zakresie analityki biznesowej firma oferuje dane i spostrzeżenia, które pomagają organizacjom optymalizować ich strategie biznesowe i operacje.
Firma znana jest ze swojego globalnego zasięgu i obecności w wielu krajach, co pozwala jej dostarczać swoje usługi i produkty klientom na całym świecie. RELX jest również znany ze swojego zaangażowania w zrównoważony rozwój i innowacje, stale inwestując w rozwój nowych technologii i rozwiązań, które przyczyniają się do bardziej efektywnego udostępniania informacji i analiz.
Niesamowity CEO
Erik Engstrom, dyrektor generalny RELX, stał się w ostatnich latach wybitną postacią w dziedzinie rozwoju i innowacji korporacyjnych, choć zachowuje bardzo enigmatyczny profil. Jego podejście do biznesu charakteryzuje się pokorą i skutecznym przywództwem. Od czasu jego przybycia w 2009 r. kapitalizacja rynkowa RELX wzrosła o ponad 50 mld GBP pod jego kierownictwem, katapultując ją do pierwszej dziesiątki największych brytyjskich firm w ostatnich miesiącach.
RELX, wcześniej znany jako Reed Elsevier, przez ostatnie 13 lat regularnie plasował się powyżej indeksu FTSE 100, a jego akcje wzrosły o ponad 500% od 2009 roku. Całkowity zwrot dla akcjonariuszy, w tym reinwestowane dywidendy, wzrósł o ponad 1000%.
RELX planuje odkupić akcje o wartości 1 mld GBP w 2024 r. i proponuje zwiększenie dywidendy za cały rok o 8%. Ogłoszono również innowacje w dziedzinie sztucznej inteligencji, w tym produkty takie jak Lexis+ AI dla prawników, Scopus AI do badań akademickich i Clinical Key AI do informacji medycznych.
RELX, z siedzibą w Londynie, nadal koncentruje się na stopniowym przechodzeniu od operacji drukowanych do cyfrowych i analitycznych, przy czym przychody z druku spadły z około 27% do 5% w okresie kierownictwa Engstroma. Jego oddział LexisNexis, który kiedyś był uważany za potencjalnego kandydata do sprzedaży, obecnie okazuje się bardzo cenny.
Niedawne przejęcie RELX
Najnowszy nabytek RELX, ThreatMetrix, to firma z siedzibą w San Jose, zajmująca się zapobieganiem oszustwom i uwierzytelnianiem kontekstowym, założona w 2005 roku. RELX nabył je za cenę 821 milionów dolarów.
Firma potwierdziła również, że obecnie poszukuje innych możliwości i potencjalnych przejęć, które wzmocnią jej działalność. W ciągu kilku lat RELX pokazał, że będzie kupował tylko te aktywa, które wnoszą do firmy nowe pomysły, dane lub ulepszoną technologię. Musi to znacząco przyczynić się do ciągłego rozwoju czterech działów, które obsługują profesjonalnych klientów, którzy chcą podejmować szybsze i mądrzejsze decyzje w oparciu o narzędzia radzące sobie z rosnącą ilością informacji.
Jak wyglądała pierwsza połowa 2024 roku?
W pierwszej połowie roku firma osiągnęła przychody w wysokości 4,641 mld GBP, co oznacza wzrost o 7% rok do roku. Przychody z usług elektronicznych, które stanowią 84% całkowitych przychodów, również wzrosły o 7%, a silny wzrost w działalności osobistej zrównoważył spadek w druku. Skorygowany zysk operacyjny wzrósł o 10% do 1,583 mld GBP, napędzany ciągłymi innowacjami procesowymi, które doprowadziły do poprawy marży o 34,1%.
Firma odnotowała zysk operacyjny w wysokości 1,431 mld GBP, w tym 131 mln GBP amortyzacji wartości niematerialnych i prawnych. Skorygowany zysk przed opodatkowaniem wyniósł 1,450 mld GBP, podczas gdy raportowany zysk przed opodatkowaniem wyniósł 1,295 mld GBP. Podatek dochodowy wyniósł 334 mln GBP, w porównaniu z 284 mln GBP w roku poprzednim.
Zysk na akcję wzrósł do 59,5 pensa przy stałym kursie wymiany, co oznacza wzrost o 10% z roku na rok. Raportowany zysk na akcję wyniósł 52,6 pensa.
Dywidenda została podniesiona do 18,2 pensa, co oznacza wzrost o 7%. W I połowie 2024 r. firma sfinalizowała 2 mniejsze przejęcia o łącznej wartości 61 mln GBP i trzy mniejsze transakcje sprzedaży o łącznej wartości 52 mln GBP. Zadłużenie netto na dzień 30 czerwca 2024 r. wyniosło 6,973 mld GBP, co stanowi niewielki wzrost w porównaniu z 6,883 mld GBP na początku roku. Wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA spadł do 2,0x.
Z planowanego skupu akcji własnych o wartości 1 mld GBP, 700 mln GBP zostało zakończone w I połowie roku, kolejne 50 mln GBP od 1 lipca, a pozostałe 250 mln GBP ma zostać wykorzystane do końca roku.
Spółka utrzymuje również prestiżowy rating AAA ESG od MSCI przez 9 kolejnych lat, zajmuje II miejsce w naszym sektorze według Sustainalytics i jest częścią Bloomberg Gender Equality Index przez 6 kolejnych lat.
Kluczowe wskaźniki
Przy wskaźniku P/E na poziomie (36,61) spółka znajduje się w górnej części spektrum wyceny, co wskazuje, że inwestorzy są skłonni zapłacić premię za oczekiwany wzrost zysków. Wskaźnik ten odzwierciedla również wysokie oczekiwania co do przyszłych wyników, które znajdują odzwierciedlenie w stabilnych zyskach spółki. Wskaźnik P/B (20,03) wskazuje, że akcje są wyceniane znacznie wyżej niż ich wartość księgowa, co może odzwierciedlać silną reputację spółki i jej zdolność do generowania ponadprzeciętnych zysków, które inwestorzy uważają za cenny potencjał inwestycyjny.
Wskaźnik P/S na poziomie (4,96) wskazuje, że zyski spółki są również wysoko wyceniane, co jest zwykle charakterystyczne dla firm o dużym potencjale wzrostu lub silnej pozycji rynkowej.
Obciążenie długiem jest stosunkowo wysokie, ze wskaźnikiem D/E na poziomie (1,85), co wskazuje, że spółka polega na znacznej ilości kapitału zewnętrznego, aby sfinansować swój wzrost. Wskaźnik D/C (0,65) wskazuje, że większość kapitału pochodzi ze źródeł zewnętrznych, co może oznaczać zwiększone ryzyko finansowe, ale także możliwość wyższych zwrotów.
Wysoki zwrot z aktywów (ROA) i zwrot z kapitału własnego (ROE) wynoszący odpowiednio 18,54% i 123,26% wskazuje na efektywne wykorzystanie zasobów w celu osiągnięcia zysków. ROIC (32,13%) potwierdza, że firma może generować wysokie zwroty z zainwestowanego kapitału, co jest pozytywnym znakiem jej wydajności i konkurencyjności.
Marże firmy są imponujące, z marżą brutto 74,68%, marżą operacyjną 29,87% i marżą netto 20,04%, co wskazuje na wysoką efektywność zarządzania kosztami i solidną rentowność. Ta mieszanka wysokich marż jest wspierana przez dodatnie wolne przepływy pieniężne (FCF) na poziomie 2,92%, co potwierdza, że firma generuje wystarczającą ilość gotówki, aby sfinansować przyszły wzrost i inwestycje.
Dywidenda na poziomie 2,03% i wskaźnik wypłaty w wysokości 38,29% pokazują, że firma utrzymuje zdrowy stosunek między wypłatą dywidendy a reinwestycją zysków. DPS (0,75 USD) pokazuje stabilną politykę dywidendową, która zapewnia regularny zwrot dla akcjonariuszy.
Oczekiwania analityków
Prognoza wzrostu EPS:
Prognoza wzrostu ceny akcji:
⚠ Na Bulios znajdziesz wiele inspiracji, ale ostateczna selekcja akcji i budowa portfela zależy oczywiście od Ciebie, dlatego zawsze przeprowadzaj dokładną analizę we własnym zakresie. Praktyczne narzędzia w ramach członkostwa Bulios Black są zawsze do Twojej dyspozycji.