American Airlines Group Inc. (AAL) to główna amerykańska linia lotnicza powstała w wyniku połączenia AMR Corporation (spółki macierzystej American Airlines, założonej w 1934 roku) i US Airways w grudniu 2013 roku. W wyniku tej fuzji powstała największa linia lotnicza na świecie. Jednak w ostatnich latach spółka nie zdołała pobić szacunków analityków, a inwestorzy często ją porzucali. Jaka jest prawdziwa sytuacja i wartość spółki?

American Airlines Group prowadzi swoją główną linię lotniczą, American Airlines, oraz trzy regionalne spółki zależne, Envoy Air, Piedmont Airlines i PSA Airlines. Te regionalne spółki zależne, wraz z trzema niezależnymi przewoźnikami regionalnymi, działają pod marką American Eagle. Główną działalnością firmy jest świadczenie usług transportu pasażerskiego i towarowego.

Byłoby to coś, co pozwoliłoby przedstawić firmę. Na razie jednak skupmy się na danych, które dopiero niedawno uzyskaliśmy od spółki. Mowa o najnowszych wynikach kwartalnych. Zysk na akcję był niższy od szacunków o 26,61%, a przychody były niższe od szacunków analityków o 0,26%. Akcje osłabiły się o 13,54% po tej wiadomości i nadal spadają. Ich wartość jest obecnie na poziomie cen z listopada ubiegłego roku.

W niniejszej analizie omówiono, jak spółka radzi sobie obecnie w swojej złożonej działalności, która w ciągu ostatnich kilku lat przechodziła ogromny test odporności, oraz jak doświadczeni analitycy z Wall Street patrzą obecnie na spółkę. Przyglądamy się twardym danym, aby odkryć prawdziwą wartość i potencjał spółki.

Kierownictwo

Robert D. Isom - CEO

Robert Isom jest dyrektorem generalnym American Airlines Group i American Airlines, jej głównej spółki zależnej. Zasiada również w zarządzie linii lotniczych. Robert objął stanowisko CEO w marcu 2022 roku.

Wcześniej pełnił funkcję prezesa American Airlines od 2016 do 2022 r. W tej roli nadzorował działalność i operacje linii lotniczej. Wcześniej pełnił funkcję wiceprezesa wykonawczego i dyrektora operacyjnego American, po tym jak zajmował te same stanowiska w US Airways. Przed dołączeniem do US Airways, Robert zajmował wysokie stanowiska finansowe, handlowe, operacyjne, strategiczne i międzynarodowe w GMAC, LLC, Northwest Airlines i America West Airlines.

Pan Isom rozpoczął swoją karierę w The Procter & Gamble Company. Robert jest przewodniczącym Oneworld, wiceprzewodniczącym Airlines for America i członkiem Rady Gubernatorów Międzynarodowego Stowarzyszenia Transportu Lotniczego. Jest również członkiem Rady Gubernatorów Airlink.

Robert uzyskał tytuł Bachelor of Science w dziedzinie inżynierii mechanicznej i Bachelor of Arts w języku angielskim na Uniwersytecie Notre Dame, a także tytuł Master of Business Administration na Uniwersytecie Michigan.

Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o samym EO, wraz z jego całą historią zawodową i akademicką, możesz sprawdzić jego Linkedingdzie jest również regularnie aktywny.

Dyscyplina/Specjalizacja

Transport pasażerski: American Airlines obsługuje loty do różnych miejsc na całym świecie. Firma obsługuje główne węzły, które zapewniają połączenia w Ameryce Północnej i między kontynentami, zapewniając szeroką sieć lotów międzynarodowych i krajowych.

Cargo: Firma świadczy również usługi cargo, które są zintegrowane z jej podstawową działalnością. Obejmuje to transport różnych rodzajów ładunków, w tym towarów wrażliwych na czas i temperaturę, które mają kluczowe znaczenie dla produktów farmaceutycznych i spożywczych.

Regionalne usługi lotnicze: American Airlines Group prowadzi trzy regionalne spółki zależne - Envoy Air, Piedmont Airlines i PSA Airlines. Firmy te, wraz z 3 niezależnymi przewoźnikami, działają pod marką American Eagle, zapewniając loty regionalne w całych Stanach Zjednoczonych

Modernizacja floty i odpowiedzialność za środowisko: Firma jest zaangażowana w modernizację swojej floty w celu poprawy wydajności paliwowej i zmniejszenia emisji. Obejmuje to inwestowanie w nowe, bardziej wydajne samoloty i wdrażanie technologii, które minimalizują wpływ na środowisko.

Członkostwo w sojuszach: American Airlines jest członkiem globalnego sojuszu Oneworld, który umożliwia jej współpracę z innymi głównymi liniami lotniczymi w celu zapewnienia pasażerom szerszego zakresu miejsc docelowych i usług.

Rentowność firmy i gotówka

Firma wciąż walczy o wzrost na giełdzie od czasu spowolnienia w 2020 roku. Cena spadła o prawie 19% od początku tego roku i nie wygląda na to, by w najbliższym czasie planowała się odwrócić. W rezultacie spółka nadal walczy o inwestorów i próbuje powrócić do dawnych wartości akcji.

Obecna kapitalizacja rynkowa spółki wynosi 7,4 mld USD. To naprawdę niewielka kwota w porównaniu z liczbą samolotów i stałych klientów firmy. Wartość akcji spadła o 82% w stosunku do szczytu z 2006 roku. Gdyby cena za akcję powróciła do szczytowego poziomu, spółka byłaby wyceniana na co najmniej 4,5-krotność swojej obecnej wartości.

Tylko 1,47% wszystkich kiedykolwiek wyemitowanych akcji znajduje się obecnie w rękach prywatnych. Jest to 9,38 miliona akcji. Pozostałe 646,71 mln akcji znajduje się na rynku wśród innych inwestorów. Obecnie w firmie pracuje 132 000 osób, a jej zadłużenie wynosi 40,06 mld USD.

W 2019 r. przychody spółki wyniosły 45,77 mld USD. Ale marże operacyjne były nieco powyżej zera, tj. 3,68%. Zysk netto w tym roku wyniósł 1,69 mld USD. Rok później cała branża lotnicza stanęła w miejscu dzięki środkom antycovidowym. Przychody spadły do 17,3 mld USD, a marża zysku spadła do -51,4%. Firma zarobiła w tym roku 8,89 mld USD. W 2021 r. jej działalność zaczęła się stabilizować. Przychody wyniosły 29,88 mld USD, a marża -6,67%. Strata wyniosła 1,99 mld USD. W 2022 r. przychody nadal rosły i osiągnęły 48,97 mld USD. Marże wyniosły 0,26%, więc zysk wyniósł 27 mln USD. W ubiegłym roku przychody wyniosły 52,79 mld USD. Marże zysku wyniosły 1,57%, przynosząc zyski w wysokości 822 mln USD .

Największa część przychodów pochodzi z kraju, który generalnie ma najwięcej samolotów i najczęściej lata, czyli ze Stanów Zjednoczonych. Udział przychodów z tego kraju wynosi 71,31% całości w 2023 r. Na 2 miejscu znajduje się Ameryka Łacińska z 13,8%, a następnie loty przez Atlantyk z 12,79% przychodów. Loty przez Pacyfik stanowią pozostałe 2%.

W 2016 r. zysk na akcję wyniósł 5,71 USD, dzięki czemu firmie udało się pobić szacunki analityków o zaledwie 1 Centa. Jednak w 2017 r. ich wartość spadła do 4,88 USD. Było to jednak powyżej szacunków o 0,81%. W 2018 r. spadek był kontynuowany do 4,55 USD. W 2019 r. nastąpił wzrost do 4,9 USD i wyglądało na to, że firma poradzi sobie lepiej. Ale w 2020 r. przyszedł cios i EPS spadł do -19,66 USD. Nawet w 2021 r. były poniżej zera. Konkretnie, o 8,38 USD. Ale w ciągu ostatnich 2 lat w końcu widzimy wzrost. W 2022 r. wyniosły one 0,5 USD, a w 2023 r. 2,65 USD. Powinny one nadal rosnąć w kolejnych latach. Do 2027 r. EPS może osiągnąć nawet 4,32 USD.

Przychody wyniosły 40,18 mld USD w 2016 roku. W kolejnym roku było to już 42,21 mld USD. W kolejnych 2 latach ich wartość nadal rosła. W 2019 r. przychody wyniosły 45,77 mld USD. W tym czasie tylko w 2018 r. przychody były niższe od konsensusu rynkowego i to o 0,3%. W 2020 r. nastąpił znaczny spadek przychodów do 17,34 mld USD. Jednak w ciągu ostatnich 3 lat firmie udało się "odbić" i uzyskać przychody w wysokości 52,79 mld USD w 2023 r. Szacunki zostały pobite o 0,11% w ubiegłym roku. Oczekuje się, że do 2027 r. sprzedaż osiągnie rekordowy poziom 63 mld USD.

Biorąc pod uwagę ewolucję różnych wskaźników, które teraz podzieliliśmy powyżej, możemy śmiało powiedzieć, że firmie udało się osiągnąć, a nawet przekroczyć swoje poprzednie dane po załamaniu w 2020 roku. Jak dotąd wygląda na to, że wszystkie usługi i biznesy firmy rozwijały się bardzo dobrze w ciągu ostatnich 2 lat. Jedynym sektorem firmy jest Cargo, który spadł z 1,23 mld USD do 812 mln USD w latach 2022-2023. Wzrost firmy powinien być kontynuowany w nadchodzących latach, ale powinien znacznie spowolnić w porównaniu do ostatnich lat. W rzeczywistości w ciągu ostatnich trzech lat linia lotnicza odrabiała straty poniesione w 2020 r. Jednak długi, które zaciągnęła wraz z nimi, będą kontynuowane i będą musiały być aktywnie rozwiązywane.