Dywidenda na poziomie prawie 10% i poprawa wyników? Oto Ambev SA, jeden z liderów w swojej branży

Wzrost sprzedaży, zysku netto i marży w ostatnim kwartale sugeruje, że Abev może odbić się w górę. Jeśli jednak nie brzmi to dla Ciebie wystarczająco, to wyraźnie przemawia za tym dividend yield, który wynosi blisko 10%. Przyjrzyjmy się temu zagadnieniu.

Ambev SA $ABEV to brazylijska spółka, która specjalizuje się w produkcji i dystrybucji napojów. Firma produkuje i sprzedaje szeroką gamę napojów, w tym piwo, napoje bezalkoholowe, wodę, soki i napoje energetyczne. Ambev SA jest największym browarem w Ameryce Łacińskiej i jednym z największych na świecie. Oprócz produkcji i dystrybucji napojów, Ambev SA zajmuje się również reklamą, marketingiem i sponsorowaniem wydarzeń sportowych i kulturalnych. Firma została założona w 1999 roku, a jej siedziba znajduje się w São Paulo w Brazylii.

Ambev SA jest globalną firmą, która działa głównie w Ameryce Łacińskiej, ale także w niektórych innych regionach świata. Firma posiada biura w Brazylii, Argentynie, Kolumbii, Peru, Ekwadorze, Paragwaju, Urugwaju, Boliwii, Dominikanie, Kostaryce, Panamie i Nikaragui. Ponadto Ambev SA posiada również biura w Kanadzie oraz w niektórych krajach europejskich, takich jak Belgia, Niemcy i Wielka Brytania. Firma eksportuje swoje produkty do ponad 20 krajów na całym świecie.

Czy firma ma jakieś przewagi konkurencyjne?

Szeroki asortyment produktów: Ambev SA produkuje i sprzedaje szeroką gamę napojów, w tym piwo, napoje bezalkoholowe, wodę, soki i napoje energetyczne. Ten zróżnicowany mix produktów pozwala jej przemawiać do różnych klientów i pozostać konkurencyjną na rynku.

Silna sieć dystrybucji: Ambev SA posiadasilną sieć dystrybucji, która obejmuje całą Amerykę Łacińską i niektóre inne regiony świata.

Silne marki: Ambev SA posiada silne marki takie jak Skol, Brahma, Antarctica, Guaraná Antarctica i inne. Marki te są dobrze znane i popularne wśród konsumentów, co pomaga jej utrzymać pozycję na rynku.

Współpraca z partneramistrategicznymi: Ambev SA współpracuje z partnerami strategicznymi, takimi jak AB InBev, PepsiCo i Nestlé, aby wykorzystać ich doświadczenie i dotrzeć na nowe rynki. Współpraca ta pozwala na uzyskanie dostępu do nowych klientów i rozszerzenie portfolio produktów.

Oczywiście nie można zapominać, że inwestorzy postrzegają Brazylię jako jeden z bardziej ryzykownych krajów, gdzie sytuacja może nie być stabilna pod względem gospodarczym i politycznym, co z czasem może mieć wpływ na spółkę.

Finanse

Całkowite przychody Ambev SA wykazują wzrost z 52,6 mld USD w 2019 r. do 79,7 mld USD w ciągu ostatnich 12 miesięcy kończących się 30 grudnia 2022 r. Stanowi to wzrost przychodów o 51% w porównaniu z 2019 r. Koszty uzyskania przychodów (COGS) również wzrosły z 21,7 mld USD w 2019 r. do 40,4 mld USD w ciągu ostatnich 12 miesięcy, co stanowi wzrost o 86%. Zysk brutto (gross profit) wzrósł z 30,9 mld USD w 2019 r. do 39,3 mld USD w ciągu ostatnich 12 miesięcy, co stanowi wzrost o 27%.

• Za wzrostem kosztów stoją prawdopodobnie wahania cen surowców.

Koszty operacyjne (operating expense) wzrosły z 14,8 mld dolarów w 2019 roku do 21,9 mld dolarów w ciągu ostatnich 12 miesięcy, co stanowi wzrost o 48%.

Dochód netto (dochód operacyjny) wzrósł z 16,1 mld USD w 2019 roku do 17,4 mld USD w ciągu ostatnich 12 miesięcy, co stanowi wzrost o 8%.

Ambev SA odnotował wzrost całkowitych przychodów i zysków, ale musiał też zmierzyć się ze wzrostem kosztów produkcji i działalności. Koszty produkcji rosną szybciej niż przychody ogółem, co może być wynikiem rosnących cen surowców lub kosztów produkcji i dystrybucji. Chociaż firma odnotowała wzrost zysków, rozwój pozostałych kosztów przychodu (OIE) jest obszarem wymagającym uwagi, ponieważ pogorszył się i negatywnie wpłynął na ogólny zysk netto.

Spojrzenie na ostatnie wyniki kwartalne spółki

Marże

Bilans

Bilans Ambev SA pokazuje, że aktywa ogółem wzrosły z 101,7 mld USD w 2019 r. do 138,6 mld USD w 2022 r. Oznacza to wzrost o 36%. Zobowiązania ogółem, w tym udziały mniejszościowe, wzrosły z 39,2 mld USD w 2019 r. do 54,6 mld USD w 2022 r., co stanowi wzrost o 39%.

Firma ma wystarczający kapitał obrotowy (Working Capital) w ostatnich latach. Odwrotnie, ich kapitał obrotowy jest w gorszej sytuacji i przeszedł do liczb ujemnych. Kapitał zainwestowany (Invested Capital) wzrósł z 62,2 mld USD w 2019 roku do 83,1 mld USD na dzień 30 grudnia 2021 roku, co stanowi wzrost o 34%.

Ogólnie rzecz biorąc, Ambev SA ma silne zasoby finansowe i stabilną pozycję finansową, co pozwala mu rozwijać działalność i inwestować na przyszłość.

Wycena

Ambev ma kapitalizację rynkową 40,97 mld USD i P/E 15,29 oraz forward P/E 17,53, co wskazuje, że rynek oczekuje wzrostu spółki. Wskaźnik PEG (price/earnings-to-growth) wynosi 1,63, co sugeruje, że akcje mogą być nieco przewartościowane ze względu na wzrost zysków.

Spółka wypłaca dywidendę w wysokości 0,25 USD przy stopie dywidendy 9,54%. W ostatnich latach zyski spółki rosły w tempie 14,2% rocznie. W ciągu najbliższych pięciu lat oczekuje się, że zyski będą rosły o takie 9,4% rocznie.

Wskaźniki P/B i P/S wynoszą 2,71 i 2,75, co jest nieco powyżej średniej w branży, ale nie jest straszne. ROA (zwrot z aktywów) wynosi 10,6%, a ROE (zwrot z kapitału własnego) 17,1%.

Zysk z dywidendy spółki i stosunkowo niskie zadłużenie mogą być atrakcyjne dla inwestorów szukających stabilnych inwestycji. Biorąc pod uwagę stosunkowo stabilną sytuację finansową spółki oraz pozytywne wyniki w ostatnich latach, przewidywana cena docelowa (3,5$) może być moim zdaniem realistyczna.

• A co Wy sądzicie o spółce? 🤔

Proszę pamiętać, że to nie jest porada finansowa. Każda inwestycja musi przejść przez dokładną analizę.