Analiza C3.ai: Czy to marzenie każdego inwestora w postaci najtańszego konkurenta ChatGPT?

Sztuczna inteligencja eksplodowała w ostatnich miesiącach. Konkretnie, wraz z pojawieniem się ChatGPT, nastąpiła absolutnie niesamowita wrzawa w tym sektorze. To logicznie napędzało ceny wszystkich konkurentów niebotycznie wysoko... czy też tak było?

Sztuczna inteligencja jest chyba teraz tematem nr 1

Spółki technologiczne zawsze były stosunkowo drogie i wysoko wyceniane przez inwestorów. Tym bardziej, gdy mamy do czynienia z graczami z prawdopodobnie najgorętszej obecnie branży. Ale mogą być wyjątki.

Konkretnym przykładem może być C3.ai, z absolutnie luksusowym i wysoko wycenianym tickerem $AI+0.8%. Jego kleszcze od dawna były powszechnie uważane (i ja je uważałem) za zbyt ryzykowne. Ale ostatnio znowu trafiłem na spółkę i przy obecnych poziomach robi się ciekawie. Przynajmniej taki jest konsensus analityków, którzy skupiają się na tym sektorze. Osobiście uważam, że jest to niepotrzebnie ryzykowne, ale dla inwestorów o wysokiej tolerancji ryzyka, być może teraz może być ciekawym tytułem do śledzenia! Bierzmy się za to!

Wzrost cen nastąpił wraz z boomem na AI i ChatGPT

Czym jest C3.ai?

C3.ai to amerykańska firma programistyczna, która skupia się na opracowywaniu i wdrażaniu sztucznej inteligencji i uczenia maszynowego w celu rozwiązywania problemów biznesowych. Firma została założona w 2009 roku, a jej siedziba znajduje się w Redwood City w Kalifornii.

Na dzień wczorajszy kapitalizacja rynkowa C3.ai wynosiła około 12,3 mld dolarów. Z perspektywy finansowej w 2022 roku C3.ai odnotowało przychody w wysokości 583,1 mln dolarów, co stanowiło wzrost o 36% w stosunku do roku poprzedniego. Firma wciąż jednak traci pieniądze, a jej strata netto za rok 2022 wyniesie 155,6 mln dolarów.

Podczas oceny spółki zazwyczaj stosuje się kilka metryk, takich jak kapitalizacja rynkowa do sprzedaży, kapitalizacja rynkowa do EBITDA lub cena akcji do zysku na akcję. Wskaźniki te mogą pomóc w porównaniu różnych firm z branży i ocenić, czy akcje danej firmy są niedowartościowane lub przewartościowane na rynku.

Ponieważ C3.ai jest stosunkowo nową firmą i wciąż traci pieniądze, trudno jest ocenić jej wartość za pomocą tych wskaźników. Dlatego należy bardziej skupić się na przyszłym potencjale i ewentualnych korzyściach dla inwestorów. Tak czy inaczej, przyjrzymy się również liczbom.

Wyniki

C3.ai przewidziało w przyszłym kwartale przychody na poziomie zaledwie 63,0 - 65,0 mln dolarów. W porównaniu z 62,4 mln dolarów przychodów w ostatnim raportowanym kwartale, prognoza ta nie jest rewelacyjna. Złe prognozy wynikają głównie ze zmiany ich modelu biznesowego.

Jednak to może się zmienić. C3.ai postanowiło przejść na model cenowy oparty na "konsumpcji" . Ta zmiana zaszkodziła wynikom w krótkim okresie, ale prawdopodobnie przyniesie firmie korzyści w długim okresie.

C3.ai wcześniej skupiał się na pozyskiwaniu dużych kontraktów abonamentowych. Jednak obecne środowisko gospodarcze utrudnia to. Kierownik raczej nie podpisze wielomilionowego kontraktu na oprogramowanie, jeśli jego firma zwalnia pracowników lub ma kłopoty finansowe . Z drugiej strony, jeśli firma może rozpocząć korzystanie z oprogramowania bez dużego zaangażowania finansowego, może uzyskać lepsze wyobrażenie o korzyściach, jakie zapewnia ono jej działalności i odpowiednio rozszerzyć zastosowanie. Z nowym modelem cenowym, C3.ai może w końcu zarabiać tyle samo od każdego klienta, dzięki czemu perspektywa jest znacznie lepsza. Pozyskiwanie klientów w przyszłości będzie prawdopodobnie znacznie łatwiejsze i mniej kosztowne.

Dla C3.ai, najbardziej byczym scenariuszem jest to, że mogą skutecznie przekształcić swój biznes i powrócić do wzrostu. Spółka jest notowana po całkiem solidnej cenie i jeśli uda im się przekształcić swój biznes, rynek odpowiednio ich wynagrodzi.

Niestety fundamenty są nieco dzikie ze względu na to, gdzie obecnie znajduje się spółka.

Ryzyko

To będzie istotna kwestia. Bo ryzyko w przypadku tej firmy jest naprawdę duże. Największym z nich jest oczywiście to, że firma może nigdy nie być w stanie prowadzić działalności z zyskiem.

Przejście na model cenowy oparty na konsumpcji może nie być płynne, a ich prognozy mogą być zbyt optymistyczne. Mogłoby się okazać, że nie mają konkurencji i nie są w stanie rozwijać się na swoich rynkach końcowych. Biorąc pod uwagę boom na AI i ogromne inwestycje w ten sektor ze strony gigantów technologicznych, jest to całkowicie możliwe .

Dlatego też spółka jest bardziej odpowiednia dla inwestorów o wysokiej tolerancji na ryzyko.

Tak czy inaczej, potencjał tutaj również jest ogromny. Szacunki dotyczące wielkości sektora AI w 2025 roku są astronomiczne. Źródło

Pod względem wyceny C3.ai notowane jest na poziomach, które w branży oprogramowania są nieco rzadsze. Spółka notowana jest na poziomie zaledwie 1,36x wartość księgowa, 1,54x gotówka i 4,76x zysk. Jest to zwykle znak, że inwestorzy rozczarowali się do spółki i nie wierzą już, że osiągnie ona rentowność lub wygeneruje znaczącą wartość w przyszłości. Eksperci spekulują również na temat innej możliwości -
niektóre z dużych ryb mogłyby kupić C3.ai i uzyskać dużą część ich zakupu z powrotem w gotówce. Z tego powodu C3.ai może być atrakcyjnym celem dla firm private equity i innych spółek technologicznych. O ile sama tego typu spekulacja nie jest powodem do inwestowania, o tyle może stanowić pewne podłoże dla kursu akcji.

https://www.youtube.com/watch?v=-7omoxd3u40

C3.ai to firma, w którą rynek wątpi. Jeśli uda się jej skutecznie przejść do nowego modelu, rynek wynagrodzi firmę. Jeśli nie będzie w stanie poprawić swojej wartości i rentowności, to akcje będą się dalej męczyć.

Swoją drogą - widziałem też spekulacje, że ticker może być teraz najcenniejszy dla innych graczy. Zdecydowanie nie jest to powód do zakupu, ale ciekawa myśl :)

Disclaimer: To nie jest w żaden sposób rekomendacja inwestycyjna. To jest wyłącznie moje podsumowanie i analiza oparta na danych z internetu i innych źródeł. Inwestowanie na rynkach finansowych jest ryzykowne i każdy powinien inwestować w oparciu o własne decyzje. Jestem tylko amatorem dzielącym się swoimi opiniami.

Przeczytać cały artykuł za darmo?
To kontynuuj 👇

Czy masz konto? Następnie zaloguj się lub utwórz nowy.
Udostępnij

Jeszcze brak komentarzy
Timeline Tracker Overview