VALE: Dzika brazylijska firma, która od dawna sprawia mi radość

Spółka górnicza z wysoką dywidendą, dużym ryzykiem geopolitycznym i dziką historią? To jest właśnie VALE, na które dziś patrzymy!

VALE $VALE to brazylijska firma górnicza, która skupia się na portfelu wielu metali, w tym niklu, miedzi, kobaltu, platyny, rodu, rutenu, irydu, złota i srebra. Jest to firma, która wykazała powolny i stały wzrost do 2026 roku.

Zajmuje się również produkcją i eksportem rudy i peletów żelaza, niklu, rudy manganu, miedzi, żelazostopów, węgla metalurgicznego i energetycznego, miedzi i kobaltu. Firma zajmuje się również produkcją metali z grupy platynowców oraz innych metali szlachetnych, takich jak złoto i srebro. Ale co ciekawe, zabezpiecza też część infrastruktury. Prowadzi systemy logistyczne w Brazylii i innych regionach świata, w tym koleje, terminale morskie i porty. Firma jest właścicielem i operatorem centrum dystrybucyjnego obsługującego wysyłki rudy żelaza na całym świecie. Inwestuje również w przedsiębiorstwa energetyczne i stalowe poprzez swoje spółki zależne i joint venture. Firma działa na terenie obu Ameryk, Europy, Azji, Bliskiego Wschodu, Afryki i Oceanii.

W ostatnich latach porusza się wyżej, ale nie stabilnie
Nasze podstawowe dane

Jak widać, mamy do czynienia z mieszaną historią znaczących metryk wzrostu, ale od 2020 r. wzmocnił się wzrost przychodów operacyjnych i dochodu netto. Dlatego kluczowe jest, aby zysk na akcję wzrósł, tak jak to miało miejsce w ostatnich dwóch latach.

Można śmiało powiedzieć, że Vale nie straci na znaczeniu w porównaniu z innymi akcjami w kategorii materiałów podstawowych. Ponadto od 2017 roku nie nastąpiło rozwodnienie, co podtrzymuje jakość tego waloru. Wreszcie, Vale w ciągu ostatniego roku znacząco zmniejszyło swoje zadłużenie.

VALE zmniejszyło zadłużenie. Źródło

Interesująca jest również perspektywa do 2026 r. Tutaj zysk na akcję zaczyna znacząco rosnąć w 2023 r. Również zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją wzmacnia się, osiągając solidny wzrost w 2023 r. i kontynuując go do 2026 r.
Jest niezwykle ważne, aby akcje o dużej kapitalizacji rynkowej, zwłaszcza te w przemyśle wydobywczym, uzyskały lepsze oceny stabilności. Jeśli ocena ESG spółki nie jest korzystna, trudno będzie jej uzyskać finansowanie od dwóch największych zarządzających aktywami - Blackrock i Vanguard. Ich konkurenci w przestrzeni o dużej kapitalizacji najprawdopodobniej również będą mieli te oceny na wyrost.

Tabela z perspektywą do 2026 r.

W ostatnim kwartale Vale odnotowało przychody w wysokości 52,1 mld. Z zyskiem netto 23,3 mld osiągnęła marżę zysku na poziomie prawie 45%. Za pierwsze dziewięć miesięcy roku marża zysku wyniosła prawie 41%, więc nie jest to tylko kwartalny fluke. Te marże pomagają wspierać hojną dywidendę, która obecnie wynosi 8,5%.

Jeszcze niedawno dywidenda dobijała do 10%. Źródło

Biorąc pod uwagę zbliżające się spowolnienie gospodarki światowej, które prawdopodobnie nieco obniży ceny towarów, a także stosunkowo wysoką stopę inflacji, która maleje pomimo już prawdopodobnego spowolnienia gospodarki światowej, marże zysku Vale prawdopodobnie będą się zmniejszać w przyszłości. Z tego powodu, z punktu widzenia akcjonariusza, dobrze, że jego pozycja finansowa jest ogólnie solidna, gdyż powinno to pomóc w utrzymaniu dywidendy, jeśli pogorszenie koniunktury nie będzie zbyt gwałtowne lub zbyt długie.

Jak widzimy, dług netto powinien zamknąć się w tym roku gdzieś pomiędzy 10 a 20 miliardami dolarów, z prawdopodobnym oczekiwanym wynikiem 13 miliardów dolarów. Zysk netto w ubiegłym kwartale wyniósł 23,3 mld dolarów w walucie brazylijskiej (4,55 mld dolarów w przeliczeniu na dolary). Innymi słowy, jego dług netto jest równy zyskowi netto za mniej więcej dwa i pół kwartału, tylko nieco więcej niż jego przychód w ostatnim kwartale. Jest to komfortowy poziom zadłużenia, który powinien pomóc przetrwać nadchodzące globalne spowolnienie gospodarcze i być może wyższe koszty produkcji, ponieważ ceny większości środków produkcji nadal rosną.

Mam spółkę w portfelu i kupowałem po naprawdę fajnych cenach. Nadal go lubię biorąc pod uwagę jego solidność, rozsądną wycenę oraz wysoką i stabilną dywidendę. Ale nic nie jest takie różowe. Spółce należy się bacznie przyglądać ze względu na ryzyko geopolityczne, powiązania państwowe i potencjalne problemy z tego wynikające.

Disclaimer: To nie jest w żaden sposób rekomendacja inwestycyjna. To jest wyłącznie moje podsumowanie i analiza oparta na danych z internetu i innych źródeł. Inwestowanie na rynkach finansowych jest ryzykowne i każdy powinien inwestować w oparciu o własne decyzje. Jestem tylko amatorem dzielącym się swoimi opiniami.

Przeczytać cały artykuł za darmo?
To kontynuuj 👇

Czy masz konto? Następnie zaloguj się lub utwórz nowy.
Udostępnij

Jeszcze brak komentarzy
Nie masz konta? Dołącz do nas

Zaloguj się do Bulios


Sign.popup.orUseEmailAndPassword
Už jsi členem? Přihlásit se

Utwórz profil Bulios

Kontynuuj z

Sign.popup.orUseEmailAndPassword
Możesz używać małych liter, cyfr i podkreślników

Dlaczego Bulios?

Jedna z najszybciej rosnących społeczności inwestorów w Europie

Obszerne dane i informacje na temat tysięcy akcji z całego świata

Aktualne informacje z globalnych rynków i poszczególnych firm

sign.popup.registration.listWhy.fourth

Sprawiedliwe ceny, śledzenie portfela, skaner akcji i inne narzędzia

Timeline Tracker Overview