Jeśli budujesz dochód pasywny, te dwie akcje mogą Ci bardzo pomóc. Czy jednak warto je kupić?
Obecnie coraz więcej inwestorów lubi akcje dywidendowe. Okazało się, że są one skuteczną obroną w czasach kryzysów i recesji. Ponieważ perspektywy analityków, zarządzających portfelami i różnych innych osobistości w świecie inwestycji nie są do końca różowe, dziś przedstawimy 2 akcje, które dadzą Ci dividend yield na poziomie ponad 7%.
Jest wiele ciekawych spółek na giełdzie w tych dniach, ale ponieważ lubię dywidendy, dziś przyjrzymy się 2 spółkom dywidendowym, które niektórzy analitycy z Wall Street zgadzają się, że są dobrym wyborem dla inwestorów. Czy rzeczywiście tak jest?
Enterprise Products Partners $EPD
Oto firma energetyczna, która obsługuje szeroką sieć różnych rurociągów do transportu ropy naftowej i gazu ziemnego, lub tych transportujących inne produkty rafinowane. Jej sieć zapewnia łączność między odwiertami a klientami.
Oprócz transportu rurociągowego spółka prowadzi również transport lądowy w postaci tankowców, statków i kolei. Firma jest również właścicielem sieci rafinerii i różnych zakładów przetwórczych. Większość tej sieci, jest rozłożona na lądzie w Teksasie. Dla nas inwestorów dywidendowych ważne jest jednak to, że spółka ta oferuje obecnie dividend yield na poziomie ponad 7%.
Gdy spojrzymy na liczby firmy, od razu widzimy, że przychody spadają od 5 lat, średnio o około 29% rocznie. Rok 2021 był dla firmy stosunkowo udany, ponieważ po raz pierwszy od 5 lat odnotowała ona wzrost przychodów. Dochód netto był wtedy mniej więcej w stagnacji przez ostatnie 5 lat, oscylując między mniej więcej 4 mld a 5 mld dolarów.
Ale co z rokiem 2022? Firmie udało się wypracować około 58 mld USD przychodów, co stanowi wzrost rok do roku o około 40 proc. Jeśli chodzi o zysk netto, to w 2022 roku firma wypracowała zysk netto w wysokości około 5,5 mld USD, co stanowi wzrost rok do roku o niecałe 19 proc. Krótko mówiąc, firma skorzystała głównie na wysokich cenach energii w 2022 roku. Dlatego rok 2022 był dla firmy udany.
W krótkim terminie bilans spółki wygląda bardzo stabilnie. Z perspektywy długoterminowej bilans nie jest Bóg wie jak niesamowity, ale to wciąż moim zdaniem dość stabilny bilans. Gdy obliczyłem wartość aktywów netto po pasywach, wyszła mi wartość aktywów netto na akcję w tym przypadku około 12 dolarów.
Jeśli spojrzymy na rachunek przepływów pieniężnych, to widzimy, że spółka miała lekko spadające przepływy operacyjne przez 2021 rok. W 2021 i 2022 roku spółka odnotowała szybki wzrost wolnych przepływów pieniężnych z około 6,5 mld USD do około 8,5 mld USD w 2021 roku. Spółka była w stanie utrzymać wydatki kapitałowe mniej więcej na płaskim poziomie w ciągu ostatnich 5 lat. Jeśli chodzi o wolne przepływy pieniężne, to w ciągu ostatnich 5 lat rosły one średnio o około 45% rocznie. Mniej lub bardziej, jednak trzeba być ostrożnym, ponieważ firma w ciągu ostatnich kilku lat miała różne wypadki w postaci pożarów lub na przykład wybuchów podczas naprawy swoich rurociągów z ropą i gazem. Te rzeczy mogą się przełożyć na wydatki kapitałowe w przypadku poważnego wypadku, a trzeba się liczyć z tym, że w większości przypadków w tych wypadkach ktoś przynajmniej zostanie ranny lub, nie daj Boże, zginie. Może to kosztować firmę dodatkowe wydatki na odszkodowania.
Co do dywidendy, to nie jest ona regularnie pokrywana z wolnych przepływów pieniężnych. Pierwszy raz przyzwoity payout ratio spółka miała w 2021 roku, kiedy to payout ratio z wolnych przepływów pieniężnych wyniosło około 50 proc. W latach wcześniejszych spółka nigdy nie miała pokrycia wypłat dywidendy z wolnych przepływów pieniężnych .
A co na temat tej spółki ma do powiedzenia analityk z TD Securities?
Uważamy, że jednostki EPD oferują połączenie wzrostu wartości i dystrybucji z umiarkowanym profilem ryzyka, biorąc pod uwagę dobrze pozycjonowaną zintegrowaną bazę aktywów spółki, łączność i skalę. , autorytet i wiedzę. Nasza praca obejmuje oczekiwania dotyczące wzrostu wyceny, gdy inwestorzy dostrzegą długoterminowe możliwości wzrostu, jakie EPD oferuje dzięki eksportowi związanemu z węglowodorami na rynki rozwijające się, przejściu na niskoemisyjną przyszłość energetyczną oraz rozszerzeniu łańcucha wartości o możliwości w zakresie petrochemii midstream.
Wraz z tym komentarzem, ocenia on również akcje $EPD jako Kupuj z ceną docelową na poziomie $31. Pogląd ten podziela również 11 innych analityków z Wall Street, którzy oceniają spółkę jako zarówno niedowartościowaną, jak i świetną okazję do kupna.
Dla mnie osobiście ta firma w ogóle nie przypadła mi do gustu. Mogę sobie tylko wyobrazić potencjał wyższej rentowności dzięki wyższym cenom energii, a potem może dzięki jakiejś potencjalnej ekspansji. Drugą rzeczą, która mi się osobiście nie podoba jest tutaj pokrycie dywidendy z wolnych przepływów pieniężnych, gdzie spółka nie ma bardzo przekonującego pokrycia dywidendy z wolnych przepływów pieniężnych. Ostatnią rzeczą, którą widzę jako duży problem dla nas Europejczyków tutaj jest to, że jest to Spółka Komandytowa. Jeśli więc chcesz kupić akcje, musisz wziąć pod uwagę wyższe podatki, które dotyczą tego typu spółek.
Coterra Energy $CTRA
Here jest spółką zajmującą się poszukiwaniem węglowodorów, zorganizowaną w stanie Delaware i mającą siedzibę w Houston w Teksasie. Firma działa w basenie permskim, Marcellus Shale i Anadarko Basin. Jak widzimy tutaj, firma ma również operacje w Teksasie, ale teraz w głębi lądu, a konkretnie w Permian Basin, który jest uważany za najbardziej atrakcyjny obszar w USA.
Firma posiada obecnie ponad 600 tys. akrów ziemi, z czego tylko 234 tys. akrów obejmuje bardzo lukratywny Basen Permski. Stanowi to około jedną trzecią całkowitego areału posiadanego przez spółkę. Pozostałe 2/3 rozkłada się na pozostałe 2 obszary. W większości przypadków obszary te są zdominowane przez produkcję cieczy, takich jak ropa naftowa. Marcellus Shale jest jedynym obszarem, gdzie wydobywa się czysty gaz ziemny. Spółka ta jest wyjątkowa również dlatego, że obecnie oferuje dividend yield na poziomie ponad 10%.
Do 2020 roku przychody firmy są mniej więcej płaskie w granicach 1,5 mld USD - 2,5 mld USD, a następnie 2021 rok przynosi wysoki roczny wzrost przychodów na poziomie mniej więcej 160%. Jeśli więc obliczymy średni wzrost przychodów w ciągu ostatnich 5 lat, to jesteśmy gdzieś w okolicach 22% rocznie. Jeśli chodzi o zysk netto, to w ciągu ostatnich 5 lat rósł on średnio o około 200% rocznie. Wynika to również z wysokiego wzrostu w 2021 roku, kiedy to zysk netto wzrósł o około 477% w stosunku do 2020 roku.
A jak firma poradziła sobie w tym roku? Firma odnotowała sprzedaż na poziomie około 9,22 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o około 150% w stosunku do roku 2021. Jeśli chodzi o dochód netto, firma odnotowała 3,98 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o prawie 250% w stosunku do roku 2021. Jak widać po wynikach, rok 2022 był dla firmy bardzo udany.
Z perspektywy krótkoterminowej spółka ma stosunkowo dobrze pokryty bilans, w którym jest w stanie pokryć zobowiązania krótkoterminowe aktywami krótkoterminowymi. Z perspektywy długoterminowej firma jest również w bardzo dobrej sytuacji finansowej, ponieważ zadłużenie długoterminowe stanowi mniej więcej połowę aktywów firmy. Jeśli chodzi o wartość aktywów netto zobowiązań, to patrzę na około 23 - 24 USD za akcję. Oznacza to, że spółka notowana jest mniej więcej po wartości swoich aktywów netto według dzisiejszych cen.
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej spółki w ciągu ostatnich 5 lat rosły średnio o około 17% rocznie. Tutaj również obserwuję pewną stabilność finansową w wydatkach kapitałowych na przestrzeni ostatnich 5 lat, co oczywiście pozytywnie odbija się również na wolnych przepływach pieniężnych, które w ciągu ostatnich 5 lat wzrosły średnio o około 121 proc. Oczywiście częściowo wpływa na to również rok 2021, w którym spółka ponownie miała wyższy niż zwykle wzrost wolnych przepływów pieniężnych. Spółka ma też dobre pokrycie wypłaty dywidendy z wolnych przepływów pieniężnych. Ta wypłata dywidendy wzrastała z każdym rokiem. Średnio spółka wypłaca około 123 mln dolarów dywidendy. SPÓŁKA MA WSKAŹNIK WYPŁATY DYWIDENDY NA POZIOMIE 123 MLN USD. Ale w 2021 roku firma wypłaciła rekordową kwotę w dywidendach, konkretnie 780 mln dolarów. Spółka określa swoje dywidendy na podstawie wyników i zawsze stara się dystrybuować jak najwięcej wartości z wolnych przepływów pieniężnych do akcjonariuszy w formie dywidendy. Stąd należy się spodziewać, że dywidenda będzie się wahać w zależności od wyników spółki.
Poniżej mamy komentarz analityka z Wall Street.
Coterra zobowiązała się do uzyskania +50% zwrotu dla akcjonariuszy, z wyłączeniem skupu akcji. W ciągu ostatnich dwóch kwartałów spółka zwróciła 81% i 74% FCF poprzez odpowiednio dywidendy gotówkowe i odkupienie akcji. Podczas ostatniego spotkania ze spółką, prezes zaznaczył, że chce zróżnicować spółkę w 2023 roku, co naszym zdaniem może mieć formę zdrowego wzrostu dywidendy podstawowej i zwiększonego odkupu akcji
Wraz z tym komentarzem oceniają CTRA jako akcję do kupienia. I cena docelowa jest gdzieś w okolicach 38 dolarów za akcję, według niego.
Spółka na pierwszy rzut oka wygląda dla mnie dobrze, nawet obecnie handluje po wartości swoich aktywów netto i ma stosunkowo mocny bilans. Ale musimy pamiętać, że wciąż jesteśmy w sektorze energetycznym, gdzie wyniki spółek są dość mocno uzależnione od cen energii, zwłaszcza tych spółek, które są bezpośrednio zaangażowane w wydobycie. Jedynym problemem jaki tu widzę jest więc wypłata dywidendy, gdzie w przyszłości spółka może obniżyć dywidendę na podstawie wyników. Osobiście uważam, że firma jest zdecydowanie warta głębszego spojrzenia i analizy.
DISCLAIMER: Nie jestem doradcą finansowym, a niniejszy materiał nie służy jako rekomendacja finansowa lub inwestycyjna. Treść tego materiału ma charakter wyłącznie informacyjny.
Źródła:
https://www.marketwatch.com/investing/stock/ctra?mod=mw_quote_tab
https://www.marketwatch.com/investing/stock/epd?mod=search_symbol
https://finance.yahoo.com/news/seeking-least-7-dividend-yield-012839817.html