Według znanej firmy akcje przeżyją w tym roku piekło. Ale mówi się, że inny rodzaj aktywów jest znakomity. Co myślą,…

Wszyscy martwią się o rok 2023. Z drugiej strony jej początek nie przyniósł tak dużych problemów. Jednak według znanej firmy jest to fałszywy sygnał, na który nie wolno nam dać się nabrać. Akcje idą w diabły!

Akcje nie będą miały najlepszego roku w tym roku

Indeks przemysłowy Dow Jones zakończył tydzień spadkiem o 2,7%, a indeks S&P 500 spadł o 0,7%. Jednak indeks ten nadal jest w tym roku w górę o 3,5%, a Nasdaq Composite, który w zeszłym tygodniu wzrósł o 0,55%, w styczniu zyskał jeszcze bardziej imponujące 6,4%.

Jeszcze w piątek indeksy leciały jak szalone

Ale tu jest dziwna rzecz... Sektory usług komunikacyjnych i zszywek konsumenckich w S&P 500 miażdżą rynek, każdy z nich wzrósł o co najmniej 5% od początku roku.

Z kolei defensywne akcje consumer staples, utilities i health care spadły o ponad 2%. Jeśli inwestorzy obawiają się recesji, to powinno być właśnie odwrotnie.

Jest jeszcze za wcześnie na takie zakłady. Polityka Rezerwy Federalnej jest notorycznie prowadzona z długim i zmiennym opóźnieniem: musimy natychmiast podnieść stopy procentowe powyżej 5% lub nastąpi katastrofa, mówi starszy ekonomista

Morgan Stanley ma jednak inne zdanie. W swojej prognozie na rok 2023 nie oczekują wiele od akcji. Porady i opinie gigantycznej firmy są następujące:

Wielokrotne wzrosty amerykańskich akcji na rynku niedźwiedzim do 2022 r. sugerują, że wielu inwestorów kapitałowych nie zaakceptowało prawdopodobieństwa wyższych i długoterminowych stóp procentowych oraz istotnego spowolnienia gospodarki, nawet jeśli dane ekonomiczne i rentowność papierów skarbowych nadal biją na alarm.

Uważamy, że amerykańscy inwestorzy kapitałowi mogą być nadmiernie optymistyczni i widzimy dwa główne powody do obaw w perspektywie 2023 roku:

  • Niezbyt atrakcyjne wyceny: premie za ryzyko w przypadku akcji - potencjalna nadwyżka zysków, których można oczekiwać inwestując w akcje w porównaniu z obligacjami wolnymi od ryzyka - są nadal stosunkowo niskie. To mówi nam, że inwestorzy nie są odpowiednio wynagradzani za podejmowanie ryzyka kapitałowego.
  • Wyolbrzymione oczekiwania dotyczące zysków: Konsensus prognoz dotyczących zysków na 2023 r. dla indeksu S&P 500 wynosi około 230 USD, co zakłada wzrost zysków o około 5%. Naszym zdaniem szacunki te nie uwzględniają wyzwań, z jakimi prawdopodobnie będą musiały zmierzyć się spółki, szczególnie w sytuacji, gdy zaczną odczuwać na własnej skórze wpływ zacieśnienia warunków monetarnych. Obejmują one niższe wolumeny sprzedaży i utratę siły cenowej, potencjalnie w tym samym czasie. Uważamy, że bardziej realistyczną prognozą jest 195 dolarów, w oparciu o nasze oczekiwania, że indeks cofnie się o kolejne 15% do 20%, zanim odzyska poziom mniej więcej równy dzisiejszemu do końca 2023 roku.

Z drugiej strony mocno wierzy w obligacje, a także w jeden inny obszar... aczkolwiek, ponownie, akcje.

Amerykańskie akcje przez długi czas dominowały w alokacjach inwestorów, ale być może nadszedł czas, aby rozważyć selektywne inwestycje w akcje rynków wschodzących - mówią.

  • Akcje rynków wschodzących są tanie w porównaniu z ich własną historią oraz z akcjami rynków rozwiniętych, a także mają niższy cyklicznie korygowany wskaźnik ceny do zysków.
    Kluczowe przeszkody dla regionów wschodzących prawdopodobnie się zmniejszą. Na przykład dolar amerykański zszedł z ostatnich maksimów i może osłabić się do 2023 roku, co pozwoli tym gospodarkom na czerpanie korzyści.
  • W Chinach, które stanowią prawie jedną trzecią indeksu MSCI Emerging Markets i odgrywają istotną rolę w określaniu napływu inwestorów EM ogółem, perspektywy gospodarcze mogą się poprawić do wiosny 2023 r., ponieważ kraj ten zaczyna rozluźniać swoje kontrole zerowe. Co więcej, biorąc pod uwagę, że Chiny nie zmagają się z wysoką inflacją czy rosnącymi stopami procentowymi, mają duże pole do popisu w zakresie stymulowania gospodarki - dźwigni polityki, którą prawdopodobnie zastosują w 2023 r., aby pobudzić rynek mieszkani owy. Wreszcie, perspektywy wzrostu Chin mogą mieć pozytywne skutki uboczne dla innych gospodarek w Azji i Ameryce Łacińskiej w 2023 r. w takich obszarach jak eksport i turystyka.
  • Ogólnie rzecz biorąc, radzimy inwestorom, aby byli cierpliwi. Niepewność wokół gospodarki i rynków pozostaje wysoka, a inwestorzy powinni żądać premii za podjęcie ryzyka. Bądź otwarty na rebalansowanie portfeli w miarę normalizacji inflacji i stóp procentowych.

Taki jest pogląd MS, czy go podzielasz?

https://www.youtube.com/watch?v=QXEw8B275ys

Disclaimer: To nie jest w żaden sposób rekomendacja inwestycyjna. Jest to wyłącznie moje podsumowanie i analiza oparta na danych z internetu i innych źródeł. Inwestowanie na rynkach finansowych jest ryzykowne i każdy powinien inwestować w oparciu o własne decyzje. Jestem tylko amatorem dzielącym się swoimi opiniami.

Przeczytać cały artykuł za darmo?
To kontynuuj 👇

Czy masz konto? Następnie zaloguj się lub utwórz nowy.
Udostępnij

Jeszcze brak komentarzy
Timeline Tracker Overview