Rok 2022 jest i będzie zupełnie inną pieśnią niż 2021. Indeks S&P 500 spadł do tej pory o niecałe 5%. Słowo do tej pory jest ważne, bo chodzi o to, co przyniosą najbliższe tygodnie i miesiące. Jest prawdopodobne, że znajdziemy się na rynku niedźwiedzia. Co może spowodować panikę, odpływ inwestorów z giełdy i ogromne straty pieniężne. Ale może to również stanowić okazję do okazyjnych zakupów. Skupmy się na jednym z takich zakupów.

Co to jest O'Reilly $ORLY+0.6%?

Rynki niedźwiedzia nie zawsze oznaczają recesję, ale inwestorzy nie powinni też jej wykluczać. W takiej sytuacji dobrym pomysłem jest inwestowanie w spółki o ograniczonych minusach, które mogą kontynuować wzrost niezależnie od sytuacji. O'Reilly $ORLY+0.6%, czołowy sprzedawca części samochodowych, pasuje do tej kategorii. Firma sprzedaje produkty takie jak akumulatory, hamulce, olej silnikowy, wycieraczki i szeroką gamę innych części zamiennych zarówno dla majsterkowiczów, jak i profesjonalnych mechaników.

Bez względu na to, jak rozwinie się gospodarka, ludzie nadal potrzebują sprawnych samochodów. Jednak w czasach recesji ludzie chętniej odkładają zakup nowych samochodów i zamiast tego starają się przedłużyć żywotność swoich starych, co zwiększa popyt na towary O'Reilly. Z drugiej strony, w silnym otoczeniu gospodarczym konsumenci jeżdżą więcej, co zwiększa zużycie pojazdów. Sytuacja ta wspiera również działalność O'Reilly.

Podczas Wielkiej Recesji sprzedaż O'Reilly wzrosła o 41,8% w 2008 r. i o 35,5% w 2009 r. W latach 2014-2019 roczny wzrost sprzedaży firmy wynosił średnio 7%. W 2020 roku sprzedaż wzrośnie o 14,3%, a gdy pojawią się wyniki za czwarty kwartał 2021 roku, analitycy spodziewają się, że ubiegłoroczna sprzedaż skoczy o 12,5%. Łącznie statystyki te świadczą o odporności modelu biznesowego firmy.

Rozwój akcji O'Reilly Automotive, źródło .

Dobre wyniki finansowe

Według zarządu marża brutto spółki w 2021 roku (biorąc pod uwagę prognozowane wyniki za IV kwartał, które nie zostały jeszcze opublikowane) wyniesie między 52,2% a 52,7%. Jest to wyższa niż najlepszych marek konsumenckich, takich jak Apple $AAPL+2.2%, Lululemon $LULU-0.7%, i Peloton $PTON+2.7%.

Zysk na akcję ma wzrosnąć o 24,7% w 2021 roku, kontynuując długą passę dwucyfrowych wzrostów procentowych. W rzeczywistości, w dziewięciu z dwunastu lat od 2009 do 2020 roku, zysk na akcję O'Reilly wzrósł o ponad 20%.

Mimo, że firma wciąż powiększa swój obszar działania - ma obecnie 5 718 sklepów w USA - o około 200 nowych sklepów rocznie, O'Reilly jest maszynką do robienia pieniędzy. W pierwszych dziewięciu miesiącach 2021 roku wygenerował 2,2 mld USD wolnych przepływów pieniężnych przy sprzedaży nieco ponad 10 mld USD. Pozwoliło to zarządowi na zwrócenie akcjonariuszom ogromnej ilości kapitału w postaci wykupu akcji. Od 2010 roku O'Reilly zmniejszył liczbę akcji pozostających w obrocie o połowę.

Nadal istnieją pewne potencjalne zagrożenia. Po pierwsze, O'Reilly musi stale oglądać się przez ramię na zagrożenie ze strony Amazon $AMZN+1.2%. Jednak gigant e-commerce sprzedaje części samochodowe od 2006 roku, co pokazuje, że O'Reilly wciąż dobrze prosperuje. Ponadto, w miarę wzrostu udziału pojazdów elektrycznych w rocznej sprzedaży pojazdów, działalność O'Reilly może stać się przestarzała, ponieważ te nowoczesne samochody są złożone, mają mniej ruchomych części, a konsumenci będą prawdopodobnie wymagać, aby były one serwisowane przez oryginalnego producenta. Myślę, że minie co najmniej dekada, zanim będzie to miało negatywny wpływ na O'Reilly, co na razie łagodzi obawy inwestorów.

Bieżąca wycena

W piątek akcje O'Reilly notowane były ze wskaźnikiem cena do zysku(PE) na poziomie zaledwie 23, czyli taniej niż 26% S&P 500. Konkurent AutoZone, $AZO-1.1%, jest wyceniany przy wskaźniku ceny do zysku na poziomie 19, ale O'Reilly generalnie wykazuje szybszy wzrost przychodów i zysku netto. Ponadto, O'Reilly jest bardziej obecny w warsztatach samochodowych, co stanowi ważną bazę klientów, która w znacznym stopniu wpływa na jego rentowność.

Na rynku niedźwiedzia cena akcji O'Reilly może spaść, co pozwoliłoby inwestorom nabyć te akcje z okazyjnym dyskontem. Tym samym O'Reilly zdecydowanie warto dodać do listy obserwacyjnej, a w przypadku spadku ceny rozważyć zakup.

Disclaimer: Autorem tej analizy jest Neil Patel, ja nie jestem profesjonalistą w dziedzinie inwestycji. To nie jest rekomendacja inwestycyjna.