Wiem, że przepowiednie to często dość spekulacyjny temat, bo często są to słowa rzucane na wiatr, które nie są niczym poparte. W tym przypadku jednak zainspirowała mnie ostrożna przepowiednia giganta Goldman Sachs, który swoje słowa popiera również wskaźnikami i historycznymi przykładami, które uznałem za ciekawe i chciałbym się z Wami podzielić. Krótko mówiąc, Goldman spodziewa się więcej "bólu" i spowolnienia, ale popiera swoje argumenty.

Goldman Sachs $GS-1.7%

Goldman Sachs jest globalną firmą bankowości inwestycyjnej, która prowadzi działalność w zakresie zarządzania papierami wartościowymi, bankowości inwestycyjnej, zarządzania inwestycjami i innych usług finansowych, głównie z klientami instytucjonalnymi. Goldman Sachs został założony w 1869 roku, co czyni go bardzo doświadczonym bankiem, który wiele przeszedł.

• Globalne akcje przeżywają najgorszą passę od czasu europejskiego kryzysu zadłużenia sprzed dekady, a stratedzy Goldman Sachs są wśród tych, którzy ostrzegają, że możliwy jest dalszy spadek akcji.
• Na początek muszę wprowadzić jeden indeks, aby wszystko było właściwie zrozumiane. W rzeczywistości Goldmani w swoim raporcie wspomina o MSCI All Country World Index.

Czym jest MSCI All Country World Index?

MSCI ACWI to indeks giełdowy, który śledzi blisko 3 000 akcji w 48 krajach rozwiniętych i wschodzących. Indeks MSCI ACWI jest wykorzystywany jako benchmark dla globalnych funduszy akcji oraz jako przewodnik dla alokacji aktywów. Inwestorzy indywidualni mogą uzyskać dostęp do indeksu poprzez fundusze ETF, które replikują jego wyniki. Do środy indeks spadał przez 12 dni z rzędu, co jest najdłuższym okresem strat od 2011 roku, kiedy to ciężar długu rządowego postawił pod znakiem zapytania możliwość przetrwania strefy euro.

Spadek tego ''miernika'' szybko wymazuje trwające od połowy czerwca odbicie, które zespół Goldman Sachs pod kierownictwem Petera Oppenheimera określił jako ''rajd niedźwiedzi''.

"Jego czas trwania i wielkość nie były niezwykłe w porównaniu z doświadczeniami poprzednich dekad" - napisali strategowie w nocie. "Spodziewamy się dalszej słabości i wyboistych rynków, zanim ukształtuje się decydujące dno".

MSCI All Country World Index spada o ponad 9% od połowy sierpnia i osiągnąłby najniższy poziom od czasu pandemii w 2020 roku, jeśli spadnie poza czerwcowe minimum. W grę wchodzi wiele zagrożeń, w tym zacieśnianie polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną w celu walki z inflacją, europejski kryzys energetyczny oraz spowolnienie gospodarcze w Chinach.

"Krótkoterminowy horyzont jest niedźwiedzi, a rynki zazwyczaj gwałtownie spadają we wrześniu i październiku" - powiedział Chris Wood, globalny szef strategii akcji w Jefferies LLC.

Niektóre środki techniczne sugerują, że możliwa jest pauza na minusie. W ciągu ostatnich dwóch dekad indeks MSCI All Country World Index podskoczył średnio o co najmniej 1% w ciągu 10 do 20 dni po wielodniowej (uśredniając około 10 dziennych spadków) passie strat, wynika z danych. Tak stało się i tym razem - po serii spadków indeks zyskał ponad 3%, kończąc tydzień na plusie.

W środę dolar umocnił się na światowych rynkach, rentowność obligacji wzrosła w związku z oczekiwaniami na rozdęty Fed, a azjatycki indeks akcji spadł do poziomu widzianego ostatnio w 2020 roku.

Wielkim pytaniem pozostaje "inflacja i to, jak banki centralne powinny na nią reagować". Tymczasem akcje wartościowe utrzymują ponadprzeciętne wyniki w stosunku do ich odpowiedników wzrostowych w warunkach osłabienia gospodarczego - napisali stratedzy Goldmana. Ekonomiści Goldmana przewidują jedną na trzy szanse na recesję w nadchodzącym roku, a "historia pokazuje, że akcje wartościowe przewyższają wzrostowe w okolicach początku recesji" - napisali strategowie.

Wniosek

Czy słowa Goldman Sachs mają dla Ciebie sens? Czy możliwe jest uchwycenie historycznych wskaźników i przykładów takich jak ten, które mogą (lub nie) być refleksyjne dla obecnego okresu? Co o tym sądzisz? Osobiście nie chcę zbytnio trzymać się historii, ale wciąż wierzę w pewne spadki koniunktury. Osobiście nie tyle opieram się na danych historycznych, co nie widzę sygnałów wyraźnej poprawy, co trzyma mnie na stałym poziomie i w trybie ostrożności. Goldman spodziewa się spadków na podstawie MSCI All Country World Index, który historycznie pokazywał nam oznaki możliwej słabości, a także wspominają o utrzymującej się presji inflacyjnej, Fed i innych stopach procentowych, gospodarce Chin, kryzysie energetycznym, a na koniec przytaczają przykład z przeszłych kryzysów, gdzie akcje wartościowe przewyższały akcje wzrostowe, co ma miejsce obecnie.

Należy pamiętać, że nie jest to porada finansowa. Każda inwestycja musi przejść dokładną analizę.