Vydělejte na převzetí VMware společností Broadcom: Arbitrážní hra s potenciálním zhodnocením 21 %

V květnu oznámená akvizice VMware společností Broadcom za 61 miliard USD se stala třetí největší technologickou akvizici v historii hned za Microsoftem, který koupil Activision Blizzard za 69 miliard USD a akvizicí Dellu společnosti EMC z roku 2016 za 67 miliard USD. Nyní si na dokončení této akvizice můžeme vsadit až s 25 % výnosem.

Broadcom kupuje společnost VMware za 61 miliard USD

Časy, kdy byl Broadcom $AVGOznámý jako značka, která vyrábí čipy a hardware jsou dávno pryč. Moderní verze se rozrůstá v konglomerát, který pohlcuje společnosti, často se staršími technologiemi, a nachází způsob, jak je provozovat samostatně a ziskově. Nový nákup představuje významný posun od jejich tradiční výroby hardwaru do rozvíjejícího se světa softwaru.

Akcionáři VMware $VMW si v případě dokončení transakce mohou vybrat, zda za každou svou akcii VMware obdrží 142,5 USD v hotovosti, nebo 0,252 akcie Broadcomu, což představuje téměř 21 % prémii oproti současné ceně akcie. Transakce pak podléhá schválení regulačních orgánů a dalším obvyklým podmínkám uzavření, včetně schválení akcionáři VMware. Očekává se, že bude uzavřena ve fiskálním roce Broadcomu 2023.

Proč právě VMware?

VMware je společností poskytující softwarová řešení v oblastech moderních aplikací, cloud managementu a infrastruktury, sítí, bezpečnosti a digitálních pracovních prostorů. Po oddělení od společnosti Dell Technologies v listopadu 2021 se VMware stal samostatným subjektem. Poskytovatel softwaru působí ve třech segmentech: licence; předplatné a software, služby.

Vytváří téměř nepostradatelný kus softwaru, který používají vývojáři a vývojové týmy k vytváření a provozu virtuálních strojů. Dlouho je oblíbený u vývojářů a umožňuje jim zabalit všechny soubory a operační systém pro konkrétní počítač do souboru, který lze snadno duplikovat.

Firma Palo Alto v Kalifornii působí a prodává v celosvětovém měřítku, přičemž přibližně polovina příjmů pochází ze Spojených států prostřednictvím přímého prodeje, distributorů a partnerství.

Akviziční stroj jménem Broadcom

Broadcom plánuje integrovat některé ze svých dalších softwarových podniků s VMware a provozovat je všechny pod značkou „VMware“. Společnost již shromáždila širokou škálu softwarových společností. Některé značky, které nyní zastřešuje Broadcom, zahrnují Arcot, Symantec, Clarity a Rally.

Časová osa portfolia společnosti Broadcom

„Tato transakce spojuje naše přední podniky v oblasti polovodičů a infrastrukturního softwaru s ikonickým průkopníkem a inovátorem v oblasti podnikového softwaru, čímž se posouvají hranice toho, co můžeme nabídnout naším zákazníkům," uvedl generální ředitel Broadcom Tan Hock Eng.

Fúze také nabízí oběma společnostem šanci na diverzifikaci. Broadcom nechává za sebou své zaměření na výrobu čipů a výrobu hardwaru pro potenciál vyšších marží se softwarem. VMware získává přístup k hardwarové vrstvě a dlouhodobější stabilitě hardwarového podnikání.

Dohodu vyšetřují antimonopolní úřady

Akvizici softwarové společnosti VMware čipovým gigantem Broadcom za 69 mld. USD čeká v Bruselu dlouhé antimonopolní vyšetřování kvůli obavám ze strany regulačních orgánů, že transakce poškodí hospodářskou soutěž v celém globálním technologickém průmyslu. Úředníci EU mají obavy, že fúze může vést k nekalým praktikám, včetně možného budoucího zvyšování cen ze strany amerického výrobce čipů.

Mnoho velkých akvizic je podrobeno podobnému vyšetřování, které je v kruzích EU známé jako "fáze 1" a obvykle trvá několik měsíců. Je však možné, že orgány EU mají v plánu pokračovat v podrobnější šetření "fáze 2", které by mohlo trvat déle než rok, a nakonec by mohlo transakci zcela zmařit.

Slovo na závěr 

Současná cena VMware odráží nejistotu ohledně dokončení obchodu. Akcionáři VMware by měli v první řadě sledovat vývoj na regulační frontě, protože to se zdá být klíčovou překážkou. Při zohlednění tohoto rizika mi však odměna v podobě zhodnocení 20 % a více přijde jako atraktivní.

DISCLAIMER: Veškeré informace zde uvedené mají pouze informační charakter a žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Vždy si dělejte vlastní analýzu.