Ta akcja naftowa właśnie dostarczyła wymarzone wyniki, a mimo to można ją kupić po tej samej cenie co Buffett
Occidental właśnie opublikował najlepsze wyniki od lat, a rynek zbył je machnięciem ręki. Akcje spadają wraz z cenami ropy, jakby w firmie nic się nie zmieniło. Albo rynek ma rację i niska wycena to pułapka, albo sprzedaje się tu coś, co już dawno przestało być zakładem o cenę baryłki.
Najważniejsze punkty
Occidental przebił prognozy zysku o 30%, a mimo to akcje straciły 7,2% w miesiąc i kosztują tyle samo co w 2022 roku.
W tym roku firma spłaciła 10,4 miliarda dolarów długu, a jedna oszczędność sama w sobie przyniesie jej 740 milionów rocznie.
Zarząd zapowiada ponad 4 miliardy dolarów dodatkowego rocznego cash flow, i to bez wydobycia choćby jednej dodatkowej baryłki.
Po czterech latach Berkshire jest mniej więcej na zero na akcjach zwykłych, ale zarabia zupełnie gdzie indziej.
Konsensus analityków wskazuje 71 dolarów, a uczciwa cena Bulios to 58 — ta różnica ma konkretne wyjaśnienie.
Dwie liczby, które się nie zgadzają
Occidental Petroleum $OXY opublikował 9 listopada wyniki za trzeci kwartał i na papierze wygląda to jak wymarzony kwartał. Skorygowany zysk w wysokości 1,91 USD na akcję przebił konsensus wynoszący około 1,47 USD o mniej więcej 30%, wydobycie na poziomie 1 427 tysięcy baryłek ekwiwalentu dziennie przekroczyło środek przedziału prognozy, a kapitał zadłużenia spadł do symbolicznego poziomu 10,0 miliarda dolarów po tym, jak firma spłaciła 10,4 miliarda od stycznia.
Rynek zareagował po swojemu. Akcje straciły 7,2% w ciągu ostatniego miesiąca, a przy cenie zamknięcia 55,76 USD kosztują dokładnie tyle, ile Berkshire Hathaway płaciło za nie w latach 2022 i 2023. Trzy lata pracy nad bilansem, a cena stoi w miejscu.
Powód leży na zewnątrz, a nie wewnątrz firmy. Brent stracił w zeszłym tygodniu 16%, najwięcej w ciągu tygodnia od początku pandemii, a dziś rano po raz pierwszy od sierpnia spadł poniżej 90 dolarów, po tym jak Donald Trump powiedział, że wojna z Iranem może zakończyć się „stosunkowo szybko”. OXY spada razem z nim, jakby w ciągu ostatniego roku w firmie nic się nie zmieniło. A zmieniło się niemal wszystko.