Nieprzerwanie zwiększa dywidendę od 1967 roku. Dlaczego rynek pozbywa się jej właśnie teraz?
Jedyny fundusz nieruchomościowy na świecie z tytułem króla dywidendy podniósł w tym roku wypłatę już 59. raz z rzędu. Mimo to akcje straciły 14% od szczytu, a rentowności obligacji skarbowych niewidziane od ćwierćwiecza odbierają im kupujących. Co kupujesz za tę premię?
Najważniejsze punkty
Jedyny fundusz nieruchomościowy z tytułem króla dywidendy podniósł wypłatę 59. raz z rzędu, a mimo to akcje straciły 14% od maksimum.
Rentowność amerykańskich obligacji dziesięcioletnich skoczyła do 5,27%, najwyższego poziomu od ćwierćwiecza, i odbiera kupujących dywidendzie wynoszącej 4,1%.
Wskaźnik wypłaty na poziomie 91% wygląda jak ostrzeżenie, ale w przypadku funduszy nieruchomościowych ta liczba mierzy coś zupełnie innego.
Konsensus analityków zakłada cenę docelową o 17% wyższą od rynkowej, podczas gdy model wartości godziwej Bulios mówi coś przeciwnego.
Właśnie w czasie najdroższego pieniądza od pokolenia fundusz wydał 508 milionów dolarów, odchodząc od sprawdzonej recepty.
Firma, która zwiększa dywidendę dłużej, niż istnieje internet
Federal Realty Investment Trust $FRT od 1962 roku zajmuje się jedną z najnudniejszych rzeczy, jakie można znaleźć na giełdzie. Jest właścicielem otwartych centrów handlowych na zamożnych przedmieściach amerykańskiego wybrzeża — w okolicach Waszyngtonu, Bostonu, Filadelfii, w Dolinie Krzemowej i Los Angeles — i wynajmuje w nich powierzchnie supermarketom, aptekom, restauracjom i klubom fitness. Żadnej sztucznej inteligencji, żadnych chipów. Tylko 103 nieruchomości, około 3 700 najemców i flagowe obiekty, takie jak Santana Row w San José czy Assembly Row pod Bostonem, gdzie w jednym miejscu można mieszkać, robić zakupy i pracować.
Z tej nudy wyrosła seria, której nie ma żaden inny fundusz nieruchomościowy na świecie. W lipcu fundusz podniósł kwartalną dywidendę o 3% do 1,16 dolara, czyli do 4,64 dolara rocznie, ogłaszając tym samym 59. podwyżkę z rzędu. Zwiększał dywidendę podczas lądowania na Księżycu, kryzysów naftowych, pęknięcia bańki internetowej, kryzysu finansowego, pandemii COVID-19, gdy połowa najemców musiała zamknąć lokale, a także w latach drogiego pieniądza po 2022 roku. Wśród tak zwanych królów dywidendy, czyli firm z ponad półwieczną serią podwyżek, jest jedynym funduszem nieruchomościowym.
Mimo to zwykli inwestorzy prawie o nim nie rozmawiają. „Tradycyjne sklepy” od czasu pojawienia się Amazona to sektor, który media spisały na straty, a nuda się nie sprzedaje. Jednak właśnie ta nuda jest najcenniejszą rzeczą, jaką można kupić do dochodowej części portfela.
A w tym roku można ją kupić z pewnym znakiem zapytania.