Najbezpieczniejsze akcje w Twoim portfelu właśnie dostały cios z Brazylii
Coca-Cola po raz trzeci z rzędu podniosła prognozy, a akcje mimo to spadły. Liczby pokazują bowiem, że za wzrost „amerykańskiej pewności” odpowiadają dziś głównie Brazylia, Meksyk i Indie — a właśnie brazylijski real stracił w ciągu jednego dnia niemal 12 %.
Najważniejsze punkty
Coca-Cola po raz trzeci z rzędu podniosła prognozy, przebiła szacunki, a mimo to akcje zamknęły się niżej niż dzień wcześniej
W Ameryce Północnej w trzecim kwartale wolumeny nie wzrosły, podczas gdy jeden region zwiększył zysk operacyjny o 29 %
Za 11% wzrostu zysku na akcję nie odpowiadała wyłącznie sprzedaż napojów — część wyniku przyniosło coś zupełnie innego
Dyrektor finansowy przyznał podczas telekonferencji, że najnowsza prognoza w ogóle nie uwzględnia jednego istotnego wydarzenia
Nad firmą wisi spór podatkowy, którego potencjalny wpływ sama szacowała na około 18 miliardów dolarów
Dzień, w którym dobre wiadomości nie miały znaczenia
Coca-Cola $KO 27 października zrobiła dokładnie to, czego się od niej oczekuje. Przychody za trzeci kwartał wzrosły o 7 % do 13,4 miliarda dolarów, porównywalny zysk na akcję — o 11 % do 0,91 dolara, a zarząd po raz trzeci z rzędu podniósł prognozy na cały rok: wzrost przychodów organicznych o co najmniej 5 %, wzrost porównywalnego zysku na akcję o co najmniej 11 %, wolne przepływy pieniężne na poziomie co najmniej 13 miliardów dolarów. Oba wyniki przebiły szacunki analityków.
Mimo to akcje zamknęły się na poziomie 91,18 dolara, niżej niż dzień wcześniej. Nie ma w tym nic tajemniczego. W tym roku Coca-Cola zyskała 30,4 %, podczas gdy indeks S&P 500 w ciągu ostatnich 12 miesięcy wzrósł zaledwie o 12,1 %. Za akcje o becie 0,32, czyli takie, które poruszają się trzy razy słabiej niż rynek, inwestorzy płacą dziś P/E na poziomie 27,4. To więcej niż pięcioletnia średnia spółki (25,5) i znacznie więcej niż średnia dla branży napojów bezalkoholowych (19,7).
Innymi słowy: rynek z góry uwzględnił już dobry kwartał w cenie. A pod powierzchnią raportu wynikowego kryje się coś, co trudniej uwzględnić w wycenie „nudnej pewności”.