Najczystszy zakład na srebro potaniał o 59 %. Czy to wystarczy?
Bez długu, z pół miliardem dolarów w gotówce i zyskiem operacyjnym rosnącym o 61 % rocznie. Mimo to akcje Hecla Mining straciły w miesiąc prawie jedną czwartą wartości. Kto zrozumie dlaczego, będzie wiedział, co przyniesie kolejny ruch cen srebra.
Najważniejsze punkty
Największy amerykański producent srebra jest w najlepszej kondycji od 135 lat, a jego akcje mimo to spadają.
Zysk operacyjny firmy rośnie cztery razy szybciej niż przychody, a stoi za tym jeden rzadko wspominany mechanizm.
Gotówkowy koszt wydobycia uncji srebra wyniósł w drugim kwartale minus 8,10 dolara.
Model wartości godziwej Bulios i konsensus 26 analityków różnią się w przypadku tych akcji o 150 %.
Wyniki z 5 listopada mogą pokazać pierwszy spadek zysku rok do roku po długiej serii rekordowych kwartałów.
Najmocniejszy bilans od 135 lat i akcje, które spadają
Hecla Mining $HL jest największym producentem srebra w Stanach Zjednoczonych. Wydobywa je w trzech kopalniach – Greens Creek na Alasce, Lucky Friday w Idaho i Keno Hill na kanadyjskim Jukonie – i działa od 1891 roku. Dla przeciętnego inwestora to jednak firma z drugiej ligi: żadnego produktu znanego ze sklepu, żadnego CEO na pierwszych stronach gazet, tylko skała, młyn i koncentrat na statku.
A jednak właśnie teraz jest w najlepszej kondycji w swojej historii. Nie ma długoterminowego zadłużenia, na kontach trzyma 483 miliony dolarów, a zysk operacyjny rośnie według danych Bulios w tempie 60,9 % rocznie, czyli cztery razy szybciej niż przychody (15,5 % rocznie).
A mimo to: akcje zamknęły się 26 października na poziomie 13,98 USD. W miesiąc straciły 23,1 %, od początku roku 27,1 %, a od styczniowego szczytu 34,17 USD spadły o 59 %. Firma jest silniejsza niż kiedykolwiek, a jej cena wraca jednocześnie do poziomu sprzed roku, zanim zaczęła się srebrna gorączka. Wyjaśnienie tej rozbieżności jest zarazem odpowiedzią na pytanie, co stanie się dalej z Twoimi pieniędzmi.