Ten nudny producent wybielacza wypłaca dywidendę 6,2% i jest rok od tytułu króla dywidendy
Amerykański producent wybielacza oferuje dochód, jakiego inwestorzy zwykle oczekują od tytoniu lub funduszy nieruchomości. Jednocześnie podniósł dywidendę po raz 49. z rzędu i jest już tylko rok od koronacji na króla dywidendy. Jednak na horyzoncie pojawiają się przeszkody, które mogłyby mu w tym przeszkodzić.
Najważniejsze punkty
Akcje producenta wybielacza oferują dziś dochód, jakiego inwestorzy zwykle wymagają od firm tytoniowych i funduszy nieruchomości.
Firma w ubiegłym roku rozdała akcjonariuszom więcej pieniędzy, niż oficjalnie zarobiła, a mimo to ponownie podniosła dywidendę.
Cena akcji spadła ze 128,90 USD do około 80 USD, a spośród 19 analityków tylko jeden zaleca kupno.
Rok przed uzyskaniem tytułu króla dywidendy firma szuka nowego szefa i wchodzi w rok z inflacją kosztów przekraczającą 200 milionów USD.
W wynikach są cztery liczby, po których można poznać, czy sześcioprocentowy dochód to okazja, czy ostrzeżenie.
Dochód, jakiego producent wybielacza nigdy nie oferował
Clorox $CLX jest dokładnie tym typem firmy, o której nie mówi się na przyjęciach. Od ponad stu lat sprzedaje wybielacz, worki na śmieci Glad, żwirek dla kotów Fresh Step, chusteczki dezynfekujące, a od tego roku także żel do dezynfekcji rąk Purell. Około 80% przychodów pochodzi z marek, które są w swojej kategorii numerem jeden lub dwa. Nudna firma, nudna akcja. Przynajmniej do niedawna.
Od lutowego maksimum 128,90 USD cena akcji spadła do około 80 USD, do wieloletniego minimum, a kapitalizacja rynkowa skurczyła się do niecałych 10 miliardów USD. Kwartalna dywidenda w wysokości 1,25 USD na akcję daje dochód ponad 6%. Dla porównania: Procter & Gamble $PG, który sprzedaje klientom na tych samych półkach, oferuje mniej więcej połowę tego dochodu. Sześć procent to poziom, którego inwestorzy zwykle oczekują od firm tytoniowych lub funduszy nieruchomości, a nie od producenta środków czystości.
I tu zaczyna się sprzeczność. Rynek wycenia Clorox tak, jakby prędzej czy później musiał obciąć dywidendę. Firma tymczasem zachowuje się, jakby nic takiego nie groziło: w lipcu podniosła dywidendę po raz 49. z rzędu, a następna podwyżka latem 2027 roku uczyniłaby ją „królem dywidendy”, członkiem elitarnego klubu firm z pięćdziesięcioletnią serią. Jedna z tych stron się myli.