Warren Buffett si fida ovviamente di questa azienda. Ha triplicato la sua partecipazione nel secondo trimestre.

All'inizio della settimana abbiamo appreso che la Berkshire Hathaway di Warren Buffett ha ampliato le sue partecipazioni in diverse società. Tuttavia, la società che sta ricevendo maggiore attenzione è Ally Financial $ALLY, dove Buffett ha più che triplicato la sua partecipazione nel secondo trimestre. Oggi vorrei concentrarmi su questa società e dare un'occhiata a ciò che l '"Oracolo di Omaha" vede in essa. Non conosciamo le dichiarazioni specifiche di Buffett, ma possiamo valutare i pro e i contro per comprendere meglio questo investimento.

La Berkshire Hathaway di Warren Buffett ha più che triplicato la sua scommessa su Ally Financial nel secondo trimestre, dando al conglomerato una partecipazione di quasi il 10% nella società.

Berkshire ha aumentato la sua partecipazione in Ally a circa 30 milioni di azioni, per un valore superiore a 1 miliardo di dollari alla fine di giugno, secondo quanto riportato in un documento normativo. Il conglomerato detiene ora una partecipazione del 9,6% nella società, diventando così il secondo azionista dopo il gigante BlackRock.

Cosa fa l'azienda?

Ally Financial è una holding bancaria organizzata nel Delaware con sede a Detroit, Michigan. L'azienda fornisce servizi finanziari tra cui finanziamenti per auto, servizi bancari online attraverso una banca diretta, prestiti alle imprese, assicurazioni auto, mutui ipotecari e una piattaforma di trading elettronico per la negoziazione di attività finanziarie.

• Ally è la più grande banca digitale degli Stati Uniti con oltre 184 miliardi di dollari di asset in gestione alla fine del primo trimestre di quest'anno, il che la rende la 23esima banca statunitense per asset.

Pur non conoscendo l'opinione specifica di Buffett sull'azienda, possiamo cercare di capire perché gli piace così tanto.

• Ally Financial si trova in una posizione competitiva e strategica estremamente forte nel settore bancario statunitense. L'azienda beneficia di un profilo di costo più basso grazie all'assenza di filiali, che riduce significativamente l'onere delle spese generali dei franchising bancari tradizionali per i consumatori.

• Il profilo finanziario di Ally si è rafforzato notevolmente nell'ultimo decennio grazie alla capacità di utilizzare depositi al dettaglio a basso costo per finanziare la propria attività, anziché le costose fonti di debito garantite e non garantite su cui la società si basava prima di diventare una banca. Dal 2014, la banca ha raddoppiato i suoi depositi al dettaglio a basso costo, ritirando al contempo 24 miliardi di dollari di debiti pregressi e garantiti.

• Ally ha rafforzato il proprio bilancio dalla fine del 2020, quando i prezzi delle auto usate hanno iniziato a salire a causa della riduzione dell'offerta di veicoli nuovi e dell'aumento della domanda. Va notato che questa tendenza si è mantenuta anche quando la pandemia si è ritirata.

• Ally ha chiuso il trimestre con un coefficiente patrimoniale CET1 (CET1 - una misura chiave della solidità finanziaria di una banca dal punto di vista normativo) del 10%, che offre ampio spazio per completare un programma di riacquisto di azioni da 2,0 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2022 e un dividendo trimestrale di 0,30 dollari.

• Dal 2016 la Società riacquista e riduce regolarmente il numero di azioni ordinarie in circolazione.

• Ally ha iniziato il suo percorso di riduzione dei costi di finanziamento quando è diventata una banca durante la crisi finanziaria globale. Negli ultimi 4 anni, i depositi a basso costo sono saliti all'88% dal 64%.

Qual è stato il trimestre dell'azienda?

Prefazione dell'amministratore delegato:

Le nostre aziende leader nel settore automobilistico e assicurativo hanno rapporti profondi con migliaia di clienti concessionari. Nel corso della storia di Ally, abbiamo dimostrato di essere un partner affidabile e adattabile che guida la crescita e la creazione di valore, sempre attraverso molteplici cicli economici. In tutta Ally Bank, continuiamo a vedere un solido slancio e un forte impegno da parte dei clienti in una serie di attività complementari. Perciò, anche se ci imbattiamo in contesti operativi ed economici diversi, rimaniamo fedeli alla nostra strategia a lungo termine di servire i clienti e rimanere agili come operatori.

Torna ai risultati

I risultati del trimestre sono stati penalizzati principalmente dall'aumento dei costi, dal calo degli altri ricavi e dall'aumento delle svalutazioni. A ciò si è contrapposto un miglioramento dei proventi finanziari netti. Nel trimestre in esame i saldi dei prestiti hanno registrato un aumento.

• La società ha registrato un utile per azione rettificato di 1,76 dollari, battendo le stime degli analisti.

• Tenendo conto delle voci una tantum, l'utile netto (su base GAAP) è stato di 454 milioni di dollari, o 1,40 dollari per azione, in calo rispetto ai 900 milioni di dollari, o 2,41 dollari per azione, del trimestre dell'anno precedente.

I ricavi sono leggermente diminuiti e le spese sono aumentate

Il fatturato netto totale GAAP è stato di 2,08 miliardi di dollari, in lieve calo rispetto all'anno precedente. La linea superiore ha mancato le stime di consenso di 2,21 miliardi di dollari.

Il reddito netto da finanziamento è aumentato del 14% rispetto al trimestre precedente, raggiungendo 1,76 miliardi di dollari. La crescita è stata determinata dall'aumento degli interessi e delle commissioni sui crediti finanziari e sui prestiti, degli interessi totali e dei dividendi sui titoli di investimento, della liquidità fruttifera, delle altre attività fruttifere e dei leasing operativi.

• Il margine d'interesse netto rettificato è stato del 4,06%, con un aumento di 49 punti base rispetto all'anno precedente.

• Il totale degli altri ricavi è stato di 312 milioni di dollari, con un calo del 42% rispetto al trimestre precedente.

Finanza di Ally

• Come si può notare, metriche come P/E, P/S e P/B sono a livelli relativamente bassi.

• La società paga anche un dividendo del 3,25%.

• Le azioni vengono regolarmente riacquistate.

• L'azienda sta riducendo con successo il suo debito a lungo termine.

• Le azioni di $ALLY sono ancora sottovalutate.

Gli analisti sono abbastanza ottimisti sul titolo $ALLY, con la stragrande maggioranza che concorda su un rating buy e fornisce obiettivi di prezzo di $40-$50 (in media). Secondo il grafico qui sopra, gli analisti vedono un calo a 34 dollari nel peggiore dei casi, il che è quasi ridicolo al prezzo odierno di 35 dollari per azione. La mediana si attesta a 42 dollari e, nel migliore dei casi, il titolo raggiunge i 72 dollari.

• Come valuta $ALLY?

• Investite in azioni di $ALLY?

• Ritenete che l'attuale prezzo delle azioni sia ottimale?

Si noti che questa non è una consulenza finanziaria. Ogni investimento deve essere sottoposto a un'analisi approfondita.