Zysk spadł o połowę, a mimo to akcje osiągają kolejne maksima. Co rynek dostrzega w zmianie sytuacji firmy Starbucks?

Na pierwszy rzut oka to nie ma sensu. Starbucks $SBUX odnotował w roku podatkowym 2025 zysk na akcję w wysokości 1,63 dolara, czyli o 51 % mniej niż rok wcześniej. Marża operacyjna, która przez wiele lat utrzymywała się na poziomie około 15 procent, spadła do 7,9 procent. Firma zamknęła setki kawiarni, zwolniła tysiące pracowników z centrali i sprzedała kontrolę nad swoją chińską działalnością. A mimo to akcje są notowane na poziomie około 104 dolarów, zaledwie około 7 procent poniżej historycznego maksimum z lata 2021 roku, a od początku 2026 roku zyskały prawie 24 procent, wliczając dywidendy.

Wyjaśnienie nosi imię Brian Niccol. Człowiek, który uczynił z Chipotle maszynę do zarabiania pieniędzy, we wrześniu 2024 roku otrzymał zadanie powtórzenia tego samego z największą siecią kawiarni na świecie. Jego plan „Back to Starbucks” właśnie przechodzi pierwszy prawdziwy test: w ostatnim opublikowanym kwartale porównywalne przychody na całym świecie wzrosły o 6,2 procent – najszybciej od…