Na pierwszy rzut oka akcje tej spółki z sektora nieruchomości wyglądają jak mały, skromny REIT zajmujący się handlem detalicznym, który płaci czynsz i wypłaca standardową dywidendę w wysokości około 6-7%. Jednak po bliższym przyjrzeniu się widzimy połączenie ponadprzeciętnego wzrostu AFFO w sektorze, wysokiego obłożenia, długich okresów najmu i dywidendy, która jest poparta konserwatywnym wskaźnikiem wypłat, a jednocześnie jest notowana z dyskontem w stosunku do wartości księgowej i mnożników, po których sprzedają się więksi gracze na rynku najmu netto.

Dla inwestora poszukującego dochodu w dolarach z sektora nieruchomości, ale nie chcącego kupować "wszystkiego, co przynosi zyski", jest to typowy przykład tego typu historii: rentowność około 6,4-6,8%, wzrost AFFO zbliżający się do 10-12% i wyceny około 8,5x oczekiwanego AFFO, podczas gdy porównywalni gracze zwykle osiągają 12-13x. Wygląda to na mieszankę wartości i wzrostu, ale ma swoje wady: koncentrację, pewne ryzyko kredytowe i…