$BRK-B 📊 Berkshire Hathaway: jaką realną wartość może mieć?

W przypadku Berkshire wielu ludzi patrzy tylko na dwie rzeczy: Buffett, Apple i portfel akcji.

Ale moim zdaniem Berkshire to znacznie więcej niż „holding z akcjami Apple”.

Jeśli spojrzymy na firmę przez prosty model sum-of-the-parts, liczby wyglądają bardzo interesująco.

Obecna kapitalizacja rynkowa BRK.B to około 1 bilion USD.

Z tego Berkshire posiada w przybliżeniu:

💵 391 mld USD w gotówce i T-bills

📈 288 mld USD w portfelu akcyjnym

🏢 20 mld USD w innych inwestycjach kapitałowych

Razem więc niemal 699 mld USD w aktywach finansowych.

A następnie mamy same działalności operacyjne Berkshire:

🚗 Ubezpieczenia / działalność ubezpieczeniowa: około 40–60 mld USD

🚆 BNSF Railway: około 100–120 mld USD

⚡ Berkshire Hathaway Energy: około 55–75 mld USD

🏭 Produkcja, usługi & handel detaliczny: około 150–180 mld USD

Konserwatywnie więc działalności operacyjne wychodzą mi na około 345–435 mld USD.

Kiedy to wszystko połączymy, otrzymujemy szacowaną wartość wewnętrzną Berkshire gdzieś w okolicach:

💎 1,04–1,13 biliona USD

Czyli przy kapitalizacji rynkowej około 1 biliona USD Berkshire nie wydaje mi się ekstremalnie tania, raczej sprawia wrażenie uczciwej, a nawet nieco atrakcyjnej pozycji typu value.

I tu według mnie jest sedno.

W ostatnim czasie Berkshire co prawda nie przebija S&P 500. Rynek był napędzany głównie przez duże firmy technologiczne, temat AI i akcje wzrostowe. W porównaniu z nimi Berkshire jest wolniejsza, bardziej konserwatywna i mniej „seksowna”.

Ale właśnie dlatego może być dziś interesująca.

Nie każda pozycja w portfelu musi być rakietą. Niektóre pozycje mają chronić kapitał, zmniejszać zmienność i dawać portfelowi stabilność, gdy hype się odwróci.

Dla mnie Berkshire jest interesująca przede wszystkim jako:

✅ bezpieczniejsza pozycja typu value

✅ dywersyfikacja poza sektorem technologicznym

✅ połączenie gotówki, ubezpieczeń, kolei, energetyki i przemysłu

✅ firma o ogromnej sile finansowej

✅ potencjalny stabilizator portfela

Historycznie Berkshire potrafiła tworzyć ogromną wartość. Od 1965 do 2025 Berkshire miała CAGR około 19,7 %, podczas gdy S&P 500 około 10,5 %.

Oczywiście, dziś Berkshire to już ogromna firma i takie zwroty raczej się nie powtórzą. Ale jako stabilna, zdywersyfikowana pozycja poza sektorem technologicznym ma dla mnie duży sens.

Dla mnie Berkshire to raczej twierdza finansowa niż rakieta.

Nie jest to najseksowniejsza akcja na rynku, ale może właśnie dlatego mi się podoba.

To nie jest porada inwestycyjna, tylko mój pogląd na wycenę Berkshire Hathaway.