Czy Lockheed Martin może być najlepszą inwestycją w czasach wojny i konfliktów?

Pomimo silnych wyników w 2022 roku, akcje Lockheed Martin $LMT-0.1% pozostają rozsądnym wyborem dla konserwatywnych inwestorów wzrostu dywidendy. Faktem jest, że świat popada w coraz większe problemy. W skrócie - wojna na Ukrainie, zawirowania między Kosowem a Serbią, wreszcie Chiny i Tajwan. Jako inwestor staram się szukać i analizować możliwości inwestycyjne, które będą miały dla mnie sens, a przede wszystkim pozwolą mi zarobić, co w tym przypadku wydaje się realne. Niektórzy mogą mi zaprzeczyć z ceną akcji $LMT-0.1%, ale to również uwzględniłem w tej analizie.

$LMT-0.1%

Lockheed Martin jest wiodącą międzynarodową firmą zajmującą się zaawansowanymi technologiami, globalnym bezpieczeństwem i aeronautyką, która jest zaangażowana przede wszystkim w badania, projektowanie, rozwój, produkcję, integrację i utrzymanie systemów zaawansowanych technologii, produktów i usług.

Akcje Lockheed Martin prawdopodobnie pozostaną solidną inwestycją dla długoterminowych inwestorów poszukujących zarówno rosnących dochodów, jak i aprecjacji kapitału. Firma jest dobrze zarządzana, posiada silną franczyzę, ma zdrowy bilans, zarabia w gotówce i jest przyjazna dla akcjonariuszy.

Rzeczywiście, wyniki w tym roku mówią same za siebie👇

W ciągu ostatniej dekady Lockheed notował średnio niskie dwucyfrowe roczne wzrosty zysku operacyjnego i operacyjnych przepływów pieniężnych. Dlatego też, historycznie rzecz biorąc, firma ma tendencję do bycia odporną na recesję.

  • Inwestorzy LMT cieszą się wzrostem dywidendy od 20 lat z rzędu. I z dividend yield na poziomie 2,6%. W ostatnich latach wypłata rosła o ponad 9% rocznie, a obecna stopa zwrotu jest wyższa niż w przypadku innych dużych akcji z sektora lotniczego i obronnego.

Przyjrzyjmy się liczbom firmy

1) Plon

W ciągu ostatnich czterech kwartałów przychody wynosiły średnio około 16 miliardów dolarów. Co więcej, zarząd wskazuje, że największego przyspieszenia spodziewa się w drugiej połowie tego roku - nic dziwnego. W miarę wzrostu napięcia poszczególne kraje będą zwiększać wydatki na broń i samoloty wojskowe, co może znacząco pomóc spółce w kolejnych kwartałach.

Poza wojnami i katastrofami wszelkiego rodzaju - Czy to pozytywna wiadomość (przynajmniej dla firmy i inwestorów $LMT-0.1%). Zakładając jednak, że zarząd zrealizuje swoją prognozę, całoroczne przychody za rok 2022 będą nieco niższe w porównaniu z rokiem 2021.

Podczas rozmowy o wynikach za II kwartał zarząd wyjaśnił, że niższe przychody są wynikiem zakłóceń w łańcuchu dostaw, inflacji i opóźnień klientów.

2. Marża operacyjna segmentu

Lockheed Martin raportuje marże operacyjne segmentów dla każdego ze swoich czterech segmentów: lotniczego, rakietowego/kontroli ognia, systemów obrotowych i misyjnych oraz kosmicznego. W ciągu ostatnich kilku lat skonsolidowane marże operacyjne segmentów Lockheeda przedstawiały się następująco:

2019: 10,6%

2020: 10,8%

2021: 11,0%

Pomimo prognozy spadku przychodów o 2,6% w ujęciu rocznym, zarząd nadal szacuje marże segmentowe w 2022 roku na poziomie 11%.

3. Wolne przepływy pieniężne

Za cały rok 2021 Lockheed odnotował wolne przepływy pieniężne w wysokości 6,03 mld dolarów: czyli również 22 dolary na akcję. Aktualna prognoza FCF na rok 2022 wynosi około 6 mld USD, co jest zasadniczo porównywalne z rokiem ubiegłym.

4. Zwrot z zainwestowanego kapitału

Zwrot z zainwestowanego kapitału może być użytecznym narzędziem pomagającym ocenić efektywność zarządzania - oczekuje się, że $LMT-0.1% odnotuje zwrot z zainwestowanego kapitału na poziomie 28%. To dość dobry wynik w porównaniu z RoIC z poprzednich lat. Uważam, że to bardzo dobra wartość, której wśród konkurentów może dorównać co najwyżej Northrop Grumman.

Wysoka stopa zwrotu sugeruje, że zarząd tworzy wartość dla akcjonariuszy. Średni zwrot z zainwestowanego kapitału dla przemysłu lotniczego i obronnego wynosi około 7%. Zwroty LMT należą więc do czołówki w branży.

5. Portfel zamówień

W związku z publikacją wyników za 2Q zarząd ogłosił, że Lockheed ma backlog na poziomie 135 mld USD. Dla porównania, zaległości w połowie 2021 r. również wynosiły 135 mld dolarów.

  • Zarząd spodziewa się dalszego wzrostu backlogu do końca tego roku.

Wycena akcji

Wielu inwestorów widzi uczciwą cenę dla akcji $LMT-0.1% poniżej 400 dolarów za akcję - z jednej strony muszę się z tym zgodzić, ale z drugiej widzę korzystne wiadomości i zwiększony popyt na broń, które mogą pchnąć akcje znacznie wyżej.

  • Największe ryzyko widzę w rządach rozciągających kontrakty i różnych opłatach z tym związanych. Ceny rynkowe ulegają dużym wahaniom, podobnie jak ceny materiałów do produkcji = LMT musi gdzieś podnieść swoje ceny bazowe, aby zrekompensować te niekorzystne czynniki.

W tej chwili wydaje się, że akcje nie są już w koszarach. Ostatnia oferta jest zbliżona do moich obecnych szacunków wartości godziwej na poziomie 430 - 440 USD.

  • Patrząc w przyszłość i na prognozy Wall Street 👉 Szacuje się, że do 2023 roku cena akcji $LMT-0.1% może wzrosnąć do 460 - 470 dolarów za akcję (obecna cena jest poniżej 430 dolarów).

Ceny akcji mogą być wspierane przez przyjazny akcjonariuszom zespół zarządzający. Obecna stopa dywidendy wynosi 2,6%. Wypłata dywidendy była zwiększana przez 20 kolejnych lat, co ma być kontynuowane w 2022 r. Ponadto Rada Dyrektorów nadal zezwala na odkupywanie akcji. W ciągu ostatniego roku łączna liczba wyemitowanych akcji rozwodnionych $LMT-0.1% zmniejszyła się o 4%.

Największe wyzwania firmy

  • Krótkoterminowe straty w zyskach z powodu niegotówkowego obciążenia z tytułu zakupu pracowniczego kontraktu emerytalnego. Zysk operacyjny na akcję (EPS) za 2 kw. oraz prognoza całoroczna pozostają bez zmian.
  • Ponadto w pewnym momencie zagrożony był także kontrakt rządu USA na dostawę myśliwców F-35. Tutaj spółka odczuła inflację, wzrost produkcji i kosztów z tym związanych, co spowodowało jedno - zarobek z tego kontraktu byłby mniej więcej żaden, co doprowadziło do rozwiązania tej kwestii i związanych z tym dodatkowych opłat. Pierwotna oferta brzmiała - 400 myśliwców F-35 za 30 mld dolarów.
  • Najnowsza aktualizacja: Szczegóły umowy na dostawę myśliwców F-35, które mają być wypracowane w ciągu najbliższych kilku miesięcy, mogą być dotknięte zmianami w budżecie Pentagonu, ale Lockheed zauważył, że będzie w stanie osiągnąć niższy koszt samolotu pomimo wysokich kosztów przez makroekonomiczne wiatry główne.

Wniosek

Akcje Lockheed Martin pozostają solidną inwestycją długoterminową z długą historią, grubą stopą dywidendy i, co najważniejsze, konsekwentnym wzrostem nawet w czasach recesji. Fundamenty spółki przeżywają krótkoterminowe tąpnięcie z powodu problemów z łańcuchem dostaw, presji inflacyjnej i opóźnień klientów. Pomimo obecnych okoliczności, marże, zyski i oczekiwania dotyczące wolnych przepływów pieniężnych na rok 2022 pozostają solidne.

Obecne ceny akcji zwykłych nie odzwierciedlają już znacznego dyskonta, ale nadal uważam, że mogą służyć jako dobry punkt wejścia - jednak inwestorzy szukający akumulacji akcji mogą rozważyć otwarcie niewielkiej pozycji, a następnie obserwowanie akcji pod kątem możliwości zakupu większej ilości akcji przy krótkoterminowym osłabieniu.

W miarę eskalacji konfliktów światowych spodziewam się, że zapotrzebowanie na broń, odrzutowce myśliwskie i samoloty może i będzie rosło, gdyż poszczególne narody chcą być przygotowane na wszelkie zagrożenia i ryzyko. Ponadto nikt z nas nie wie, jak długo potrwa wojna i jakie "pakiety prezentów" mogą otrzymać broniące się kraje.

  • Inwestujesz w $LMT? A może masz innego faworyta w branży?
  • Co sądzisz o $LMT?
  • Czy Lockheed może osiągnąć szacunki i zbliżyć się do 470 dolarów za akcję?

Należy pamiętać, że nie jest to porada finansowa. Każda inwestycja musi przejść przez dokładną analizę.

Udostępnij

Jeszcze brak komentarzy
Nie masz konta? Dołącz do nas

Zaloguj się do Bulios


Sign.popup.orUseEmailAndPassword
Už jsi členem? Přihlásit se

Utwórz profil Bulios

Kontynuuj z

Sign.popup.orUseEmailAndPassword
Możesz używać małych liter, cyfr i podkreślników

Dlaczego Bulios?

Jedna z najszybciej rosnących społeczności inwestorów w Europie

Obszerne dane i informacje na temat tysięcy akcji z całego świata

Aktualne informacje z globalnych rynków i poszczególnych firm

sign.popup.registration.listWhy.fourth

Sprawiedliwe ceny, śledzenie portfela, skaner akcji i inne narzędzia

Timeline Tracker Overview