Przyznajcie się, kto wytrzymał, a kto nie wytrzymał z akcjami $MMM?

W 2023 roku wielu inwestorów skreślało tę firmę. Akcje spadły o dziesiątki procent i notowały się tuż powyżej $70.

Dziś sytuacja wygląda zupełnie inaczej i akcje kosztują więcej niż 2 razy więcej niż 3 lata temu.

Co się stało, jak przebiegały procesy sądowe i jak firma wyszła z najgorszego?

Spółka 3M $MMM w 2023 roku znalazła się w jednym z największych kryzysów w swojej historii, przede wszystkim z powodu rozległych sporów prawnych i problemów środowiskowych. Wszystko to przyćmiło stabilny biznes, a nawet ponad 100 lat nieprzerwanej wypłaty dywidendy. O dywidendzie przeczytasz więcej w tekście.

Największy pozew

Najwięcej uwagi przyciągał zbiorowy pozew amerykańskich żołnierzy, którzy oskarżyli firmę, że jej produkt Combat Arms Earplugs (wkładki do uszu dostarczane armii) miał wadę konstrukcyjną i nie chronił prawidłowo słuchu podczas strzelania.

Do postępowania sądowego stopniowo włączyło się aż 260 000 powodów, co uczyniło z tej sprawy największy pozew zbiorowy w historii amerykańskich sądów. Kilka pierwszych wyroków przyznało poszkodowanym bardzo wysokie odszkodowania i inwestorzy zaczęli obawiać się, że całkowite koszty mogą sięgnąć dziesiątek miliardów dolarów.

Niebezpieczne chemikalia

Kolejnym dużym problemem były pozwy związane z chemikaliami PFAS, znanymi jako „forever chemicals”, które niemal się nie rozkładają i zostały znalezione w wodzie pitnej w różnych częściach USA. Wiele amerykańskich miast i spółek wodociągowych oskarżyło 3M o skażenie źródeł wody i domagało się odszkodowań za testy i oczyszczanie wody.

Rozwiązanie

W ciągu 2023 roku firma zaczęła stopniowo rozwiązywać te problemy. W czerwcu ogłosiła porozumienie w sprawie PFAS na kwotę do około 12,5 miliarda dolarów i będzie ono wypłacane stopniowo przez kilka lat.

Po kilku miesiącach nastąpiło kolejne kluczowe porozumienie. Spółka 3M zgodziła się na wypłatę do 6 miliardów dolarów na ugodę w sprawie wojskowych wkładek do uszu. Chociaż były to bardzo wysokie kwoty, rynek przyjął te kroki pozytywnie, ponieważ inwestorzy wreszcie otrzymali jaśniejszy obraz zakresu ryzyk prawnych.

Zmiany w podejściu

Firma ogłosiła następnie zmiany strategiczne, w tym zakończenie produkcji chemikaliów PFAS do 2025 roku oraz restrukturyzację działalności, na przykład planowane wydzielenie działu medycznego do odrębnej spółki.

Wydzielenie istotnej części firmy

Dział medyczny 3M przez długi czas należał do jej najbardziej dochodowych segmentów, koncentrując się na szerokim portfolio produktów dla szpitali. Firma $MMM zdecydowała się wydzielić tę część działalności, aby uprościć strukturę koncernu i umożliwić inwestorom lepszą wycenę poszczególnych segmentów. W 2024 roku powstała w ten sposób odrębna spółka Solventum $SOLV, której akcje otrzymali obecni akcjonariusze 3M. Celem było stworzenie dwóch bardziej wyspecjalizowanych firm.

Poprawa postrzegania przez inwestorów

Po rozwiązaniu kluczowych sporów prawnych i ogłoszeniu kroków restrukturyzacyjnych nastroje inwestorów zaczęły się stopniowo poprawiać. Zyskali oni większą pewność co do przyszłych kosztów firmy i zaczęli ponownie skupiać się na silnym biznesie przemysłowym 3M, stabilnych przepływach pieniężnych i długiej historii wypłaty dywidend.

100 lat bez przerwy wypłacania dywidendy!

Tak, to prawda. Choć może się wydawać to niewiarygodne, spółka $MMM bez przerwy wypłaca swoim inwestorom dywidendę od ponad 100 lat.

I uwaga, to nie wszystko, jeśli chodzi o dywidendę. Od 1959 roku spółka podnosiła dywidendę co roku, co oznaczało ponad 64 lata nieprzerwanego wzrostu dywidendy. Ta wieloletnia seria zakończyła się jednak w 2024 roku, co wiązało się z wydzieleniem spółki Solventum $SOLV.

Nie nastąpiło nic innego poza wzrostem akcji

Kombinacja tych wszystkich czynników doprowadziła do stopniowej zmiany percepcji firmy na rynku, a akcje $MMM zaczęły po wcześniejszym okresie silnego spadku ponownie rosnąć.

Co więc stało się od dołka z 2023 roku? Spółka pozbyła się największego obciążenia w postaci sporów prawnych, wydzieliła część biznesu i wyznaczyła inwestorom wyraźniejszą ścieżkę na przyszłość.

Akcje zareagowały wzrostem — z wspomnianych prawie 70 dolarów o 149 %.