Pierwszy list Grega Abela nie zmienia fundamentów Berkshire. To nadal podejście oparte na sile finansowej, cierpliwości i długim horyzoncie. Nowość jest w tym, jak bezpośrednio mówi o wynikach. Abel sugeruje, że w części spółek zależnych jest za duży dystans do najlepszych w branży i że poprawa efektywności ma być ważnym tematem kolejnych lat.

Druga oś to kapitał. Abel podkreśla, że ogromna płynność ma być przewagą, a nie “wygodnym zapasem”. Berkshire ma ponad 370 mld USD w gotówce i amerykańskich papierach skarbowych, co rynek odbiera jako gotowość na okazje. To działa jak miecz obosieczny: w spokojnych czasach obniża tempo zwrotu, ale w kryzysie daje możliwość zakupów, gdy inni muszą się wycofać.

Najważniejsze punkty analizy

• Strategia opiera się na ciągłości, ale ton jest ostrzejszy: nacisk na zamykanie luk w wynikach i zdyscyplinowaną realizację w całym konglomeracie.

• Gotówka i amerykańskie obligacje skarbowe przekraczają 370 mld USD, co stwarza przestrzeń dla dużych transakcji i…