Każdy zna Warrena Buffetta i jego firmę Berkshire Hathaway. Skład portfela skoncentrowany na wartości i solidnych firmach pomógł jego akcjom znacznie przewyższyć ogólny rynek przez kilka lat z rzędu.

W sytuacji, gdy perspektywy rynkowe wciąż wyglądają burzliwie, portfel Berkshire może być dobrym miejscem do poszukiwania inspiracji w zakresie doboru akcji, a spółki płacące dywidendę w tej kohorcie mogą być szczególnie dobrze przystosowane do generowania zysków na obecnym niepewnym rynku.

Occidental Petroleum $OXY-0.1%

W latach poprzedzających pandemię Occidental Petroleum był znany jako jedna z bardziej ryzykownych firm poszukiwawczo-wydobywczych. Jej celem było zdobycie pozycji dominującego producenta w basenie permskim. Occidental Petroleum osiągnęła ten cel poprzez przejęcie Anadarko Petroleum. Ta agresywna strategia okazała się nieskuteczna w 2020 roku, pozostawiając firmę znacznie bardziej podatną na spadki rynkowe.

https://www.youtube.com/watch?v=D3s918XFtF0

Jednak Berkshire Hathaway, kierowane przez Warrena Buffetta, dostrzegło wartość w spadającej cenie akcji spółki i zaczęło skupować akcje, zakładając, że firma zyska bardzo dużo, jeśli ceny ropy i gazu wzrosną.

• Tak też się stało i firma dobrze sobie poradziła.
• Chociaż akcje OXY wzrosły ponad pięciokrotnie w ciągu około dwóch lat, ich wskaźnik ceny do zysków wynosi nadal 8,7 - co pokazuje, że strategia większego ryzyka może się opłacić.
• Firma wykorzystuje zyski na wykup akcji i spłatę zadłużenia, co poprawia jej bilans i lepiej przygotowuje ją na kolejne załamanie rynku.
• W lutym zarząd spółki zatwierdził kwartalną dywidendę w wysokości 0,13 USD na akcję - co daje akcji przyszłą stopę dywidendy na poziomie około 0,9%.
• Może nie wydaje się to dużo, ale nie byłoby niespodzianką, gdyby OXY kontynuował podnoszenie dywidendy w najbliższych latach, gdy poczuje, że spłacił wystarczająco dużo długu.

Occidental Petroleum jest obecnie siódmym co do wielkości publicznym pakietem akcji w portfelu Berkshire. Dla inwestorów, którzy wierzą, że ceny ropy i gazu mogą pozostać wysokie przez najbliższe lata ze względu na ograniczoną podaż i malejące inwestycje w sektorze, OXY wygląda jak długoterminowy zwycięzca.

Kraft Heinz $KHC+0.3%

Choć większość ludzi rozumie, że inflacja negatywnie wpływa na wszystkie firmy, to w powszechnej opinii uderza ona mocno w firmy spożywcze. Firmy te jednak bardzo łatwo przerzucają koszty na konsumentów.

• Sprzedaż organiczna Kraft Heinz w pierwszym kwartale wzrosła o 6% rok do roku, podczas gdy ceny pobierane od detalistów wzrosły o 9%.
• W rzeczywistości większość różnicy między tymi dwoma wzrostami można przypisać ograniczeniom w łańcuchu dostaw, a nie oporowi konsumentów wobec wyższych cen żywności.
• Zysk za pierwszy kwartał w wysokości 0,60 USD na akcję z łatwością pokrył wypłatę dywidendy w wysokości 0,40 USD i wygląda na to, że tak będzie nadal.

https://twitter.com/KraftHeinzCo/status/1519334319277453317

Nie oczekuje się, że górne i dolne linie spółki będą rosły w znaczący sposób w przyszłości, ale z rentownością dywidendy na poziomie 4,1% można ją uznać za jeden z najlepszych dywidendowych picków Buffetta.

HP $HPQ+0.1%

Producent sprzętu komputerowego i drukarskiego HP doświadczył dużego wzrostu wyceny w kwietniu po informacji, że Berkshire kupił około 11% udziałów w firmie. Ale akcje są obecnie notowane o około 16% niżej od początku roku, a inwestorzy mają okazję kupić akcje na poziomach znacznie poniżej tego, za co Buffett je nabył.

• Perspektywy wzrostu w segmencie drukarek mogą nie być inspirujące, ale spółka wygląda na atrakcyjnie wycenioną, a jej segment sprzętu komputerowego przechodzi transformację, która powinna ją lepiej pozycjonować w długim okresie.
• Podczas gdy duża część biznesu kręciła się wokół stosunkowo niedrogiego sprzętu średniej klasy, HP skupia się na wydajnych komputerach PC i notebookach.
• Kategoria high-end odnotowuje silny popyt ze strony konsumentów i firm, a to przejście może znacząco poprawić ogólne marże firmy.
• Profil dywidendowy wygląda tu również dobrze, a ostatnie wyprzedaże podniosły stopę dywidendy spółki do około 3,2%, a spółka zwiększa swoją wypłatę w imponującym tempie.

HP wykazuje konsekwentne zyski, a jego wolne przepływy pieniężne ulegają poprawie, więc wydaje się dobrze pozycjonowany na dalszy wzrost. Chociaż spółka prawdopodobnie będzie musiała zmierzyć się z pewną presją, jeśli warunki gospodarcze będą się nadal pogarszać, jej akcje są obecnie notowane po około siedmiokrotności tegorocznych oczekiwanych zysków, a ta konserwatywna wycena może zapewnić pewną ochronę przed ciągłą zmiennością rynku.